银行中间业务详解，看懂五大业务模式

回顾上市银行的中间净收入占比，自 2013 年逐渐提高，2016 年全年与 2012 年相比提升了 3.4个百分点。虽然与美国大型银行相比仍有一定距离，但 仍保持提升的趋势。

股份制银行中间业务收入占比较高，农商行占比较低。大行的中间业务收入占比自11 年一直保持在 20%左右。股份制银行此前中收水平低于大行，自 13 年开始发力于中间业务，占比从 12 年的 15%提高到 20%，提高了 5 个百分点增长明显。城商行的中收在 15、16 年增长较为明显，中收占比从 14 年末 13%提高至 16 年末的 19%。

结构：银行卡、财富管理为中收主力，从中间收入结构来看，银行卡、代理业务及理财业务收入处占比前列。

从今年上半年的手续费收入来看，上市银行手续费收入主要发力于银行卡手续费。

一是政策下增长动力不足，二是由于营改增对手续费收入影响。

25家银行手续费收入同比下降0.5%，与2016年全年相比，17年上半年银行卡手续费收入占比提高3个百分点，是各个银行发力的重点。

而传统的清算结算手续费受减费让利的影响，占比下降了2个百分点。理财业务作为第三大收入受理财规模增长放缓影响，手续费占比也下降1个百分点。

三、各项业务情况

（一）银行卡业务：收单受费率渠道影响，信用卡分期近似利差

大行与股份制银行的中间业务中占比最多的是银行卡手续费，分别占比大 22%、30%；城商行银行卡手续费占比也在各项手续费中处前列，占比 14%；农商行手续费占比较低为6%。农商行主要深耕本地，面向群体与大中型银行不同，因此银行卡收入占比较低。

中大型银行在重点城市均有布点，银行卡营销手段更为丰富。从披露信用卡收入的上市银行数据看来，近年来商业银行持续挖掘信用卡市场，提高收入贡献比例，光大与招行信用卡收入占比已达 15%以上。银行卡手续费收入主要包括年费、取现费、交易费和商户佣金。对信用卡而言，包括信用卡持卡人年费、挂失费、预借现金、主动分期手续费等。

银行卡收单业务受渠道竞争、政策影响下费率变化的影响。第三方支付公司率先在支付场景上发力，提供二维码扫码支付方式，使得支付渠道一定程度上向第三方转移。银行也先后推出自身品牌的支付手段。

另一方面自16年9月6日起刷卡手续费调整，取消了此前按照三类行业分类规定费率的标准，发卡行的服务费按照借记卡与贷记卡两类进行收费，费率分别不高于0.35%、0.45%。

在新规发布前实质上市场上存在“套码”以换取低费率的收单乱象，因此调整后对发卡行收入影响不大。银行卡收单费用的压力主要仍来自于竞争较为激烈的营销及外部渠道影响。

另一方面，信用卡分期手续费在银行卡手续费中占比较高。信用卡的分期手续费主要受消费者使用规模及频率影响，即银行卡发卡量、信用卡透支额影响，本质上则是消费者的消费习。持卡人的预借现金与主动分期手续费在产生过程中伴随持卡人每期账单产生，可以近似看作信用卡应还款的利息。

从美国大型银行来看，由于其盈利模式的不同，收入结构呈现不同情况。

一类银行的主要盈利模式为利差收益，发卡行鼓励用户透支以提高卡均未偿金额，以便在免息期后获得利息收入。如 Discover 信用卡利息收入占比达 70%以上。

另一类银行是以支付为主的盈利模式，以商户收单手续费、分期付款手续费及罚息收入、年费及提现费等为主要收入。

收单行参与与特约商户有关的所有环节。为获取商户收单手续费，这类银行的目标是提高客户的消费金额。如 American Express 的 2015 年信用卡利息收入仅占 18%，非息收入占比达 82%。

（二）理财、代理业务：规模增长放缓，费率波动较大

上市银行理财与代理业务手续费占比分别为 13%、16%。其中，理财手续费大行、股份制占比较高分别为 15%、12%，城商行仅占 5%。代理业务手续费则相反，城商行与农商行占比较高，分别为 32%、67%，大行与股份制占比 11%、10%。

理财业务手续费来自于银行表内表外受托理财手续费收入。代理业务收入主要来源于代理基金销售、代理保险等。两者都是银行提供资产管理服务而来的手续费，我们将其统一看作财富管理收入。从招行披露的数据来看，这部分收入最主要仍来自于银行自身的理财产品，代理基金、保险及信托计划占比相近。

理财手续费收入受银行自身资产管理规模影响。15、16年理财手续费收入伴随着规模高增长，手续费可比同比增速分别达59%、18%。

过去几年银行理财规模一直保持高速增长，16年末同比增速达23.6%。进入17年伴随央行将表外理财纳入MPA广义负债管理，监管对于同业理财从严检查，理财增速降至4%，同业理财规模较年初下降了2.6万亿。

理财规模增长的放缓一定程度影响了手续费的增长。同时代理与理财业务的发展也与资本市场的表现密不可分，在资本市场表现更好时新增资产流入