三分类新规吹响改革号角，信托业如何高质量转型？

​信托业务分类改革来袭！在“高质量发展”主题下，信托业务分类改革再次重启，对信托展业、业态发展影响重大，行业将加速转型，同时加剧优胜劣汰。

《国际金融报》记者了解到，继4月监管部门下发征求意见稿后，近期已有信托机构收到《关于调整信托业务分类有关事项的通知》（下称《通知》），不过并未明确提出正式实施日期。

为推动信托业高质量发展，《通知》将信托业务分类调整为资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托三大类；明确不得开展通道业务和非标资金池业务，坚持压降影子银行风险突出的融资类信托业务，不得以管理契约型私募基金形式开展资产管理信托业务；为有序实施存量业务整改，过渡期设置为5年。

信托机构高管等业内人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，三分类新规再次突出了监管对信托业务转型的指引。5年过渡期有望实现稳步转型，避免业务转型带来的次生震荡和风险。分类新规下，信托行业将加速转型，会由于自身基因和转型努力不同而加剧分化。信托公司应该做好“业务加减法”，尽快摆脱“非标”束缚以赢得竞争主动，重新构建业务组合和发展增长点。

三分类新规落地

《通知》中提到，现行信托业务分类体系运行多年，与信托业回归本源、转型发展的需求已不相适应，存在分类维度多元、业务边界不清、服务内涵模糊等问题。信托公司应该以信托目的、信托成立方式、信托财产管理内容作为分类维度，将信托业务分为资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托三大类（各类信托业务子类别及其定义在附件中有分类释义）。

《通知》还表示，为有序实施存量业务整改，过渡期为5年。对于契约型私募基金业务，按照严禁新增、存量自然到期方式有序清零。对于其他不符合本通知分类要求的信托业务，在资产管理信托项下单设待整改信托业务一类，将相关业务归入此类别，有序实施整改，以合规方式续做相关业务。过渡期结束后，因违规展业导致的存量待整改业务应当清零。

在当前信托行业转型回归本源背景下，如何解读三分类新规，有何改革意义？

中建投信托副总经理奚洁近日在接受《国际金融报》记者采访时表示，这是监管部门对信托行业进行重新规划定位的新起点，过渡期相对较长，有利于信托公司稳步转型过渡，避免业务转型带来的次生震荡和风险。

中海信托运营管理总部副总经理王国淼在接受本报记者采访时表示，本次分类调整再次突出了监管对信托业务转型的指引，有助于信托公司明确自身定位和职责，从而更快更好地实现业务转型和高质量发展。

资管研究员袁吉伟在接受本报记者采访时认为，分类新规解决了信托转型方向问题，过去分类体现不出来家族信托等本源业务，很多信托公司在转型发展时感到迷茫，不知道如何“回归本源”。三分类新规借鉴了全球经验，同时又能够指明转型方向，诸如资产服务信托就充分体现了信托公司制度优势，是彰显信托制度价值和优势的重要方面。此外，分类新规也在推动信托公司重塑业务模式，过去的非标刚兑模式已经无法延续，必须回归到信托关系本身以及投资核心逻辑，明确委托人和受托人之间的责任边界。

行业加速转型

除了明确信托业务分类标准，《通知》还强调落实信托公司主体责任，重新设定信托边界，积极探索新业务、加快转型发展。其中，明确了信托业务边界，不得开展通道业务和非标资金池业务，坚持压降影子银行风险突出的融资类信托业务，不得以管理契约型私募基金形式开展资产管理信托业务，同时积极拓宽信托本源业务范围，深入挖掘资产服务信托业务空间，丰富信托本源业务细分种类。

三分类新规对信托公司业务发展、信托行业竞争态势将产生哪些影响，在业务转型、拓展方面如何发力？

“在未来的展业中，信托机构一定要摈弃原来的‘非标’模式，坚定不移的往标品、信托本源业务方向转型。那些能尽快摆脱‘非标’束缚的信托公司就更容易在未来赢得竞争的主动。”王国淼向记者进一步分析，本次分类调整，一是对信托公司在各类业务中的职责要求更明确了，比如信托公司仅负责事务管理职能的业务，那就是服务信托，不再是资产管理业务。二是对待整改业务有序压降，对不符合资产管理业务定义的信托业务，按照一定期限进行整改和压降，给了各公司缓冲期，有助于降低冲击成本。

“分类新规将重构信托业务生态，传统非标业务未来空间很少，信托公司需要重新构建业务组合和发展增长点。资产服务信托单独一类，该领域潜力非常大，信托公司会加强此领域的挖掘和介入。”袁吉伟表示，监管部门会根据业务性质和风险程度实施真正的分类监管，过去虽然提倡分类监管，但是并没有具体落实，这一次可以根据业务性质，做更实质性的分类监管，诸如资产管理信托业务的准入会更严格，资产服务信托准入相对降低，这有利于促进信托公司差异化竞争；当然分化也会更大，未来信托公司主动市场退出机制也会逐步成熟，允许经营不善的信托公司退出市场，实现优胜劣汰。

奚洁认为，分类新规下，信托行业将加速转型，但是由于自身基因和转型努力不同而不断分化。信托公司应该做好“业务加减法”，过渡期内逐步压缩非标融资类业务和通道业务，也要根据自身基因和股东资源禀赋做好加法，做出个性特色竞争优势。

业务“辞旧迎新”

转型已成为信托业下一步发展的重要关键词。作为金融行业的重要力量，相比于券商、基金等机构，信托如何在市场中找到转型优势？并且将行业高质量发展落实到服务国家战略、服务实体经济上来。

需要注意的是，《通知》在总体要求中表示，通过调整信托业务分类，进一步厘清业务边界和服务内涵，引导信托公司以规范方式发挥信托制度优势和行业传统竞争优势，更高效地服务实体经济发展和人民美好生活需要，推动信托业走上高质量发展之路。

云南信托研究发展部总经理王和俊在接受《国际金融报》记者采访时分析称，首先，规范的对象是谁？一是信托制度太灵活衍生的非善意通道业务，二是具有传统竞争优势的融资类业务。对于已经被规范的业务，其实讨论的空间不大，