保险资金投资偏好、信保合作与“保险+信托”资源对接 保险与信托的最大区别在于什么

保险和信托合作终于迎来政策松绑。

近日，中国银保监会向保险及保险资管公司下发了《保险资金投资集合资金信托有关事项的通知》（下简称“144号文”），该通知降低了保险和信托合作的门槛：对信托公司的要求由“近去三年”未受过重大行政处罚修改为“近一年”。保险可选的信托范围进一步扩大，50多家信托公司得以释放。

同时，监管方面张驰有度，在“松绑”的同时，也强调了禁止将资金信托作为通道。

有利好，也有新挑战。“144号文”下放不久后，信托行业迎来“窗口指导”，多家信托公司被要求严控地产业务规模，不允许超过今年6月份的规模。这意味着以往保险资金通过信托投向商业地产的模式受到挑战。

接下来保险和信托的合作，如何既抓住机遇，又应对挑战？信托公司要想抓住保险金主，就必须从保险资金的运用及投资偏好学起，从而更好地满足保险金主的需求，这在未来双方向“主动管理型”合作转型过程中，尤为重要。

为此，智信诚邀您出席将于8月3-4日（周六日）在北京举行的主题为“保险资金运用全解析及保险信托合作实务详解”的资管业务研修班。

8月3-4日上午，我们为大家请到三位从业经验丰富的资深老师，从保险资产配置、另类投资监管、策略及与信托合作等角度，为大家分享多个实操案例及展业经验。

A老师 国内某大型保险公司资产配置团队负责人 主持保险资金大类资产配置规划、资产负债量化匹配管理工作。

王 祎 通力律师事务所合伙人 保险资管协会债权计划评审，服务保险机构近40家，近百单保险资金另类投资项目。

B老师 国内某大型保险公司另类投资业务负责人 近15年保险另类投资经验，具有丰富的保险另类投资买、卖方经验，与信托公司合作规模较大。

8月4日下午13：30-16：30，为加强信托与保险之间的沟通，继培训课程结束后，智信将组织“保信合作对接会” ，参加本场培训的学员均可参加。智信有超过160场闭门沙龙的组织经验，届时会邀请多位保险公司另类投资或金融产品投资资深人士与多位信托公司中与保险有丰富合作经验的人士一起共话，讨论如何携手共赢。

课程提纲

01

从资产负债管理对保险资金运用影响的角度分析保险资产配置及投资偏好

讲师：A老师 国内某大型保险公司 资产配置团队负责人

一、保险资金运用概览及相关监管规定

1、保险资金行业整体资金运用情况 2、保险资金运用的监管规定 3、保险资金运用的基本流程 4、保险资金运用的特点和难点二、保险资金的资产负债管理实务解析 1、保险公司资产负债管理 2、保险公司的偿付能力管理 3、保险公司的财务和价值管理 4、保险公司的经济资本管理三、保险资产配置实务解析 1、保险资产配置基本的方法与流程 2、保险资金运用的收益目标和风险约束 3、不同公司和市场环境下保险资产配置比较

4、2023年资产荒形式下保险资金配置难点和策略

5、险资配置中的几个核心影响因素

四、保险资金运用中的另类投资 1、保险资金另类投资概况 2、保险资金另类投资的主要推动因素 3、险资金融产品投资的筛选条件、特点及难点 4、另类投资未来可能的方向

02

保险另类投资相关政策解读、产品及交易结构设计

讲师：王祎 通力律师事务所 合伙人

一、保险资金投资信托政策难点和实务问题

1.保险资金投资信托常见实务模式比较——144号文出台前

2.保险资金投资信托的合规要点解析——144号文出台后

3.144号文对保信合作的影响分析

二、保险债权计划政策难点和实务问题

1.债权投资计划概述

（1）产品交易结构设计

（2）债权投资计划产品注册规则要点

2.债权投资计划实务重点问题解析

（1）公司内部决议审查

（2）增信措施有效性审查

（3）投资项目立项文件效力审查

（4）投资项目资本金审查

（5）投资项目用地制度实务问题解析

（6）地方政府债务重点问题解析

（7）地方政府预算管理

三、保险资金投资股权政策难点和实务问题

1.保险资金直接股权投资

（1）保险资金直接股权投资法规体系概览

（2）直接股权投资《公司法》一般性适用规则及实务问题

对赌条款效力判断

明股实债的判断及价值选择

直接股权投资中的各类优先权解析

利润分配条款有效性判断

（3）保监体系下保险资金直接股权投资特殊规则及实务问题

投资模式及标的企业选择

重大股权投资政策变化

国有金融企业直接股权投资特殊政策

2. 保险资金间接投资股权投资基金

（1）私募股权基金主要监管政策概览

（2）证监体系下私募基金一般性适用规则及实务问题

私募基金产品备案实务问题

私募基金产品募集实务问题

私募基金产品投资实务问题

私募基金产品管理实务问题

（3）保监体系下险资投资PE基金特殊规则及实务问题

保险资金投资PE基金的投资规则的实务解析

保险资金投资PE基金合同关键条款设计与解读

四、保险资金投资不动产政策难点和实务问题

1.保险资金投资不动产主要监管政策概览

2.保险资金投资不动产投资模式及产品结构解析（直投+不动产基金）

3.保险资金投资不动产政策难点解析

03

保险另类投资策略详解及与信托合作要点

讲师：B老师 国内某大型保险公司 另类投资业务负责人

一、 保险另类投资行业现状及不同类型保险资金的投资偏好差异

1、另类投资业绩梳理

1、资金种类

2、可投资品种

3、底层资产监管规定和差异

二、 另类资产配置规律

三、 初始风险识别

1、产品优劣势分析

2、另类投资逻辑及资金特点

3、纯信用风险的把控

4、案例分析

四、配置偏好于风控体系

1、配置研究体系

2、资产选择与投资决策

3、保险资金与年金投资的区别

4、另类投资风险管理体系梳理

5、另类投资风险管理架构

五、保险与信托合作的现状、模式及案例

六、其他问题的思考

1、买方与卖方

（1）受托人管理与委托人管理

（2）单一产品多买or少买

2、集中度管理

3、信用风险

（1）非标产品与标品的风险暴露程度区别

（2）信用评级的应用及职责分配

（4）主体信用判断、期限管理、损失管理

4、超额收益创造

5、对未来发展的看法

保信合作对接会

（8月4日下午13:30-16:30）

部分拟参与机构

太平洋资产管理有限责任公司

太平资产管理有限公司

人保投资控股有限公司

国寿财富管理有限公司

泰康资产管理有限责任公司

华泰资产管理有限公司

光大永明人寿保险有限公司

中信信托有限责任公司

华能贵诚信托有限公司

中融国际信托有限公司

百瑞信托有限责任公司

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