信托业艰难转型：重塑能力，苦练内功 保险金信托一句话总结

当高利润、高增速时期翻篇，转型期的艰难势必也会在一定时间内持续。

“信托行业确实到了不得不转型的时候。”一位资深资管从业人士告诉记者，用一句话来说就是，当下举步维艰，但未来前景依然光明。

在该人士看来，某种程度上，当下的困境正是信托行业加速转型财富管理或资产管理的关键催化剂。而从行业价值来看，信托的价值与功能无法被其他的工具所取代。

某种程度上，转型既有加速出清的阵痛，也是大浪淘沙、重整旗鼓的机会。

“需要站起来、踮起脚尖去够一够果子，还不能觉得费劲。”该人士笑言，未来无论是信托行业的发展还是业务转型的方向，都应与经济社会的发展趋势进一步紧密相连。

长远来看，无论是财富管理还是资产管理，其客户规模、资产体量及增长潜力均足够庞大，是未来的蓝海业务，发展前景值得期待。

“但是也必须看到，相关细分领域的机会并不均衡地属于68家信托公司，在具体领域，可能最终只有3到5家信托公司脱颖而出。”该人士进一步指出。

那么，进入2023年，在这个能力重塑的关键时期，应该如何看待行业未来发展走向？对此，《国际金融报》记者采访了多位专家学者和业内人士，以期寻找答案。

积极转型不断探索

“2018年资管新规及其细则出台以来，信托行业正式进入降融资、压通道、打破刚兑的净值化、本源化转型的新发展格局。”国投泰康信托研究院院长、清华大学法学院金融与法律研究中心研究员邢成在接受《国际金融报》记者采访时表示。

“近年来，各信托公司也在积极转型过程中不断探索。”邢成进一步指出，2018年资管新规出台以来，过去支撑行业爆发式增长的“融资类、通道类”业务逐步丧失生存空间，而依托净值化管理的标品信托成功登上历史舞台。

对于传统业务和创新业务的关系，百瑞信托研究发展中心研究员谢运博在接受《国际金融报》记者采访时表示，传统的非标团队与标准化团队并非一定是此起彼落的关系，关键是非标团队的转型。传统的非标团队可以向股权投资业务转型，以及可以探索开展绿色信托、服务信托等。

“非标团队也可探索往标准化团队转型，例如基于对底层资产的理解，开展城投债的投资业务等。”谢运博进一步指出。

从业务转型的角度，记者注意到，在2023年，部分信托公司开展的创新型业务引发市场的广泛关注。

其中，主要包括平安信托参与方正集团的重组，设立首单破产重整中的服务类他益财产权信托；中海信托的首单CCER（国家核证自愿减排量）碳中和服务信托；中航信托的首单“双受托制”物业管理服务信托；国联信托的首单教育培训资金管理服务信托；百瑞信托的首单绿色能源类REITs（不动产投资信托基金）等。

对于上述创新型业务，谢运博告诉记者，主要具有以下两个方面特点：一是符合监管导向，业务转型与创新主要集中于“服务信托”这一领域；二是更加注重发挥信托的受托服务功能，发挥信托制度资产隔离方面的独特优势。

谢运博表示，服务信托是《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》中明确的信托公司专属业务领域，业务创新空间广阔。

规范发展界定明确

有分析认为，随着经济发展，信托的功能将会逐渐显现并