信托公司2023年报分析系列之资本实力

来源：百瑞信托

截至2023年4月末，已有61家信托公司披露了2023年度报告。本研究从资本实力视角，分析信托公司的迈入高质量发展阶段的实力基础和风险应对能力。

一、净资产、总资产规模保持逐年增长

根据中国信托业协会数据，2023年行业净资产规模保持增长态势，达到7033.19亿元，但净资产增长率持续放缓，净资产规模较上年增长4.80％（见图1）。2023年，已披露年报的61家信托公司平均净资产规模108.67亿元，较上年可比公司均值增长7.67％，净资产规模中位数提升至85.54亿元。

大部分信托公司的净资产规模均出现增长，仅有9家信托公司净资产规模较上年减少。净资产规模增加较大的公司普遍与年内增加了注册资本有关。从近两年的行业净资产规模分布变化图（图2）可以看出，净资产规模在100至200亿元的公司数量增加。近两年，净资产规模超过200亿元的公司未发生变化，分别是中信信托、平安信托、华润信托、重庆信托、华能信托、江苏信托、五矿信托和建信信托8家公司。

从排名情况来看，2023年排名前15位的信托公司整体变化不大，基本上是内部微调（见表1）。相较于2023年，净资产规模新进入前15名的信托公司为中航信托，由第16位提升第14位，净资产规模达到173.76亿元。昆仑信托由第15位降至17位，退出榜单。

总资产方面，已披露年报的61家信托公司平均总资产规模为134.49亿元，较2023年可比公司均值增长6.26％，增速低于2023年的9.05％。总资产中位数也由105.11亿元提升到110.04亿元。从图3可以看出，2023年，信托行业总资产主要集中于100亿-150亿元，近年来，信托公司资产规模不断增长，集中区间变化显示出了行业总资产规模的上移。

二、信托公司注册资本规模不断提升

近年来，信托公司注册资本规模不断提升，对信托公司净资产规模的增长有积极贡献作用。过去几年，已有多家公司基于转型需要增资，2023年增资的信托公司数量明显减少，但仍陆续有信托公司增加资本金。2023年，68家信托公司平均注册资本规模增长至47.89亿元，再创历史新高，相比2023年的46.18亿元增加了1.71亿元，增幅为3.70％（见表2）。

从注册资本的各年增速来看（见图4），自2018年以来，信托公司注册资本的增速明显放缓，增速下降至10％以下。2023年，信托公司注册资本增速较2023年继续下滑。

通过增加注册资本，能够提升信托公司的资本实力，构建信托公司业务拓展的基础。数据统计显示，2023年共有8家公司增加注册资本，增资总额达116.15亿元。无论从增资信托公司的数量和增资规模上，均低于去年。表3列示了2023年10家信托公司的增资情况，按注册资本变动额的大小进行排名。增资规模最大的是陆家嘴信托，通过3次增资注册资本增加42亿元，增长87.5％。注册资本变动率变化最大的是大业信托，通过2次增资10亿元，注册资本实现翻番。

表4列示了2023-2023年注册资本排名前15的信托公司情况。2023年，增资的公司较去年减少，因此排在前十五名的公司未发生重大变化，排名前九位的公司与去年一致。陆家嘴信托、华鑫信托因于2023年内增资，跻身注册资本前15名。陆家嘴信托增资42亿元由23位升至第10位，华鑫信托增资15.7亿元由第17位升至第14位。

三、在净资本等风险控制约束指标下规范健康发展

净资本监管是信托行业实行风险监管的重要手段，信托公司必须在有限的资本和业务规模中寻求平衡。根据现行《信托公司净资本管理办法》，信托公司净资本应不低于2亿元，且不低于风险资本的100％，净资本不得低于净资产的40％。信托公司按照监管要求，普遍重视净资本管理，确保信托公司固有资产充足并保持必要的流动性，以抵御潜在风险。在行业深化转型，各信托公司摸索上马新业务类型的时期，净资本管理一方面是限制盲目扩张的风险控制手段，另一方面也是引导信托公司对照不同业务风险系数，将有限的资本配置到最有竞争优势的业务上，引导信托公司根据自身净资本水平、风险偏好和发展战略进行差异化选择。

2023年61家信托公司平均净资本规模为81.90亿元，较2023年可比数据平均值78.21亿元增长4.73％。净资本中位数也由62.95亿元上升至67.83亿元。从具体公司看，净资本超过200亿元的有3家，超过100亿元的有18家，2023年仅有一家信托公司（安信信托）净资本低于监管2亿元的标准（见图5）。

净资本/净资产指标方面，2023年61家公司中仅有1家信托公司（安信信托）净资本/净资产低于监管40％的标准，比去年减少一家。从图6可以看出，行业净资本/净资产指标略有下移，造成该指标下降的原因可能是各类风险项扣减及或有负债增加，造成净资本负担加重。这一指标提示信托业继续加强风险控制能力，在净资本相关风险控制指标的约束下，作出科学的业务类型决策，合理平衡风险与收益，并严控信托项目风险避免自有资金承载过多压力。

净资本/风险资本指标方面，从图7可以看出，该指标整体上移，显示行业风险覆盖率增强，2023年净资本/风险资本达到3以上的公司数量增多。但2023年有3家公司净资本/风险资本指标小于1，未达到监管标准（见图7）。

充裕的资本实力构筑了信托公司可持续发展的坚实基础。2023年净资本、净资本/风险资本、净资本/净资产排名前10的信托公司可见表5。

随着信托公司转型发展，业务类型更加多元，相关风险类型日趋复杂。现行《信托公司净资本管理办法》及各项业务的风险系数体系是2010年确立的，未来，在新业务分类调整框架下，净资本管理的重点可能将再度调整，以引导信托公司有序开展资产管理信托、资产服务信托、慈善信托业务。信托公司资本实力的增强，有助于加强信托公司的抗风险能力，并保障其在转型阶段顺利实现战略目标。信托公司应顺应监管导向，将有限的资本在不同风险状况的业务之间进行合理配置，根据自身净资本水平、风险偏好和发展战略进行差异化选择，实现对总体风险的有效控制。

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