衍生品市场添新品种 银行间市场利率期权交易正式启动 “债券 + 期权”组合的金融衍生产品

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原标题：衍生品市场再添新品种 银行间市场利率期权交易正式启动

来源：金融时报

本报记者赵洋

衍生品市场迎来重磅品种。

3月23日，利率期权交易在银行间市场拉开帷幕。这是我国利率衍生品市场增添的又一个重要产品。全国银行间同业拆借中心（以下简称“交易中心”）此前发布通知表示，此次试点的利率期权以LPR为基准，包括挂钩1年LPR和5年LPR的利率互换期权和利率上下限期权。

《金融时报》记者了解到，利率期权业务运行首日，包括商业银行、证券公司以及私募基金等在内的111家金融机构或产品通过审核成为首批期权入市参与者。截至3月23日上午10时，已有31家金融机构完成交易，共计成交利率期权交易105笔，合计金额79.7亿元。

业内人士表示，利率期权是国际衍生品市场最重要的期权品种，也是利率市场化背景下利率风险管理的基础性工具。本次试点的推出，对于提升衍生品市场支持实体经济作用发挥、满足市场成员利率风险管理需求、完善利率风险定价机制等具有重要意义。

国际市场最重要的期权品种

作为金融衍生品市场的重要组成部分，利率期权是指挂钩利率变化，买方有权到期时以现金或以利率相关金融合约结算的金融合约。利率期权的主要类型包括利率互换期权、利率上下限期权、债券期权等。

从国际市场发展情况看，利率期权是最重要的期权品种。根据国际清算银行（BIS）衍生品市场数据统计，2023年上半年，场外利率期权未平仓名义本金约为45.30万亿美元，占场外期权市场总规模的72%。

业内人士表示，作为利率风险管理的基础性工具，利率期权与互换、远期、期货等其他衍生工具相比，具有诸多优势和特点：一是利率期权可以提供非线性风险管理功能。利率互换、利率期货等产品对冲的往往是价格绝对值变动的方向性风险，而期权对冲的