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你以为爆雷都是一回事吗?千万别把信托延期兑付等同于P2P爆雷 信托和p2p哪个风险大一点呢

2023-07-22 11:18:13 互联网 未知 信托

你以为爆雷都是一回事吗?千万别把信托延期兑付等同于P2P爆雷

流动性风险 VS 恶意欺诈

南京市经侦初步查明,2015年9月以来,“付融宝”平台企业贷项目,通过提供虚假借款企业、虚构借款标,以设立资金池、借新还旧的方式,进行非法集资,导致资金链断裂。

虚构标的、设立资金池、借新还旧等,可以说是所有问题P2P平台的共性。尽管,不少信托产品的延期兑付也是源于资金链断裂,但是此资金链断裂与彼资金链断裂有着极大的差别。

很多信托产品所涉及的资金链断裂问题,其实与信托公司本身的资金并无直接关系,而是融资方流动性出现问题导致资金链断裂。信托公司的自有资金与委托人资金有着严格而清晰的隔离。

在2018年国内宏观经济下行,企业盈利能力下降,外部贸易摩擦风险加剧的多重因素的影响下,企业融资渠道收紧,流动性紧缩,民企融资困境愈发突出。从2018年开始越来越多的企业尤其是民营企业出现违约,信托行业无可避免地受到波及。“去杠杆”大环境所带来的冲击与P2P行业多存在的恶意欺诈有着本质差别。

例如,因青海省投资集团有限公司的流动性出现问题,XX信托、中泰信托等相关集合资金信托计划都出现了延期兑付的情况,但是这并不意味着“爆雷”。5月9日,中泰信托发布了该产品的延期公告,称当前该信托财产专户内现金不足以支付5月11日到期的第一期受益人的预期信托利益,决定对该产品延期至2023年5月12日。与此同时,XX信托则发起了收益权转让的行为。而信托公司本着负责任的态度,信托项目延期期间,一般都会计算收益,有的信托公司本着负责任的态度,还会进一步提升预期收益。

底层资产明晰 VS 资金不知去向

在付融宝一案中,从今年1月9日开始,付融宝共先后发布四次恶意逾期及逃废债公告,涉及1000余名借款人,但有意思的是,投资人至今并不知道是哪些项目、企业逾期,也不知道逾期规模。在今年5月华夏时报报道“付融宝涉嫌自融”后,平台就彻底关闭了借款企业信息。

相较于P2P投资者踩雷后的“两眼一抹黑”,信托投资者对自己所投资的项目底层资产是相当明晰的。目前,国内的信托产品按照项目类型来分,基本分为房地产信托、政信类信托、工商企业信托、金融市场信托这几类。

此前,XX信托虽然公告多个项目出现延期兑付的情形,但是大部分投资者始终相信XX信托。这其中很重要的一大缘由就是,XX信托的这些信托计划的底层资产是清晰明了的,资金去向都很明确。而且,有别于被动曝光,XX信托在项目出现延期兑付后,主动进行了公示,与投资者进行沟通。

信托投资的风控是非常严格的,企业从信托公司融资要有相应的抵押和担保,特别是房地产信托领域。中国信托业协会特约研究员周萍指出,资管新规出台之后,信托公司普遍加强主动管理能力与风控能力建设。另外,基于中国经济增长率增长率微降态势和金融风险点的增加,信托业也在不断提高应对可能风险的赔偿准备。截至2018年4季度末,信托赔偿准备金为260.71亿元,同比增长17.9%。在受托资产规模收缩的背景下,这意味着信托业风险抵御能力提升。

高净值人士 VS 草根客户

P2P平台一旦逾期、跑路,之所以受到高度关注,除了平台运营本身的非法性以及恶意性,投资者群体的脆弱性也是一大原因。

曾经,P2P理财以高流动性、便利性以及高收益而被普通大众所接受,因此越来越多的人把自己的养老钱、买房子的首付款、孩子的奶粉钱甚至治病的救命钱都放进去,以博取一些利息收入来贴补家用。所以,一旦P2P平台爆雷、跑路,直接影响到很多投资者的基本生活,影响恶劣。

而信托产品的发行对象则都是合格投资者。所谓合格投资者,即可对私募公司进行投资的个人或机构。为保护投资者利益,美、加证券交易管理机构规定符合一定条件并可对市场进行判断的投资者才能对私人有限合作公司投资,同样这些公司只能向合格投资者募集资金。其基本条件为个人资产不低于100万美元;年收入不低于20万美元;已经至少15万美元投资于资本市场;对私募公司的投资总额不得超过个人总资产的20%等。

也就是说信托产品的投资者都是高净值人士,有足够的市场投资经验和风险判断、承受能力,一般信托产品出现延期兑付,并不会影响这些投资者的生活。

虽然媒体最近总是不时爆出信托项目出现风险,但实际上信托行业的整体风险比银行还低。据信托行业协会发布《2023年1季度中国信托业发展评析》:截至2023年3月底,信托的整体资产风险率是1.26%。而中国商业银行2018年底的不良贷款率是1.83%。

来源:深蓝财经

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