商业银行的投行业务到底是什么鬼？

相对于独立的投资银行，商业银行开展投行业务的范围不仅受到监管法规和法律的约束，还会受制于商业银行传统的经营理念、机构设置、企业文化、人才队伍构成、考核激励机制等因素。伴随国内相关法律法规的陆续出台，现阶段我国商业银行除了难以涉足证券交易所内的公募证券承销、发行和交易，以及金融企业股权投资等业务以外，投行业务的范畴基本可以覆盖投资银行其他主要业务领域。

2、业务范围选择。

简而言之，商业银行的投行业务就是由商业银行的投资银行部门协助企业、公司和个人客户筹集资金，并且帮助客户交易证券。具体而言，现阶段商业银行开展投行业务主要有三个方面的业务范围选择。

资产证券化和基金托管类业务。资产证券化为我国商业银行开展投行业务提供了新的发展空间。资产证券化可以有效提高商业银行的资产流动性，同时为商业银行的资产负债管理提供新的思路。商业银行可为企业和证券公司提供证券化资产，并对资产进行评估和运营设计。具体而言，该部分业务包括银行不良资产证券化、基础设施资产证券化、出口企业应收账款（硬通货类）证券化、社会福利基金托管、社保基金托管、企业年金托管等。尤其是伴随我国各种社会福利基金、社保基金、专项基金的市场化改制，商业银行正在积极开拓此类市场业务。

财务顾问类业务。主要包括企业并购、证券承销、项目融资顾问、集合财务顾问等。其中，财务顾问业务是利用商业银行的客户网络、资金资源、信息资源、人才资源等方面的优势，为客户提供资金、风险、投资理财、企业战略等多方面综合性的咨询服务。商业银行从事理财顾问业务的动机不仅仅是为了获取咨询服务费，更重要的是在此过程中可以了解客户财力和经营状况，进而为实施高效风险控制提供依据，同时也可以强化与银行客户的联系、培养客户群体的忠诚度、推广其他相关金融服务产品。

杠杆融资类业务。杠杆融资类业务是商业银行通过为企业提供信贷资金，以满足企业上市、配股、并购、股份制改造等活动对资金的需求。由于此类信贷资金的规模较大且贷款期限较短，加之近年来我国企业股份制改革发展迅速、企业间的并购交易频繁发生，商业银行开展此类业务可以实现与企业之间的双赢。此外，杠杆融资类业务也可以促进商业银行创新诸如股权资金收款结算、并购咨询与方案设计、配股项目推荐等新业务，开拓新利润增长点，同时也是商业银行强化银企关系、发展核心客户、增强核心竞争力的重要选择。

商业银行开展投行业务的意义

应对金融脱媒挑战。伴随我国金融体制改革逐步深入，金融脱媒现象愈发明显。金融脱媒使得国内企业，尤其是大型企业更倾向于通过股权和债券等方式直接融资，这一定程度上降低了商业银行贷款的增长速度，降低银行信贷在企业融资规模中的比重，使得商业银行业务发展面临巨大挑战。商业银行开展投行业务是应对金融脱媒的重要举措，加强金融产品创新、拓展投资渠道、实施多元化经营是未来应对挑战的明智之选。

应对利率市场化。2015年，我国利率市场化进程取得了关键性的进展，利率市场化压缩了商业银行的利润空间，加剧了商业银行之间的竞争。改革开放以来，国内商业银行的经营模式是以存贷款业务为主，客户群体主要是大中型企业，存贷利差是银行的主要利润来源。利率市场化使得商业银行的固定利差被打破，商业银行应当积极寻求业务结构调整和转型、探索经营战略调整。商业银行开展投行业务能为其带来