2023年信托行业年报分析

（一）年末信托公司受托规模稳定

2023年，信托公司受托规模整体呈现企稳回升的发展趋势，行业管理规模基本保持稳定。具体来看，截至2023年末，信托公司受托规模余额21.14万亿元，同比增加0.59万亿元，增幅2.87%，虽然较峰值回落明显，但在2023和2023年的蛰伏后，2023年规模稳定在21万亿以上。

事实上，信托行业2023年面临内外经济情况并不平静，一方面外部地缘政治事件持续发酵，全球经济衰落，民族主义浪潮兴起；另一方面，内部疫情防控政策改变，消费低迷、地产暴雷等多重不利因素频发，展业面临多重困难，行业受托管理资产能够得到稳定，成绩尤为不易。

根据各家信托公司年报披露的数据（共有60家公司披露年报），2023年末信托公司受托规模实现正增长的信托公司26家，受托管理规模大幅增长和大幅下降的信托公司中均有头部公司，反映了行业转型下各家信托公司差异化发展的基本态势。

头部信托公司之中，信托公司受托规模超过万亿元的信托公司升至4家，分别是华润、中信、建信和外贸信托，信托公司受托规模分别为1.66万亿、1.54万亿、1.46万亿以及1.08万亿。

（二）固有资产规模略有下滑

截至2023年末，行业固有资产总额达到8742.32亿元，同比下滑0.12%，这也是自2010年以来，行业固有资产保持增长态势情况下，罕见出现负增长。全年来看，固有资产总额整体呈现走低态势，4个季度同比增速分别为5.74%、3.43%、0.70%以及-0.12%。所有者权益方面，2023年总额达到7178.66亿元，同比增长145.47亿元，增幅为2.07%，年内基本处于上升区间。整体来看，行业固有资产总额虽出现走低，但未来或仍偏于稳健，考虑到所有者权益的正向增长，信托行业资本实力仍有望稳步发展。根据统计数据显示，2023年共有7家信托公司完成增资，合计新增注册资本约35.72亿元（不完全数据）。从方式来看，各家公司增资方式有所不同，主要包括以未分配利润转增、原股东自有资金增资（且控股股东多为国有企业）、引进新股东等。

从固有资产的运用方式来看，主要运用方式的规模和占比保持了相对稳定。其中，投资仍是最重要的方式。截至2023年末，行业固有资产投资规模达到7048.31亿元，占比为80.62%；货币类资产规模548.44亿元，占比至6.27%，较去年同期下滑1.18%；贷款规模597.61亿元，占比降至6.84%。

固有资产规模方面，在公布年报数据的60家信托公司中，规模增长的共有38家公司，增幅达到10%以上的共有10家，其中陕国投增速排在第1位，增速达到27.65%。陕国投在2023年完成增资，增加注册资本(股本)11.5亿元。增资后，陕国投A注册资本由39.64亿元增至51.14亿元。

从总体来看，排名前10名的信托公司固有资产规模占全行业的37.24%，行业集中度进一步上升，强者恒强愈发明显。固有资产规模排名前10的信托公司中，中信信托以388.06亿元排名行业第1，平安信托以342.21亿元排名第2，行业排名前5的信托公司固有资产规模均超过了300亿元。

（三）信托公司应加强风险防范

信托公司应继续加强风险防控意识，提升资本实力。从60家信托公司2023年各指标来看，反映信托公司抗风险能力的各项指标较去年有所下滑。实收资本、资本公积、盈余公积、一般风险准备、未分配利润虽然有所增长，但从去年4%-12%的增长区间下滑至3%-8%。

资本充足率方面，2023年60家信托公司净资本总额达到5028.60亿元，各家均值达到83.81亿元，较2023年增长2.33%；各项风险资本总额2323.87亿元，均值38.73亿元，同比下滑4.86%。行业资本充足率由2023年的101.17%升至116.39%。需要注意的是，随着业务增长的过快，行业分化加剧，明显看到一些信托公司在资本充足率方面的压力。

二

信托公司经营业绩分析

（一）信托行业业绩有所滑落

截至2023末，行业累计实现经营收入838.79亿元，同比下降30.56%；实现利润总额362.43亿元，同比下降39.76%；实现人均净利润122.14万元，同比下降38.69%。2023年4个季度分别为205.15亿元、268.31亿元、200.06亿元以及165.27亿元。从公布年报的60家信托公司来看，2023年营业收入和净利润下降的公司分别有44和42家，行业过半家数出现下滑，与2023年相比，下降家数明显增多。

从规模来看，行业营业收入排名前10的公司中，有9家出现下滑；净利润方面，前10位中也仅有4家取得净增长。在头部公司中，仅有建信信托取得双增长，其营收收入增速为11.87%，净利润增速为2.55%。

（二）头部公司保持稳定

从业绩排名前十的公司来看，与过往相比，传统大型信托公司在营收和净利方面依然保持前列，头部信托公司相对稳定，行业排名前3的公司完全相同，仅位此有所差别。

（三）信托业务收入占比提升

信托业务收入方面，2023年信托业务收入722.72亿元，同比下降16.81%。2023年4个季度的信托业务收入分别为191.68亿元、176.59亿元、179.46亿元、174.98亿元。2023年信托业务收入在经营收入中占比86.16%，较2023年71.92%的水平有大幅提高。

从信托功能来看，60家信托公司2023年主动管理信托业务规模比2023年增长5.07%，占比51.06%，超过总规模的一半，相比2023年的48.94%提升超过2个百分点，行业转型发展逐步夯实，信托资产结构持续优化。

三

信托资产结构分析

（一）信托资产来源：集合信托和财产权信托齐头并进

2023年信托公司转型步伐加速，主动管理资产规模水涨船高，信托资产结构正处在持续优化调整的过程中。从2023年披露的年报来看，新增集合信托是受托规模增长的主要力量，财产权信托规模上升较快，单一信托进一步滑落。

从新增信托规模来看，60家信托公司2023年新增信托规模8.92万亿元，其中，新增集合信托规模4.96万亿元，占比55.57%，稳居第1位；新增财产权信托规模2.78万亿元，占比31.19%，拉大了与单一信托的差距。随着行业转型的不断深入，破产重整等业务规模不断增长，拉高了财产权信托规模；单一信托规模占比则进一步下滑，2023年新增规模1.18万亿元，占比降至13.24%，处于排名最后一位。

年末数据来看，行业主要体现在单一资金信托持续下滑，集合信托以及财产权信托齐头并进。截至2023年末，行业集合资金信托规模为11.01万亿元，同比增长0.42万亿元，增幅3.97%；规模占比升至52.08%，同比上升0.55个百分点。2023年共26家信托公司集合资金信托规模同比增长，34家下降。从各公司规模来看，共15家信托公司集合资金信托规模超过2000亿元，6家超过5000亿元。

财产权信托规模进一步提升，2023年行业管理的财产权信托规模为6.11万亿元，同比增长0.56万亿元，增幅为10.15%；占比至28.89%，同比上升1.91个百分点。2023年半数以上信托公司财产权信托规模实现增长，32家信托公司实现同比为正。从各公司规模来看，共17家信托公司财产权信托规模超过1000亿元，两家超过8000亿元。

此外，单一资金信托规模进一步下滑，2023年余额降至4.02万亿元，同比下降0.39万亿元，降幅8.92%；占比进一步下滑至19.03%，同比下降2.46个百分点。

（二）信托投向：投向证券市场规模占比增长

2023年，行业信托资金加速投向证券市场,资金信托投向占比排序分别是，证券投资（28.99%）、工商企业（26.00%）、金融机构（13.39%）、基础产业（10.60%）、房地产（8.14%）。投向工商企业、基础产业、房地产领域的规模和占比进一步下滑，投向证券市场、金融机构的规模和占比持续提升。

一是工商企业仍是资金信托的重要投向领域。截至2023年末，投向工商企业的资金信托余额为3.91万亿元，同比下降0.25万亿元；工商企业信托资金占比为26.00%，同比下降1.73个百分点。2023年，共35家信托公司工商企业信托规模同比下降，25家公司实现同比增长。从各公司规模来看，共15家信托公司工商企业信托规模超过1000亿元，6家公司超过2000亿元。

二是基础产业占比有序下降。截至2023年末，投向基础产业的资金信托余额为1.59万亿元，同比下降0.09万亿元；基础产业信托占比为10.60%，同比下降0.64个百分点。行业共有24家公司实现同比增长，共有4家公司基础产业类规模超过1000亿元。

三是房地产信托资金同比降幅超30%。截至2023年末，投向房地产的资金信托余额为1.22万亿元，同比下降30.52%；房地产信托占比为8.14%，同比下降3.60个百分点。全年共有6家信托公司房地产规模同比取得正增长，存续规模超过500亿元的共有5家公司，其中排名第1的公司存续规模超过1200亿元，也是唯一规模在千亿以上的公司。

四是投向证券市场的信托资金快速增长。截至2023年末，投向证券市场的资金信托余额为4.36万亿元，同比增长1万亿元，同比增幅29.84%；证券市场信托资金的占比在2023年末升至峰值，为28.99%，同比上升6.62个百分点。2023年，共40家信托公司证券投资信托规模实现同比增长，18家公司同比下降。共11家信托公司证券投资信托规模突破1000亿元，其中4家公司突破3000亿元。

五是投向金融机构的信托资金稳步增长。截至2023年末，投向金融机构的资金信托余额为2.01万亿元，同比增长7.79%；金融机构信托资金的占比为13.39%，同比增加0.95个百分点。

整体来看，2023年信托行业在经历国内经济下行、疫情管控转变以及积极落实监管要求压降传统信托业务的情况下，顶住压力，加快发展标品信托、服务信托等创新业务，行业受托规模重回21万亿以上，信托转型取得初步进展。这一年，证券投资类信托正加速成为信托公司主要展业方向，规模占比已经升至28.99%，位列各分项第1。60家信托公司中有40家规模迎来同比上涨，信托业务结构改变更为明显。

信托正经历转型期，新旧动能转换、压实规模高质量发展均对信托公司提出更加严格的要求。2023年，随着疫情管控的逐步放开，市场回归常态，信托行业或迎来新的机遇期，信托公司需抓紧时机，拥抱变局，向高质量且有自身特色的“新业务”迈出坚实一步。

注：以上内容不作为任何投资或建议，仅供参考。

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