浙商银行回应热点：为何不分红？30亿买楼为哪般？ 浙商银行股票申购价格

【摘 要】年报显示，2023年浙商银行扭转了2023年营收个位数增长、净利负增长的局面，同时，在银行业净息差普遍承压的情况下，实现了净息差逆势增长

文｜张颖馨 严沁雯

编辑 | 袁满

近期，多家上市银行2023年年报相继披露，经营业绩向好的同时，资本市场尚未有所反应。对此，先有平安银行(000001.SZ)管理层喊话“14块钱的平安银行要珍惜”，后见中国银行(601988.SH)行长呼吁“坚定对中行股票信心”……

无独有偶。4月1日，首次亮相年度业绩发布会的浙商银行行长张荣森，直言“浙商银行当前的估值显然是被低估了”。

Wind数据显示，截至4月1日，浙商银行报收于3.4元/股，涨幅2.41%；市值约为723亿元，PB（市净率）为0.58倍，PE（市盈率）为5.7倍。

此前的3月29日晚，浙商银行发布2023年年度报告。年报显示，2023年，该行实现营业收入544.71亿元，比2023年增长14.19%；归属于股东的净利润126.48亿元，比2023年增长2.75%。截至报告期末，总资产2.29万亿元，比2023年末增长11.64%；不良贷款率1.53%，较2023年上升0.11%；净息差较2023年上升0.08个百分点，达到2.27%。

对于上述成绩，张荣森在年报致辞中将其总结为“全行发展态势稳中向好，在股份行主赛道上阔步向前、行稳致远”。

2023年经营数据中确有亮点：比如扭转了浙商银行2023年营收个位数增长、净利负增长的局面。同时，在银行业净息差普遍承压的情况下，该行净息差实现了逆势增长。

市场关注，过去一年，平稳完成董事会换届的浙商银行，是通过怎样的战略和措施，实现了自身发展再上新台阶？

转型“箭在弦上”，估值提升可期

自去年以来，浙商银行高层人事调整频繁。伴随新的高管到位，市场关注，后续战略走向如何？相较过去，战略会有哪些变化？

“关于浙商银行的战略，我们一直在探索和实践。从现在来看，有先进同业走出的路，也有稳健的同业做出的榜样，但每家银行、每一个人，成长环境、历程是不一样的。浙商银行立足浙江，从浙江出发，现在形成全国性股份制银行全面布局的现实、局面、环境，自身有很多内在优势，也有很多短板。现在要发挥自身优势，补齐短板，向先进同业看齐。”张荣森说。

张荣森进一步指出，浙商银行现在面临的问题就是要转型，要下大力气、下大决心转型，转型主要以“上规模、调结构、控风险、创效益”的十二字经营方针为指引。

2023年，张荣森在股东大会上介绍，浙商银行将从大零售、大公司、大资管、大投行、大跨境等五大业务板块发力，聚焦提升营业收入，立足“上规模、调结构、控风险、创效益”的经营方针来“多打粮食”。

在坚持十二字经营方针之外，张荣森强调，未来还要打赢四大战役，即“控风险、扩营收、稳股价、引战投”。

基于上述目标，浙商银行要在如下七方面发力：第一，全力推进数字化转型的速度和力度；第二，做好、做大、做强自身优势；第三，加快财富管理体系建设、考核激励机制建设和人才队伍建设；第四，大本营建设和深耕浙江，加大在浙江各方面的投入；第五，发展绿色金融，扩大相关业务占比；第六，打造多元化、多渠道的盈利发展方式，稳健前行；第七，打造“经济周期弱敏感”的信贷资产结构。

当前，银行股估值普遍较低，对于浙商银行后续估值走势，张荣森直言，“银行的经营无非是看业绩，业绩影响着我们的估值。业绩好，当然收入结构就好，可持续经营发展的未来好，市场给的估值就高。”

他进一步分析指出，在估值上，浙商银行的营收增速已经有所显现，而压低浙商银行估值的风险因素正在加快出清。

“风险对银行的估值的压低是行业普遍现象，我们正全面落实‘小额分散’的授信原则，搭建‘经济周期弱敏感’的信贷资产结构，同时‘向有鱼的湖里撒网’，精准经营、精准营销、精准服务。我们的风险是分散的、可控的，发展是稳健的、可期的。”张荣森直言，今年有配股的安排，目的就是要加大科技、人员等方面的投入。此外，未来要引进战略投资者，实现民营资本、地方国有资本和中央国家资本地有机结合。

基于上述情况，张荣森认为，“从在资本投入和股东结构优化后的前景看，目前，浙商银行的估值显然是被低估了。总的来说，不论是业绩增长，还是估值提升、结构调整、可持续发展、稳健经营、业绩可期，浙商银行都有实打实的战略布局、可行的规划计划和路线图，都是真金白银的投入，我们对未来充满信心。”

信用减值损失248.31亿，息差上扬

相较2023年营收个位数增长、净利负增长，浙商银行2023年经营数据的一大亮点便在于：营收同比增长达14.19%，净利润同比增长2.75%。

在浙商银行内部人士看来，上述数据变化，意味着2023年该行“稳”的态势在持续，“进”的力度在加大，“好”的因素在积累。

业内关注，相较营收两位数的增长，净利润增速为何表现平平？对此，浙商银行副行长、首席财务官景峰表示，“主要是在计提减值损失上，保持了审慎的拨备计提政策，这其实是根据历年的拨备计提政策传承、延续下来的。”

年报显示，2023年，浙商银行提信用减值损失248.31亿元，比2023年增长23.13%。

另一方面，资管新规过渡期于2023年底正式结束。“我们严格按照政策要求以及自身的规划，加大了表外理财的回表处置力度。同时，按照‘应回尽回’等原则妥善处置存量风险的化解。整体来看，截止到去年底，除个案以外的表外资产处置，都是按照既定计划如期、有效地执行。”景峰透露，在此基础上，进一步加大了清收和处置的力度。

除营收增速重回两位数增长，浙商银行2023年年报的另一看点在于，该行净利差和净息差均较2023年上升0.08个百分点，分别为2.07%和2.27%。

《财经》记者注意到，根据Wind数据，截至3月31日，在已公布2023年年报的银行中，受多重因素影响，净息差承压是普遍现象。其中，六大国有银行净息差收窄；已公布年报的七家全国股份制银行中，五家净息差均出现下滑。

在此背景下，浙商银行净息差是如何实现逆势增长？浙商银行计划财务部(资产负债管理部)负责人莫立君表示，“从2023年全行情况来看，全行平均付息率2.54%，同比2023年下降15个BP（记者注：1BP即0.01%），吸收存款付息率2.47%，下降17个BP。关注同业数据来看，存款都在降，降幅大体相当。”

从整个业务结构来看，公司存款占比最大。莫立君指出，这一项主要压降成效体现在有息负债成本的压降上。就公司存款而言，浙商银行主要是通过六项措施来增加低成本存款：

一是通过场景揽存，推动低成本存款的增长；二是提升供应链金融服务质效；三是推动基础客群的建设；四是核心负债占比处于较优水平；五是考虑合理把控同业负债资金的依存度；六是持续以考核引导的方式压降高成本存款。

以推动基础客群建设为例，莫立君透露，2023年下半年，张荣森行长提出每家机构“40+10”增量客户的基本原则，即每一家机构增40个基本结算客户，10个有效的信贷客户，通过存款有效客户和授信客户的考核和引导，推进不断优化客户结构。2023年全行来看，新增有效客户近6000户，这也提升了低成本负债的引进。

年报显示，2023年，浙商银行公司存款和其他存款的整体平均付息率为2.24%，较2023年下降22个BP。

莫立君认为，基于上述六个方面，浙商银行的负债成本有所压降，进而体现为净息差的增长。“事实上，贷款端定价水平也在降低，只是负债端降得