再现央企信托接手恒大项目 信托从幕后走向前台

本报记者刘佳 北京报道

为完成“保交楼”的任务，恒大集团又一个项目被信托接手了。

天眼查显示，深涛生活服务（广东）有限公司近期发生股权变更。大股东由恒大汽车产业园投资（深圳）集团有限公司变更为中航信托股份有限公司，由后者100%持股。

此前，该地产集团还向另外两家央企信托公司出售其4个项目股权。

业内人士表示，信托公司通过接手房地产公司项目股权可以较为温和的化解现有的业务问题，同时最大限度的减少委托人损失。“处理的得当，可以达到委托人、信托公司、开发商三赢的局面。”

央企信托接手

今年以来，信托公司接盘房地产公司项目股权的案例时有发生。

截至目前，已有包括五矿信托、光大信托等在内的多家信托公司入局接手房地产公司项目股权。

资料显示，深涛生活服务（广东）有限公司注册成立于2023年1月28日，注册资本25亿元，经营范围包含家庭服务；汽车零售；汽车销售；技术进出口；货物进出口（专营专控商品除外）；汽车零配件批发；企业管理服务（涉及许可经营项目的除外）；房地产开发经营等。

深涛生活服务（广东）有限公司此前持有的项目是恒大集团位于广州南沙万顷沙板块的阳光半岛。该项目是恒大集团在南沙独资的首个项目，深涛生活服务（广东）有限公司是该项目的开发企业。

此前因地产集团资金链的问题遭遇停工。现如今，随着股权变更，中航信托股份有限公司100%持股深涛生活服务（广东）有限公司。

官方资料显示，中航信托股份有限公司的前身为江西江南信托股份有限公司，股东是由中国航空工业集团有限公司及境外投资者新加坡华侨银行共同发起组建，是集央企控股、上市背景概念于一身的信托公司。

年报数据显示，2023年，中航信托以38.29亿元的信托业务收入位列全国68家信托公司的第5位。

2023年8月，中航信托完成增资扩股，注册资本增加至64.66亿元，进入信托公司注册资本金排行前15名。

业绩方面，据2023年上半年财务数据，中航信托实现营业收入21.29亿元，同比增长27.12%；净利润10.80亿元，同比增长29.74%。

风险敞口较大

尽管信托机构从幕后走到了台前，“变身”地产开发商，但与地产公司的纠葛远未结束。

近日，多家信托公司新增开庭公告，显示与前述地产商存在合同纠纷，被信托公司起诉。

其中，山东国信与其相关联的案件共有5起，光大信托与其相关联的案件共有4起，中诚信托与其相关联的案件共有5起，中航信托与其相关联的案件共有1起，天津信托与其相关联的案件共有1起，以上均为合同纠纷或金融借款合同纠纷。

在相关案件中，信托公司为原告方，受理法院为广东省广州市中级人民法院，作为民事一审程序，将于近两月陆续开庭审理。

值得注意的是，一方面信托公司出手接盘地产项目，另一方面信托公司也因纠纷去起诉对方，对此，IPG中国首席经济学家柏文喜对《华夏记者》分析称此做法并不矛盾，因为之前信托公司给地产商做了信托融资，地产商出现危机之后不能按期偿还而导致了诉讼。

“在诉讼过程中，一来可能是发现该地产商确实无法偿还信托借款而导致信托公司不得不接手其项目来自行设法盘活以脱身；二来也可能是基于现实而与地产商和解之后主动接盘而已，因此会出现既接手又起诉的情况。”柏文喜表示。

据穆迪近日发布的报告显示，与其他金融机构相比，信托公司对房地产业的敞口较大，房地产风险加剧成为信托业2023年的主要挑战。

穆迪指出，房地产市场的当前困境对信托公司构成了信用风险，原因是这种情况可能会推高信托资产的逾期率，从而削弱其信托计划的基础资产质量和流动性。

近年来信托公司不断降低信托计划的房地产敞口，但截至2023年9月30日，这些投资的规模仍然接近人民币2万亿元，占受管理信托资产总额的12.4% 。

据报道，2023年前11个月房地产信托占违约信托计划的比例达到60%左右，总额达到人民币700亿元左右。

穆迪估计，2023年前9个月将有人民币2520亿元与房地产直接相关的信托资产到期。由于银保监会对通道类信托产品提出更严格的要求，提前赎回量也可能会激增。此外，投资者对当前房地产业的信用危机存在避险情绪，可能会影响信托公司发行新信托计划来取代到期计划的能力，并可能会导致资金缺口过大，无法由行业自身的流动性资源和自有资金填补。

“从信托行业流动性来看，未来3年信托产品到期规模分别为3.8万亿元、3.37万亿元和 2.01万亿元，行业流动性风险也将面临较大压力。”用益金融研究院在最新的研报中指出。

该研报还认为，“在新的经济金融环境下，未来信托公司在风险处置方面除了传统方式外，通过市场化形式化解风险，与信托业保障基金、金融资产管理公司和地方资产管理公司等专业机构合作也是一种重要选择。”

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

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