公募信托“呼之欲出” 监管发声“澄清”，公募却依然“担忧”

（图片来源：全景视觉）

经济观察报 记者 蔡越坤 洪小棠 “一石激起千层浪”，2月 26日的一则信托业酝酿公募试点的消息引发了资管行业从业者的广泛热议。

一位信托行业十年的老兵感慨：“职业生涯得以见到信托公司打通公募、私募两重天，可以说是‘惊天动地’”。

信托行业的定位一直属于私募行业。而所谓公募信托，即是银保监会正在酝酿的信托行业中一份监管文件所指的政策变化。

2月27日，经济观察报向银保监会相关人士处确认，银保监会信托部制定的《信托公司资金信托管理办法》（下称“办法”）进行了内部征求意见。该办法明确提出，信托产品包括公募与私募，可以面向不特定社会公众发行公募信托产品。

此前有媒体报道称该《办法》指出，公募信托产品的认购起点1万元。此前投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币。

若属实，这无疑会引起公募基金等资管行业的“嫉妒”。华南某公募人士听到消息后感叹，“未来不好做啊！”

因为，如果信托开启公募模式，将私募性质的信托与公募基金等资管产品拉到同一“赛道”，对于信托行业的从业者而言将有更大的发挥和想象空间，但是对于公募基金的从业者无疑却增大了很多竞争力。

监管发声“澄清”

在有关公募信托的消息在市场中发酵了两天后。2月28日，银保监会召开吹风会对于公募信托的一些不准确的信息做了“澄清”。

银保监会信托部主任赖秀福称，从征求意见的情况看，对于“公募信托产品的认购起点1万元”这一信息是小道消息，不是很准确，要以正式发布为准。“资管新规发布以来，从法律对信托规范来看，信托的募集方式有值得研究和拓展的空间。”赖秀福补充说。

而另一则广受关注的信息是“公募信托将选择2-3家信托机构试点”。随后，北方一信托机构的从业者对记者表示：“公募信托确实利好头部信托，预计头部信托有望获得准入。”

但是，对于这一数字，赖秀福在吹风会上也做了否认，称“试点2-3家‘公募信托’”不准确。

资深信托研究员袁吉伟表示，公募信托的出台会丰富信托产品，扩充客群，不过公募类产品竞争越来越激烈，监管要求高，短期做大难，也只有少部分信托公司满足这类业务的基本运作要求。

而这一信息也透露出信托行业即将以来一系列全新的监管政策，对于信托行业来说也或迎来变局。赖秀福称，除了《资金信托管理办法》，《信托公司流动性监管办法》、《信托业资本监管办法》、《信托公司并表监管办法》等也都在考虑和安排中，目前也在征求意见。

一位信托从业者也表示，期待整个监管政策全面征求意见最终落地，而预计时间也不会太久。

公募担忧

对于“公募信托”这一概念的全新提出备受资管行业从业者争议。

众所周知，在当下的公募资管产品市场中，参与机构有商业银行理财子公司、公募基金。而如果信托机构开始在公募市场分一杯羹，公募市场的竞争压力也必将再次加大，尤其是公募基金。

上述公募基金人士对记者坦言：“前有银行理财子公司，后有信托公募，对我们而言市场竞争越来越激烈了，已经感觉到了危机感。”

沪上某公募基金产品部人士表示，“目前还没有具体的东西出来，不过目前市场现有公募产品已经同质化比较严重了，是否能做出区别于现有公募产品来进行差异化竞争才是核心能力，而不是大家在一个盘子里恶性竞争。在竞争白热化的情况下，怎么突出公司的特色来保住或者获得