硅谷银行倒闭背后，是怎么样的经济逻辑？美国经济还能行吗？

硅谷银行宣布倒闭了，两天后签名银行（signature bank）说“我也倒闭了”，紧接着富国银行宣布“我好像也不行了”...

一向强大、“守信”的美国银行们，似乎一下子都不太行了？后面还会有其他美国银行“一茬茬”地关门大吉吗？背后的经济逻辑究竟是怎么样的？

各位揉揉眼睛，容我细细道来.....

还记得我在前面一篇论述“欧美经济要玩蛋”的文章里说过，“特朗普+拜登”领导下的美联储玩了一轮“用冷水浇透烧红瓦煲”的游戏吧？

2023年的时候，特朗普政府为了对冲疫情带来的经济伤害，玩了一出“天量印钱+人人有钱分”的游戏，在短短不足7个月的时间里向市场累计投放了接近美国一年gdp总额、足足16万亿的美元流动性。那时候，一些美分党、公知、润人们纷纷晒账单说自己收到了多少千美金的政府救济金以表明美国的“制度优越性”。嗯，那勤苦的中国人呢？为了配合美国政府的经济救援政策，只能加班加点地生产各类抗疫物资、电子产品、家具餐厨用品，很多玩具厂商还贴心地为美国小孩子们设计了更适合躲在家里玩的系列玩具...把中华民族乐于助人的传统美德与国际主义精神都发扬光大了！

得益于特朗普的天量发钱，2023年中美贸易额依然顽强地实现了8.8%的增长，而2023年更是一举突破了20.2%的极速增长、美国的社会消费品零售总额也大涨了17.9%！

这时候，美国的股市大涨了约50%、房价涨了约60%，很多企业、基金与富豪们都在这个时期赚到了以倍数计算的暴利，而此时的银行存款基准利率则跌到了0.2%左右的水平...于是，银行便开始大量揽存低成本资金。

依据公开数据可以知道，自2023年3月到2023年3月的两年时间里，硅谷银行的存款总额由627.6亿美元上升到了2004亿美元，足足增加了两倍。

同期，硅谷银行增持了约125.8亿的美国国债和将近800亿美元的政府机构债券（大头是MBS住房抵押贷款证券）。换而言之，硅谷银行将新增存款的三分之二都用来购买了“流动性较差”的长期金融产品。通俗地说，美国的银行们用非常低的利息成本揽存了天量的现金后转而把大部分钱都用来购买了收益率较高的债券类金融产品，以此来从中赚取差价（在美元大放水时期，市场对于资金借贷的需求相对来说并不大）。

然而，这种“赚差价”的顺利实现是有条件的...

1，储蓄用户不急于花钱，更愿意放在银行里吃利息，只有这样才能保持足够多的现金可以放在债券产品上。

2，支付给储蓄用户的利息成本要始终低于债券类金融产品的收益，这样才能实现“差价获益”。

然而，所谓人算不如天算！世界的变化尤其是美国的变化、美联储的变脸速度，出乎了所有美国银行家、金融冒险家们的意料。

2023-2023年的美国经济，就像是突然被烧红的大瓦煲，红彤彤的.....瓦煲里热腾腾的水汽，也一路把“煲盖”（美国的cpi）从接近于零的水平一下子直线推高到了2023年中的9.1%！

这时候，美国的拜登总统开始急了、美联储开始急了、美国的银行家与金融家们也开始急了……毕竟，美国在这方面的教训是非常深刻的！在上世纪的60-80年代，美国的大通胀持续了将近二十年，导致二战期间建立“把美元与黄金挂钩”的布雷顿森林体系被抛弃、发生了四次经济衰退以及两次严重的能源短缺，导致美国政府花了二十年的时间利用了包括价格管制、加息到20%等手段才解决了问题！

如果任由高通胀持续发展，美国经济大概率会发生衰退导致失业率攀升、中低收入者生活困难进而引发社会秩序崩盘，甚至会极大地危害到美元信用导致帝国瞬间坍塌…

于是，美联储自2023年3月份开始把联邦基金的基准利率从0.25%一路加、加了8次直到今天的4.75%，还没够...

然而，“短时间内持续大幅加息”又同样对美国经济造成了巨大的伤害...

一，2023年中以来，美国房价中位数开始连续下跌，局部地区甚至已经下跌了35%。

二，美国股市转跌，纳斯达克综合指数甚至自高点以来连续15个月下跌，累计跌幅已经超过了30%。

三，最惨的是尽管经过了8轮加息，但截止2023年2月份美国的cpi依然高达6.4%，这意味着美国居民的日常消费支出总体上比去年同期继续增加了6.4%。

一方面，连续多轮的加息已经把美国银行的利息支出成本推高到了原来的19倍（4.75/0.25），而MBS住房抵押贷款证券产品的年收益率通常只有1.5-1.6%左右且锁定了10年的流动性。0.25%吃进存款然后买入mbs每年进账1.6%吃收益差，这一条路已经走不通了...还要倒亏！

另一方面，尽管存款利率一路走高但美国个人储蓄总额却从2023年的4.85万亿美元一路下跌到了2023年11月的5200亿美元。也就是说，美国居民在过去的三年里已经因为疫情与高通胀的原因花费了89%的储蓄。这就导致一众美国银行，不得不面对存款总额增长乏力甚至下跌的现实风险。

上周带头倒闭的硅谷银行，其银行存款总额就从2023年3月份的2004亿美元跌到了倒闭前的约1700亿美元，而前期投入到债券产品被锁定10年流动性的资金就高达925.8亿美元...为了对付流动性风险，硅谷银行还不得不接受“亏损锁定”（出售价值210亿美元债券产品导致亏损18亿美元）而卖出了部分债券产品。

然而面对美国居民不断地转出存款来应付生活的需求，硅谷银行的流动性风险并没有彻底解除...这时候，高管们又脑洞大开出了个公告说要“出售普通股和优先股”来募集22.5亿美元的资金以支付存款提款的需求。

这一下子，市场彻底炸开了、每一个美国人都知道“硅谷银行没钱”了！紧接着，硅谷银行的储户们连夜提款，后来者在网络上提不出来了转而开始到线下营业点排队等...嗯，这时候在课本上看到的“银行挤兑潮”就出现了，硅谷银行不得不在第二天直接宣布倒闭…

那么，至于还有多少家美国银行正面临跟硅谷银行一样的流动性风险呢？连续三家银行倒闭后，会不会在全美国造成恐慌进一步形成大面积的挤兑潮呢？

美联储继续进一步加息的话，还会有多少家银行与金融机构会形成流动性风险？但若停止加息的话，美国的通胀率依然高居不下还会形成更深层的系统性金融、经济与社会风险...

就在这个时候，美国一下子出台了8部法律来威胁在中国统一台湾时没收华企、华人资产，这不是在变相地逼迫几百万在美华人抛售数万亿美元以上的房产、股票然后逃出美国吗？

好吧，美元美债的崩盘风险也不远了…尽管这个“不远”，是以年为单位的了。

特别