48小时闪崩，硅谷银行破产的原因、教训与启示 中国的外汇银行会被挤兑吗现在怎么办

原创 李伟 长江商学院

以银行为代表的金融机构在本质上是一个风险管理的机器，它要追求风险与收益的平衡，要在控制好风险的前提下尽可能追求高回报。

这不是一个容易的事情，但这也是中国经济要获得高质量发展的必由之路。从这一点来说，硅谷银行的破产给中国银行业带来了许多重要的启示，值得我们去深思。

作者 | 李伟

来源 | 财新网

李 伟

长江商学院经济学教授

长江商学院案例研究中心主任

长江商学院中国经济和可持续发展研究中心主任

亚洲市场副院长

银行最怕什么——挤兑，硅谷银行最近的倒闭完美诠释了这一点。

和绝大多数银行破产的经历类似，银行先是经营陷入困难，再是相关消息走漏风声，银行客户争相取出存款，最后是银行流动性枯竭，各处求助却屡屡碰壁，此时倒闭成为迫不得已的选择。

虽然硅谷银行的破产是2008年以来美国最大的一次银行破产事件，但从资产上来说，硅谷银行算不上是一个大银行。

公开资料显示，截至2023年12月末，硅谷银行的总资产为2120亿美元，而在同一时间节点，花旗集团的总资产高达24224亿美元，后者是前者的11倍多。

另外，硅谷银行主要为机构服务，机构不同于个人，个人存款的暴雷往往会对社会公众产生巨大的负面效应，而机构存款的危机对社会公众的直接影响相对较小。

然而，当硅谷银行破产、被监管机构接收的时候，其迅速成为了各大媒体的头条消息。为什么一个规模有限的、主要面对机构客户的银行，在发生危机时会引起这么大的市场反响呢？

银行的两种危机

银行危机一般分为两种，一是偿付性危机，即银行在经营过程中发生了亏损，亏损的金额甚至超过了银行的资本金，银行出现了资不抵债的问题。

在这种情况下，银行客户（无论是个人还是机构）一般会争相涌进银行提款，因为去得晚了可能银行就没钱兑现存款了，这样的局面意味着客户的存款会发生亏损。很明显，在这种情况下，银行仅剩倒闭一条路可走。

二是流动性危机，这种情况一般指的是银行在经营过程中并未出现资不抵债的问题，但储户却因为种种原因而涌向银行取款，银行一时之间拿不出那么多的现金，结果导致银行入不敷出，这最后同样会导致银行破产。

银行的这两种危机都是银行本身的经营特点所造成的。从原理上说，储户将资金存入银行获取利息，这些存款的期限是不确定的，其中相当大的一部分都是活期存款。

对储户来说，资金的安全是第一位的，其次才是收益。在获得储户的存款之后，银行将这些资金投资于收益更高的金融产品，例如信贷和固定收益产品。这些收益更高的金融产品一般安全性和流动性会差一些。

储户的存款对银行来说是负债，那些更高收益的金融产品对银行来说则是资产，两者之间的收益率差值就是净息差，银行的主要利润来源一般就是这个净息差。

从中我们可以看出，银行部分牺牲了资产的安全性和流动性，换来了净息差，获得了利润。从古至今，无论是古代的钱庄，还是现代的银行，都是这样的模式经营。

历史的经验证明这是一个有效的经营模式，但它有一个天然的缺点，就是当储户争相去取出存款的时候，银行往往无法快速的按照面值（即不发生亏损）去卖出自己手中的金融资产来筹集资金。这样一来，银行就会陷入无钱可用的局面，而这又会导致