俏江南创始人张兰的“家族信托”为何会被击穿？在婚姻家庭中我们如何运用信托？ 家族信托规避婚姻风险的措施

近日，俏江南创始人张兰境外家族信托被击穿的消息引发市场关注。

据美国联邦地区法院公布的La Dolce Vita Fine Dining Company Limited（甜蜜生活美食有限公司）与张兰的民事诉讼裁决书，判决张兰及其公司名下所有的纽约西53街20号，39A公寓出售所得归甜蜜生活美食有限公司所有。而甜蜜生活美食有限公司实际上是欧洲私募股权公司CVC Capital Partners（以下简称CVC）为了收购俏江南成立的，判决书还透露张兰在2023年与CVC的诉讼中败诉，共欠对方1.42亿美元（约合人民币9.8亿元）及其利息。

据媒体报道，为了追回欠款，CVC盯上了张兰的家族信托。新加坡高等法院披露的裁判文书显示，新加坡高等法院法官认定张兰是其离岸家族信托所在银行账户资产的实际所有人，因此同意了CVC提出的任命接管人的申请。这也意味着，张兰的债权人CVC可以申请对这笔资金采取相应的执行措施。

家族信托一直以其风险隔离和财产的独立性受到超高净值人群的认可。那么，为何张兰设立的家族信托会被击穿？人们又该如何对家族信托进行正确认知？众多业内资深人士表示，家族信托是一种很好的财富管理工具，但不能对其过度“神话”，只有在符合法律背景的情况下设立的家族信托，才能实现信托目的，真正实现资产的风险隔离和财富的传承。

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01 家族信托为何会被击穿？

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近日，有媒体报道称，美国联邦地区法院公布了La Dolce Vita Fine Dining Company Limited（甜蜜生活美食有限公司）与张兰的民事诉讼裁决书，判决张兰及其公司名下所有的纽约西53街20号，39A公寓出售所得归甜蜜生活美食有限公司所有。而甜蜜生活美食有限公司实际上是CVC为了收购俏江南成立的，判决书还透露张兰在2023年与CVC的诉讼中败诉，共欠对方1.42亿美元（约合人民币9.8亿元）及其利息。

而除了获取出手纽约公寓的资金，CVC为追讨欠款还盯上了张兰的家族信托。

2014年张兰的家族信托壳公司Success Elegant Trading Limited成立（以下简称“SETL”），并在此基础上成立了离岸信托The Success Elegant Trust，受益人为汪小菲及其子女，托管人为亚洲信托（AsiaTrust Limited）。

去年11月，新加坡高等法院的法官认定，张兰是信托所在银行账户资产的实际所有人，因此同意了CVC提出的任命接管人的申请。也就是说，家族信托财产被认定为是张兰的个人财产，因此张兰的债权人CVC可以申请对这笔资金采取相应的执行措施。

一直以来，家族信托的重要优势在于，委托人可以借助信托资产的独立性来隔离风险，因此可以避免委托人由于企业经营风险、婚姻风险等出现的家族财产分割问题。家族信托也因其风险隔离功能而备受高净值客户群体青睐。

令人好奇的是，为何张兰的离岸家族信托未能发挥“风险隔离”功能？

张兰在设立家族信托之后，仍然在不断处理已经转入信托的财产，法院认为张兰对信托财产存在较强控制力，该家族信托为虚假信托，不被承认，因此没能发挥隔离功能。

张兰设立的家族信托所面临的问题，很大程度上是对海外家族信托的相关规则缺乏全面理解和认识所导致。“她既想要利用信托隔离债务，又害怕失去对资产的控制会导致的意外，因此过度保留了控制权。”

委托人在设立家族信托时可以保留某些权力，如调整受益人、选择投资等，但如果委托人过度保留权力会对信托的效力产生致命影响。在司法实践中，特别是英美法系国家，法庭会认为委托人没有放弃转入信托的财产的所有权，信托的风险隔离便无从谈起。

当前在中国的信托法框架下，委托人既能保留控制权，又不妨碍家族信托资产的独立性，因此很多人在处理离岸家族信托的时候也会套用同样的思路，这恰恰是导致英美法系国家的法院等机构因为委托人控制权过多而认定其为无效信托的原因。

新加坡高等法院的裁判文书也公布了诸多张兰对信托资产的直接干预行为。比如，在新加坡高级法院下发资产冻结令之前，张兰急于转移信托账户内的资产。具体来看，2014年9月和2015年2月，张兰未明示原因，直接要求瑞士信贷银行两次分别转移300万美元；德意志银行账户于2014年11月则有一笔资金转出，最终被追溯到用于购买上述在纽约的公寓。

下面我谈谈什么是家族信托和婚姻信托，如何做信托才能保全财产。

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02 何为家族信托和婚姻家庭信托？

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夫妻财产的约定及公证，都是为了使家庭财产权属清晰，以减少财产分配中产生的纠纷。

不过，这时的财产还是由夫妻双方共同支配，处在双方共同管理下。这样，一旦婚姻关系中有恶意的一方，或者其他有恶意的第三人对财产进行侵犯，财产所有者的权益还是得不到保障，这部分财产也无法发挥对个人及家族的保障功能。

姻家庭信托正是基于这种需要而产生的，其既可以将财产独立于家庭及个人，又可以保持所有者所有权不变。

由于信托财产和委托人本人的其他财产、受托人的固有财产和受益人的个人财产均是隔离的，具有独立性，因此信托制度本身就具备了规避风险的功能。委托人将个人名下合法的财产放入信托成为信托财产后，信托财产在信托存续期间，无论是委托人、受托人、受益人，还是他们的债权人，对信托财产都不能任意支配；此外，受托人拥有的固有财产和信托财产，两者分列账户，专款专用，相互之间不可混用；不同委托人或同一委托人不同信托账户的信托财产之间也不能相互混用、交易，必须保持绝对的独立性。

这样，纳入信托的财产就不会受到其他财产所受风险的波及，进而使受益人的利益得到安全保障，使委托人达成自己的心愿。

信托一般具有在家庭经济出现危机时保障家庭基本生活、规避离异配偶或其再婚配偶恶意侵占财产等作用。此外，受托人妥善管理运用委托人所交付的信托财产作为受益人生活及创业之用，可以确保其保持较高的生活水准。因此，通过婚姻家庭信托，可以妥善管理夫妻双方或者一方的生活，当家庭、事业遭受挫折或打击时，还可以通过信托为自己保有一笔“东山再起”的创业金，让委托人的生活事业不会从此一蹶不振。

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03 婚姻家庭信托当事人是谁？

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１.委托人：委托人通常是有财产处分能力的人，因此，一般只有完全民事行为能力人才能充当委托人。

委托人可以是夫妻双方或夫妻任何一方，他们或者是对家庭未来财务风险有担忧，或者是担心因为婚姻关系破裂或另一方突然去世等婚姻家庭生活中的意外导致自己的生活质量受到影响。因此，他们借助于信托这种财产隔离制度，将能够维持自己或整个家庭生活水准的一定资产交付给受托人打理，目的是使自己或家人保有一部分资金以应对未来可能遇到的风险，这样，即使将来自己的财产因为债务问题被人追讨或者受到其他人的侵害，已经成为信托财产的这部分资金也不会受到任何影响，增强个人或家族抗风险的能力。

２.受托人：受托人应为夫妻之外的任何第三方。受托人一般是委托人比较信任的第三方，可以是关系亲密的自然人(朋友、亲戚等)、专业机构和组织(如信托公司等)或者专业人员(律师、注册会计师、理财规划师等)。

一般来说，专业机构或专业人员的财务管理能力比较高。因此，如果委托人所设立信托的结构比较复杂，涉及较多法律税务问题，期限较长，涉及多代传承，同时希望通过财产保值和适度增值来抵御未来风险，最好选择专业稳健的机构来担当受托人；如果委托人设立信托，仅仅是为了实现单纯的财产转移，或实现特定目的的财产管理，期限不长，希望成本较低，选择自己周围值得信赖的人为受托人也不失为一种好的安排。

家族信托属于信托的范畴，适用«中华人民共和国信托法»的相关规制，仅在商事信托中，受托人特指信托公司。

３.受益人：受益人可以是委托人想使之享有信托利益的任何人。

在婚姻家庭信托中受益人可以是委托人自己，即夫或妻设立的以自己为受益人的信托，这是一种自益信托。但是如果夫妻对外欠债，承担的是无限连带责任，这时，一旦有信托收益划到自己名下，该财产就要被用于偿还债务人，还是无法逃脱被债权人追讨的命运。

举例来说，做生意的丈夫即使在发生债务前将1000万元设为自益信托，约定5年后每个月向自己(作为信托受益人)分配10万元，届时若是破产债务仍未还清，由于委托人与受益人属同一人，则受益人获得的信托收益仍属委托人名下的财产，还是要返还给债权人。

因此，虽然委托人在设立信托后，财产的所有权会从委托人名下转移给受托人，信托自身具有的风险隔离机制可以使信托财产不会被他人追讨，也不会受到法院强制执行影响。

但是，一旦受益人获取信托收益，这部分财产再回到委托人名下时，就失去了原有的风险防护功能。因此，理财规划师利用信托为夫妻或家族财产做规划时，最好建议客户以丈夫或妻子的名义设立他益信托，并指定信托受益人为夫妻另一方或者子女。

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03 婚姻家庭信托如何设立有哪些场景？

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除了守护婚姻，家庭服务信托也能够作为父母关爱子女的情感载体，且不受到父母婚姻状态所影响。放开生育登记的政策背后，代表着当下家庭形式的多元化转变，例如，单亲家庭和重组家庭等。

在子女权益保障和财产权管理上，这两类家庭的需求同样迫切。

正如上海信托近期推出的家庭服务信托也有类似案例：

客户背景：女士，离异，独自抚养与前夫生育的儿子

客户需求：近期有再婚意向，希望避免个人财产与婚后财产混同，并且保证儿子成长教育开支

信托结构：客户作为家庭服务信托的单一委托人，将部分婚前个人财产装入信托，指定儿子作为家庭信托的受益人，确保资金按客户意愿为儿子所用。

信托方案：1）年度分配：设立教育金，在儿子入读小学后，每年分配一次，以支付教育相关费用；2）一次性分配：设立成年礼，寄予母亲的祝福，在儿子大学毕业后，一次性分配剩余信托财产，作为儿子踏入社会的启动资金。

以上，通过设立家庭服务信托，客户有效隔离婚前财产，避免再婚后因财产处理不当影响夫妻未来感情，并且保证孩子学业发展的稳定性，鼓励孩子追求更高的理想。既保障儿子的权益，也帮助自己在下一段婚姻中重新出发。

如果家庭信托的定位是理财产品，相比于公募基金和银行理财等，优势不明显，强调设立门槛降低，卖点也相对薄弱，想要拓展市场，吸引客户的关键就在于“服务场景的设置”，从销售和产品设计层面，满足客户痛点，加深客户记忆。

除了上述两个婚姻关系存续和离异的例子，家庭服务信托的需求场景丰富多样，例如：

子女婚姻风险管理：子女即将成年或者成婚，担忧子女婚姻风险，提前安排婚前财产置入信托，从而保护婚前财产；

跨代关爱：特别适合受益人不是委托人的第一顺位继承人，例如，爷孙关系。爷爷作为委托人，受益人为孙子，确保无论发生何种情形（例如，儿子或孙子的婚姻风险），孙子未来上学、成年、结婚、生子和创业都能从信托拿到相应分配，实现跨代定向传承的愿望；

家企风险隔离：创业者担心自己企业经营风险影响家庭稳定甚至未来生活，划入部分家庭财产至信托，保证财产独立性；

防止后代挥霍：收益分配规则中进行详细规定，例如，在一段长时间中，受益人每年只能从信托领取小部分收益，大部分的信托财产保留在信托账户中，进行投资管理，以满足未来长期不间断的现金流出；

代保管：担忧未成年子女无法妥善管理财产，且不希望财产处置权落入其监护人手上，例如，单亲妈妈担心其留给孩子的遗产，暂由前夫代未成年孩子管理。信托财产的收益分配规则中约定在受益人成年或到了某个特定年龄后，方可取得全部信托财产，此前一直由信托公司管理财产，保值增值；

复杂家庭利益分配：拥有多子女多孙辈，若依靠法定继承，传承安排受到限制，信托工具可以灵活设计受益人身份和收益分配规定，满足定向传承的需求。

家族信托素有被戏称为「从坟墓里伸出来的手」，而被誉为家族信托低配版的家庭服务信托，同样拥有类似家族信托在风险隔离、财富保护和分配的功能，但是从产品设计的理念来看，更加贴近我们的日常生活，强调当下陪伴，更像“无时无刻拥抱家人的双手”。

许多富裕家庭对信托的印象大多停留在理财产品，即便知道信托具有财富传承的功能，也可能以为仅是富人能够享有的家族信托服务。家庭服务信托的理念普及，任重而道远，需要全行业携手培育市场。

可以说，做好婚姻家庭信托是规避财产风险的最佳选择途径和手段。