54号文不是房地产信托的死结 信托提前结束什么意思

FN记者 金立新

9月12日，联华信托提前结束了其在福建南平的“联信・新城”信托计划，结合加息因素，投资者获得了5.918%的实际收益率。9月25日，联华信托将各受益人的信托收益划入信托合同规定的受益账户,同时将清算报告以挂号信方式送达各受益人。更为引人关注的是：根据用益信托工作室的统计，8月份全国23个集合信托计划平均预计年收益率为4.8%，其中6个房地产信托产品的平均预计收益率为5.24%，“联信・新城”5.918%的实际年收益率使投资人的投资回报超过了预期。这一消息引人关注之处在于，作为一家以房地产信托为主要盈利模式的公司，联华信托在“54号文”出台之后，以“联信・新城”集合资金信托计划诠释了这样一个事实：“54号文”不是房地产信托的“死结”。

“联信・新城”计划于2005年9月8日成立，募集资金5500万元，用于向福建南平市最大的住宅小区项目开发贷款，信托计划两年，满一年分配收益,信托计划如在一年内结束，预计年收益率为5.3%,超过一年预计收益率为5.8%。开发商提前偿还了贷款本息使该信托计划提前结束。按照信托合同规定，该信托计划实际存续一年零四天，超过的这四天时间，联华信托坚持按照5.8%的收益率进行分配，使投资者最终获得了随加息而同步上浮的5.918%的实际收益率，投资者也因此多获得了28万元的投资回报。

类似于去年9月份“212号文”的出台，“54号文”的出台曾被认为是管理层又一次提高了房地产信托业的融资门槛。对此，联华信托有关人士是这样表示的：

“其实，‘54号文’推出的实质是监管层要减少和化解金融风险，促使信托公司加大对信托计划风险的重视。这种调控在短期内必然会导致房地产信托规模和数量的减少，但从长远看，这将使房地产信托的发展更加健康和规范。虽然‘54号文’的下发再次提高了融资门槛，但信托的优势就在于其能够通过强大的创新能力适应市场的变化。更重要的是，这种创新能力顺应了逐步成熟的房地产市场融资渠道多样化的趋势。由于信托是惟一横跨货币市场、证券市场和实业市场的金融机构，所以可以直接投资产业市场，也可以直接投资房地产，或者用信托基金来投资房地产，灵活的机制使其能创造出多样化的投资组合，能够与其他金融机构展开全方位的