信托业第六次大整顿以来，它成为15年来首家破产的信托公司 几次信托大整顿的原因有哪些

文|俞燕

编|吴戈

出品|喻观财经

它曾是国内最早的一批信托投资公司之一，也是获得重新登记的首批五家信托公司之一。

如今，它又成为信托业第六次大整顿以来首家破产的信托公司。

新华信托股份有限公司（下称“新华信托”）——九家被接管的MT系公司之一，在两年接管期即将到期之前，提前迎来了自己的终极命运。

在43年的国内信托史上，曾有多家信托公司沦为破产的结局，比如，中银信托投资公司、中国农村信托投资公司、广东国际信托投资公司等。

自2007年信托业第六次大整顿后，全国的信托机构大浪淘沙后，仅存68家。如今新华信托宣布破产，将成为15年来首家破产的信托公司。

2023年7月17日，包括新华信托在内的九家MT系金融机构被接管，次年接管到期，又顺延了一年，将于今年7月16日再度到期。

2023年8月，新华信托发布了公开招募战投的公告。不过转眼过去近一年，未能引来接盘侠。6月的时候，业内便传出，大概率新华信托要面临破产的结局。

其实新华信托彼时确定并启动了破产程序，向重庆市五中院申请破产清算。CBIRC批准其破产的公告落款亦为6月。

就这样，在MT九司中，新华信托率先敲定了最终的命运。

接盘侠难觅

两年前的7月，来自CBIRC和CSRC的两则公告，宣布了MT九司进入接管程序，并安排了对应的接管组和托管机构。其中，新华信托由交银国际信托托管。

根据彼时公告，新华信托被接管的法律依据，来自《信托公司管理办法》第55条规定：信托公司已经或者可能发生信用危机，严重影响受益人合法权益的，金融监管部门可以依法对该信托公司实行接管或者督促机构重组。

2014年的时候，新华信托曾遭遇兑付危机，一度被监管部门暂停了所有集合信托业务，直到2017年初才逐步恢复该业务。截至2023年末，新华信托的信用风险资产不良率仍有15.11%。

2018年5月，曾有消息称，新华信托的95%股权将由中国青旅实业有限公司接手，彼时新华信托的整体估值高达220亿元。不过，后来不了了之。

新华信托被接管两个月后（2023年9月28日），新华信托的法定代表人由李桂林变为CBIRC时任非银行机构检查局局长、新华信托接管组组长吕宙。2023年，新华信托的法定代表人变更为信托部副主任唐炜。

第一年接管到期延期后，新华信托在2023年8月5日发布了公开招募新华信托股份有限公司投资者的公告，对意向投资者提出了五个条件：

1.意向投资者应符合相关法律法规中有关信托公司股东资质条件的规定；

2.意向投资者应具有较强资本实力、良好商业信誉、清晰的关联关系和审慎的风险管控能力；

3意向投资者主业应不属于《产业结构调整指导目录（2023年本）》中的限制类及淘汰类行业；两个或两个以上的意向投资者可联合参与重组，联合体应明确牵头人并说明每个参与方所充当的角色、分工及职责等情况。

4.意向投资者及其控股股东、实际控制人财务状况及信用记录良好；

5.意向战略投资者应与新华信托存在良好的业务协同，能提供潜在的战略资源，能对新华信托回归信托本源，积极转型发展提供有效支持。

同时，还要求意向投资者要给出认可并同意新华信托重组工作，愿意配合并支持重组工作、依法保障新华信托债权人和信托受益人的合法权益和新华信托现有员工的相对稳定等五项承诺。

不过，近一年过去了，仍未来两厢情愿的接盘侠出现。

有业内人士表示，可能很难找到合适的买家，愿意且能填得上新华信托的坑。

新华信托的坑有多大呢？

根据7月6日重庆五中院发布的民事裁定书，安永华明会计师事务所出具的《新华信托清产核资专项报告》显示，截至2023年底，新华信托清查后的账面资产为55.54亿元，负债合计122.54亿元，所有者权益合计为-67亿元。

也就是说，新华信托已资不抵债。

重庆五中院发布的民事裁定书显示，2023年5月24日，新华信托接管组作出了《关于新华信托申请破产清算的决定》，认为其已无法清偿到期债务且严重资不抵债，丧失持续经营能力，为了保护信托当事人、债权人和债务人的合法权益，维护金融稳定和社会稳定，商定为其申请破产清算。

6月16日，CBIRC作出《关于新华信托破产的批复》（即今日发面的那份），同意新华信托依法进入破产程序。

当日，新华信托向重庆五中院递交了破产申请。

重庆五中院认为，新华信托不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务，具备破产原因，因此对其破产申请予以受理。

42岁的新华信托，最终走上了破产之路。

股权迷情

在新华信托的官网上，其自我介绍称公司在1979年初创，是全国最早的信托投资公司之一。

公开信息显示，新华信托的成立时间为1980年，其前身是PBC重庆分行发起成立的重庆市人民银行信托公司，是重庆第一家信托公司。

1982年4月，PBC发布《关于整顿国内信托投资业务和加强更新改造资金管理的通知》，要求除紫光阁批准和授信单位批准的信托投资公司外，各地区已办理的信托公司应限期清退，交由银行承办。

信托业的首轮清理整顿开启，开始切换为信托公司以银行业务经营为主的混业经营模式。

1983年，重庆市人民银行信托公司脱离人行重庆市分行，转身成为宇宙行重庆市分行的下属公司。

1985年12月23日，PBC发布《金融信托投资机构资金管理暂行办法》，开始了信托业第二波大整顿。

次年5月，中国工商银行重庆信托投资公司（下称“工行重庆信托”）成立，成为首批信托公司金融许可证的信托公司，开始作为挂牌信托公司的历程。

1992年，工行重庆信托完成股份制改组，从独资公司变为股份制公司。

1998年，按照商业银行与信托公司分业经营要求，工行重庆信托与工商银行正式脱钩。

这时，这家信托公司迎来决定了它如今命运的关键时刻：新产业投资股份有限公司（下称“新产业投资”）接手宇宙行所持工行重庆信托的股份，成为其控股股东。

1998年4月20日，经过重组和股份制改造后，工行重庆信托更名为新华信托，开始以新面貌出现。

2001年10月，新华信托增资至5亿元，大亚湾核电财务有限责任公司、中国诚信证券评估有限公司等股东加入。当月，其获准重新登记。

七年后（2009年1月），新华信托再次增资，迎来一家洋股东——巴克莱银行（Barclays Bank PLC），股比19.50%，由此成为国内首批引入海外知名战略投资者的信托公司。

作为老牌信托公司，新华信托经历了银信分离、证信分业、增资扩股、引入海外战略投资者等历程，经历了信托业几轮大整顿的风雨洗礼。

据媒体报道，从2012年开始，MT系控制的信托公司，开始肩负作为其融资通道的重任，开始发行大量的金融股权信托，尤以新时代信托为甚。

这一年，新时代投资接手了中国嘉陵工业集团所持新华信托0.33%的股权，并将新华信托的部分未分配利润转增为注册资本，将其注册资本增至12亿元。

2014年，是新华信托历史上的又一个重要节点。

这一年，新华信托遭遇兑付危机，其所有集合信托业务被监管部门叫停。执掌新华信托多年的翁先定离职，由新产业投资系高管赵暖接任。

这一年，新华信托引入了另一家新股东，戴永革的人和投资控股股份有限公司。而这家公司呢，后来与华汇人寿又能扯不断理还乱的关系，这又是另一个故事了。

对新华信托来说，更重要的一次增资，则发生在2015年。注册资本一举增至42亿元，上海珊瑚礁信息系统有限公司、上海纪辉资产管理有限公司、北京宏达信资产经营有限公司等三家被视为MT系马甲的新股东加入，形成了延续到目前的股权结构。

另外一方面，新华信托的一个“分身”出现了。2013年，翁先定另起炉灶成立了新华财富资产管理有限公司（下称“新华财富”）。

据公开信息，该公司是从新华信托的新华财富事业部整体转制而来，股东是深圳新产业投资股份有限公司和新华信托的全资子公司新华创新资本投资有限公司（下称“新华创新资本”）发起成立，其中后者持股11%。翁先定出任董事长，新华信托营销总监郑孝和任法定代表人、总裁。

郑孝和有过中国进出银行、广东发展银行、中信银行、光大国际信托、新华信托等多家金融机构的履历，原本有光明的前途，谁又能想到，他最终却沦为红通人员，仓皇出逃又被引渡回国，成为阶入囚呢？

新华财富开张才两年，便出现多款产品违约，2016年其私募产品又暴雷，郑孝和次年卸任新华财富总裁，出逃海外。

彼时有报道称，新华财富约有4.9亿元私募基金产品无法兑付。

2018年，广州警方以新华财富的管理层在基金设立及管理过程中涉嫌违法犯罪，对该公司存续的项目予以立案侦查，郑孝和的同事则没逃脱被带走或入刑的命运。一年后，郑孝和被引渡回国，跑了初一，没跑掉十五。

2023年4月，深圳证监局发布风险提示，新华财富和郑孝和因涉嫌非法吸收公众存款罪而被提公诉。

尽管新华信托早在2016年将旗下的新华创新资本股权悉数转让给天津本弘商贸有限公司，似乎想与新华财富进行切割，但在外界看来，双方仍属于关系密切的关联企业。

在深圳证监局发布风险提示三天后，新华信托发布