邮储银行神秘到从不公布年报 与中邮集团账理不清 外汇业务包括银行自营网点和邮政代理网点吗对吗

记者 张宇哲 凌华薇

自2007年3月挂牌成立以来已经六年多，中国邮政储蓄银行(下称邮储银行)仍然略显神秘。与大部分商业银行不同，邮储银行还未正式对外公布过完整的年报。

在公众的印象中，邮储银行和母公司中国邮政集团(下称中邮集团)之间有理不清的账；邮储银行六年前从零开始，建设信贷能力，但是否已经建立起效率和风控兼容的体制？邮储银行坐拥资金数万亿元，是货币市场最大的资金净拆出方之一，本身就深受市场瞩目。

另一方面，中国银行业资产规模能超过5万亿元的商业银行，几乎已经全部上市。邮储银行是所剩无几的大块头，备受资本市场关注。

邮储银行的年报已由普华永道连续审计了五年，每年都出具了无保留意见的审计报告，但因尚未进入引资、上市轨道，亦资金充裕无需发债，邮储银行并无向公众主动披露信息的义务，可将“仍需埋头苦干”作为低调的理由。

“上市是我们的目标之一。何时启动，暂时还没有可披露的时间表。”10月10日，北京金融街北边一隅，在邮储银行总行20层洒满阳光的会议厅，邮储银行行长吕家进接受财新记者专访，以实际行动提高透明度。

45岁的吕家进，在今年1月中旬履新邮储银行行长一职。

吕家进成长于邮政和邮储领域，曾任河南省邮政局副局长、辽宁省邮政局副局长、国家邮政储汇局副局长；2007年邮储银行挂牌成立后，吕家进成为掌管个人金融、公司业务、风险管理等方面的副行长，直至接任行长。

在此番全程近三个小时的采访中，吕家进一次也没有低头看业务部门事先准备的厚厚一叠材料，业绩数字和战略计划信手拈来，显示对业务了然于心。

相较于其他商业银行，邮储银行的优势和劣势都很明显。优势是没有任何历史包袱，资产负债表健康。截至2013年9月底，资产总额5.42万亿元，存款5万亿元，3.9万个营业网点覆盖全国，城乡客户4.2亿人，业务收入1100多亿元。2012年底的净利润是284亿元。

与其他商业银行几十年的信贷经验相比，邮储银行也有“劣势”：2007年开始开办无质押贷款业务，由此逐步建立人才队伍，培育信贷发放及风险管控能力，至今才六年。

市场关心的是，在启动改革数年之后，邮储银行是否已找到自己的盈利模式？是否能探索出有别于传统大型商业银行的差异化道路？邮储银行和母公司中邮集团之间长期存在的委托代理关系，又该如何公平定价？

“世界范围内，邮政改革比较成功的，都是开办了金融业务。”吕家进说，“金融可以充分依托邮政网络的优势，交叉销售产品，这个模式和方向，已经越来越清晰。”

五年梯级

如无意外，邮储银行的业绩在未来几年应相当具有增长爆发力，这可能是中国银行业所剩无几的高增长机会

邮储银行的前身是邮政储蓄，其历史可以上溯到1919年于民国时期开办的邮政储金业务和专设的邮政储金局，至今已有近百年。

这无碍邮储仍被视为一家新银行。邮政储蓄自1986年恢复办理以来，长期以来执行只存不贷、资金转存央行享受无风险利差的政策，直到2003年实行资金“新老划断”，新增资金由邮政储蓄自主运用。

随着改革进一步深入，2005年起，邮政储蓄转存央行的8290亿元资金分五年逐步转出，到2010年6月底全部转入邮储银行自主运用资金账户，不再享受无风险利差的利率优惠。

2008年，监管部门允许邮储银行开办对公批发业务。

“可以在全国开办批发业务，包括授信、贷款，邮储银行获得商业银行的全牌照。因此在我们内部，都说是从2009年开始了五年梯级式发展。”吕家进说。

五年来，邮储银行的资产、收入、净利润、信贷规模的增长速度，发展之迅猛，超乎业界想象。

吕家进介绍，截至2013年9月底，邮储银行的总资产约5.42万亿元，仅次于工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行与国开行；截至2012年底，邮储银行存款规模从2007年底的1.3万亿元跃升至近5万亿元，仅次于四大行；从零开始的贷款增速保持在35%以上；净利润则从2007年底的6.5亿元跃至2012年底的284亿元。

根据邮储银行的数据，截至2013年9月底，邮储银行的资本充足率接近9%，不良贷款率0.54%，净资产收益率(ROE)达24.47%，拨备覆盖率超过390%。邮储银行的年化资产增长率约20%，年营业收入增长率是30%以上，净利润平均增长在100%以上。

虽然目前资产回报率(ROA)还不高，考虑到目前信贷业务收入只占邮储银行收入的40%左右，而存贷比只有20%左右，邮储银行的业绩在未来几年应相当具有增长爆发力，这可能是中国银行业所剩无几的高增长机会。作为顺周期行业，在经济不可能持续保持超高增长的趋势中，中国银行业正在进入个位数增长的时代，更因不良双增的必然而显得前途叵测。

伴随利率市场化的进程，依赖传统存贷利差保护的银行盈利模式面临巨大挑战。

吕家进表示，利率市场化对邮储银行的存量资产影响不大。邮储银行目前信贷资产约1.1万亿元，占总资产的20%多，其中零售信贷资产比例占大头，占70%多；而非信贷资产，如票据、债券等，其定价在过去几年中已经基本实现市场化了。

在货币市场，邮储银行是资金的主要供给方之一。在今年6月份“钱荒”时，邮储银行和农行、国开行一起，作为货币市场资金主要供应者，积极平抑流动性波动。吕家进表示，当时邮储银行融出资金超千亿元，在稳定市场价格和市场情绪方面发挥了积极作用，得到了央行的肯定。

吕家进表示，邮储银行未来在负债端可能受利率市场化影响较大。因为相较于其他大行居民存款和机构存款各占一半的负债结构，邮储银行的负债中，居民存款占比达80%以上，机构存款比例偏低。

但是，他表示，2012年6月央行宣布存款利率可上浮10%的政策出台后，邮储银行存款利率并未“一浮到顶”，但受益于网点优势，存款不降反增。

邮储银行目前拥有3.9万多个网点，覆盖全国超过98%的县，70%以上的网点分布在县和县以下地区，是全国网点规模最大、网点覆盖面最广、客户数量最多的商业银行，网点总数已超过上市银行中网点最多的农行。农行2009年完成IPO以来，其2.4万个网点构成的渠道优势，被市场认为是最重要的卖点。

未来的县域以下的金融市场，将由农行、邮储银行、地方农信社、村镇银行等提供主要的金融服务，但是这些金融机构各自差异很大。

吕家进表示，邮储银行在县域地区的网点就有2.8万个，在很多县，邮储的各项银行业务在当地排名第一。

他直称，很多人也问他，邮储银行的竞争对手是谁？农行是否是最大的竞争对手？但他倒觉得，在中国的金融市场下，特别是金融供给还不够充分的农村市场，邮储银行和农行之间应考虑如何更好地合作发展，如何更好地服务于特定客户，共同支持实体经济发展，实现共同繁荣，“可以构建竞合关系，而非对立的恶性竞争。”

盈利模式

邮储银行的战略重头戏在于零售信贷业务，目前小微企业贷款余额超过5000亿元，其中小额贷款笔均约6万元

转型之初，邮储银行的“创业难题”，是尽快为其存在央行、高达万亿元的资金找到多元化的盈利模式。

当时，监管当局代表管理层，希望邮储银行能够独树一帜。

2007年初，时任银监会副主席、分管邮储银行的蔡鄂生在接受财新记者专访时表示，“第一，不要以为这是一家新成立的银行；第二，不要以为完全按照传统商业银行体制运行――那是不现实的。”蔡鄂生认为，邮储银行的激励机制也应不一样，“如果邮储也像其他商业银行一样，用高薪的方式引进人才，在城市展开高端客户的争夺，那可能就是死路一条。”

组建之初，邮储银行的公司章程里就明确，要充分依托和发挥网络优势，完善城乡金融服务功能，以零售业务和中间业务为主，为城市社区和广大农村地区居民提供基础金融服务，与其他商业银行形成互补关系，支持社会主义新农村建设。

“成立以来邮储银行各方面发展的梯级增长，证明商业模式、市场定位、产品定位选对了。”吕家进说。

他介绍，邮储银行选择了大型零售商业银行的战略定位，近年来的业务发展路径是“从两端到中间、供应链一线牵”。两端业务即小额贷款和批发业务，中间即公司信贷业务。“总行提供全行主要的收入来源；分行来奠定未来发展的业务基础、客户基础、品牌基础、产品基础、信贷发展策略。”

一端的模式是强总行，总行集中