2023年银行间本币市场创新回顾与展望 债券远期交易的交易方式为哪些

（五）完善债券做市支持服务

为贯彻落实党中央关于“健全反映市场供求关系的国债收益率曲线”精神，在人民银行和财政部统一部署下，交易中心积极做好国债做市支持服务工作，助力提升国债二级市场流动性，促进一级市场、二级市场协调发展。截至11月末，支持财政部开展国债操作11次、203.2亿元，其中随买7.1亿元、随卖196.1亿元。同时，交易中心持续完善政策性银行债券的做市支持服务，2023年以来，国开债做市支持服务首次对境外需求开展随卖操作，口行债做市支持服务成功推出并于6月开展第一次操作、11月起开展常态化操作，有效提升存量债券活跃度。截至11月末，国开行开展国开债操作20次、183亿元，进出口行开展口行债操作2次、20亿元。

（六）推出债券承分销全流程服务

交易中心于6月制定并发布承分销交易操作规程，支持承销商为多类型债券提供承分销服务，并提供标准化电子分销凭证。交易中心债券承分销全流程服务通过集中化管理和标准化电子凭证，降低了操作风险和人力成本，且全流程留痕可查，支持开展事中事后监测，全面提高了承分销业务的效率和透明度。截至11月末，承分销业务参与机构共计133家，承销商发布利率债信息近3500条、信用债信息2.8万条，投资人认购1164笔、中标近千笔。

（七）强化客户服务创新

围绕多层次、多元化、多类型的市场需求，交易中心持续优化市场服务形式。一是开展“话百年党史，看今日银行间”党课活动，特邀主要市场机构专家专题授课，凝聚银行间智慧，共同推进党史学习教育入脑入心，为银行间市场发展提供不竭精神动力。二是践行公益，成功举办三期“爱Deal 爱公益”健步走活动，通过搭建爱心公益平台发扬和合共进的银行间人文精神，为社会力量参与慈善事业、促进共同富裕提供畅通途径。三是提高境外主体入市服务效率和便利化水平，落实境外管理人主体备案开户要求，做好境外投资者集中开户工作。四是切实提升金融普惠性，本币交易员培训大幅扩容至单期500人，举办针对中西部农村金融机构的乡村振兴专场培训，推出“银河大讲堂”在线共享平台。五是新拓iDeal对话报价应急服务申请渠道，进一步提升应急服务便利性和效率。

二、不断深化我国债市双向开放

（一）“南向通”正式上线

为便利境内债券市场机构投资者有序配置全球债券，9月24日债券通南向通适时启动。在人民银行统一部署下，交易中心同日上线“南向通”交易业务，为境内机构投资交易提供多币种、多机制、一站式的高效便捷服务。“南向通”上线以来，市场主体积极参与，交易规模稳步增长。截至11月末，共有五十余家境内投资者通过交易中心系统达成南向通交易，投资者类型丰富，交易标的涵盖人民币、港币、美元及欧元等币种计价的主要债券类型。

（二）完善境外机构国际付费模式服务

为便利境外投资者参与银行间债券市场，交易中心于5月24日在债券通渠道下推出国际付费模式。至此，直投渠道下使用直接交易服务（CIBM Direct RFQ）和债券通渠道下的境外投资者均可采用国际惯用的付费方式，即从境内报价商处直接获取已加入交易相关费用的报价并达成交易。该服务更加符合境外投资者的付费习惯，并进一步优化境外投资者的交易体验。截至11月末，已有3个境外平台、40余家境内报价商向境外机构提供该服务。

（三）新增接入第三家境外交易平台

交易中心积极推动与国际主流交易平台的合作，并于9月27日新增接入MarketAxess作为境外第三方交易平台，该平台同时支持直投模式和债券通两个渠道。至此，在直投模式和债券通两个渠道下，交易中心已分别引入3家境外交易平台。

（四）推出收盘价交易机制

为更好服务境外被动型指数投资者交易我国债券，交易中心于11月29日向境外投资者推出“收盘价交易”服务，支持交易双方在盘中交易时段以债券收盘估值收益率加、减点的形式提前锁定交易，并在当日收盘估值发布后根据最新的估值收益率计算确定最终成交价格。

三、持续加强产品和交易机制创新

（一）货币市场方面

一是完善质押式回购匿名点击业务（X-Repo）。2023年以来，为提高回购交易效率，强化交易风险管理，X-Repo大幅优化报价交易流程，提升质押券便利度，支持差异化定价交易，丰富交易合约品种，延长交易时段，并完善额度管理模式，实现多维度下额度统管通用。截至11月末，近1800家机构（含产品）参与X-Repo业务，日均成交约6100亿元，较上年增长23%。

二是推出买断式回购多券功能。为进一步提升买断式回购业务竞争力和交易便利度，在人民银行指导下，交易中心探索优化买断式回购交易机制，7月起正式推出单笔交易支持多只回购债券买断式回购报价交易功能。上线以来，买断多券业务运行稳定，多家市场成员积极参与。买断多券为市场成员提供了更丰富的流动性管理工具，可有力提升回购交易结算效率。

三是完善回购请求报价交易机制。回购RFQ是交易中心创新推出的请求报价交易机制，支持请求方带分仓账户、向多交易商自主发送资金交易请求，支持资金交易商有效汇聚、高效管理请求方的流动性需求。与此同时，回购请求报价支持参考基准利率报价，配有交易助手等风险把控功能。截至11月末，逾1100家市场机构参与请求报价，累计成交约155万亿元。

（二）债券市场方面

一是落实做市制度改革。为落实人民银行发布的《完善银行间债券市场现券做市商管理有关事宜》有关要求，推动银行间债券市场做市商制度改革，交易中心积极做好相关配合工作，确保新老规则平稳过渡。一方面，发布《银行间债券市场现券做市商业务操作指引》，完成存量做市商转换并新增10家做市商。另一方面，改造优化交易系统，上线合规监控等功能，推进电子化交易基础设施功能开发。与此同时，交易中心多次组织线上、线下会议开展政策解读，扩大买方市场推广，吸引