伞形信托排队配资，个别银行配资起点提高3倍

时隔“伞形信托收紧”消息仅一天，券商两融检查重启、监管检查银行杠杆融资入市，再次扰动市场敏感的神经。1月29日，经过连续利空的突袭，接连三天收绿的A股不得不略微低头，沪指终于失守3300点。

《第一财经日报》记者连日多方调查得知，部分银行已将伞形信托配资劣后资金起点由此前的500万元大幅提高至2000万元，甚至有银行将单独开户的自有资金起点提高至1亿元。

然而，对市场来说，坏消息中仍有佳音。银行对伞形信托的政策，并非全部收紧，个别银行的配资比例甚至还略有放松。而收紧的原因，也并非全部出于风控因素，而是部分银行出现资金紧张、客户需要排队配资的情况。

“伞形信托进入股市未来走向如何，主要取决于监管态度，而不是银行本身。”有业内人士分析，伞形信托在操作中，可能存在“夹层加夹层”的情形，即客户用作劣后级的自有资金中亦有部分是募集而来，形成资金杠杆二次放大，加大了银行资金风险。

个别银行配资起点提高3倍

“伞形信托资金是总行统一管理，这次调整也没有通知分行，具体情况我们也不太清楚。”1月28日，针对大幅收紧伞形信托配资的消息，光大银行某省级分行中高层人士对《第一财经日报》记者表示。

1月27日午间，突然有消息称，光大银行规定股票结构化产品最高配资杠杆不超过1∶2.5，对应的预警线、平仓线调整为0.93、0.88，若触及平仓线，一般委托人应于T+1日10∶00前追加资金，否则将对信托计划持有的证券资产按市价委托变现；招商银行亦将此类业务劣后资金起点提高至1亿元，而部分银行也可能很快跟进。

消息传出后，沪深两市当日大幅下跌，早盘11∶00以后沪指出现一波快速跳水。随后，《第一财经日报》记者向招商银行有关人士求证，但未获回复。不过，多家银行和信托公司均表示，已听到这方面的消息，但只是私下传播，尚未收到正式通知。上述光大银行人士则称，按照该行管理体制，分行只负责推荐项目、销售对应理财产品，资金由总行统一管理，因此对伞形信托业务调整并不了解。

“光大和招行这一块业务做得比较早，内部进行一些调整也是正常的，应该不是空穴来风。”华南某券商人士对本报记者说。

根据《第一财经日报》记者获得的信息，目前确实已有银行对伞形信托业务进行调整，其中包括劣后资金起点、配资杠杆、平仓线等方面。

据华南某股份制银行人士介绍，目前该行伞形信托配资最低门槛为2000万元，杠杆倍数一般情况下为1∶2.5，客户最多可以获配5000万元。在此之前，该行伞形信托配资起点为500万元，金额大幅提高3倍。

“最近政策变化比较快，但这个配资比例在行业里已经算是高的了，之前可以做到3倍以上，现在肯定做不了。”该人士说，除了配资起点大幅提高，杠杆倍数、警戒线和平仓线也有所提高。该人士称，该行目前的预警线、平仓线分别为客户账户总资产的95%、90%。

目前，出现类似情形的并非上述银行一家。个别银行虽未对小额融资进行调整，但却提高了伞形信托大额融资单独开户的标准。

“自有资金只有达到一个亿，才能单独‘开伞’，否则只能在已有账户的子单元中操作。”某国有大行人士称，该行目前未对伞形信托小额配资起点金额进行调整，配资杠杆、费率也和以前一样，但单独开立账户的大额融资起点确实已经提升。

“能拿得出2000万元自有资金做劣后资金的，除了机构之外，散户少之又少，这样一下子就把很多人排除在外，对比较大的散户影响还是很大的。”深圳某股份制银行人士说，起点提高，并不意味着银行资金进入股市减少，如果存量资金不变，完全可以配给机构投资者。

额度紧张排队配资

“银行对伞形信托业务进行调整，主要是为了控制风险，不是说不做，到一定程度可能还会加强。”华南某券商人士向《第一财经日报》记者分析，银行降低伞形信托配资杠杆，固然有控制风险的考虑，但可能