干货一文看透利率债型债基

今年以来在疫情的影响下，全球货币宽松，投资者避险情绪提升，债市走出牛市行情，尤其是利率债独占鳌头。现在就来对利率债基金一探究竟。

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债券型基金有哪些类？

通常而言，债券型基金是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。与股票型基金、货币型基金相比，其预期收益率和预期风险高于货币基金，低于股票型基金。

根据基金的主要投资方向，通常可分为利率债债基，信用债债基，可转债债基。

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今年以来各类债券型基金表现

根据上海证券基金评价研究中心最新数据显示，今年以来利率债债基以2.82%的平均收益率领先其他各类债基。

数据来源：上海证券基金评价研究中心 截至2023.4.3

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近期优秀收益率背后的逻辑

今年，疫情突袭，宽松政策不断出台，债市开年大涨。一季度新冠肺炎疫情先后在国内和海外蔓延，国内疫情在2月上旬确认拐点，但海外疫情仍未出现明显拐点。

疫情冲击全球经济，对市场造成巨大扰动，避险情绪不断升级，为了应对冲击，各国央行纷纷降息，货币宽松不断，债券作为避险资产而受益，利率债收益率进入下行通道，十年期国债收益率18年来首破2.5% ，而海外债券收益率也在不断下行，美国10年期国债收益率一度跌破0.4%，三个月期国债收益率为负利率，引发市场关注。

利率债基金主要投资于是指国债、地方政府债券、政策性金融债和央行票据等利率债券种，跟随今年以来利率债收益率下行，单券价格不断上涨，债券型及基金回报也持续上涨，表现亮眼。

截止日期2023.4.8

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利率债后市机会如何

整体来看，货币政策方面的利多因素基本上都已显现，后续重点关注两个方面，一是，银行负债成本能否显著下行，进而带动资产端收益率进一步下移；二是，较为陡峭的收益率曲线隐含着债券投资者对基本面触底反弹相对乐观的预期，一旦证伪长债收益率可能加速下行进而带动曲线牛平。

二季度的重头戏在财政政策的发力，一方面在利率和信用债的供给方面带来一定的扰动，另一方面基本面修复的进程也是债市关注的重点。而随着疫情交易接近尾声，债券收益单边快速下行的趋势性行情也将逐步放缓。若基本面不超出预期，那么10年国债的重心进一步下移的空间不大。因此，在把握大方向的基础上，进一步提升操作的灵活性。

鑫元基金

据悉，鑫元基金目前已经形成了严谨、完善的投研体系，对于固定收益类品种更是有深刻理解，在不断的研究与实践中，力求为投资者带来稳定而持久的回报。

旗下鑫元合丰纯债基金，自2023年9月，采用专注利率债策略，以国债、地方政府债、央票、政策性银行等投资品种为主，在中长期利率趋势分析的基础上，结合对宏观经济及收益率曲线的判断分析，以及对久期和杠杆的调整来把握震荡行情中潜在的波段机会，从而努力提升产品收益率。

根据wind数据显示，截止4月8日，今年以来回报率超3%，远超业绩比较基准。

数据来源：wind  截止日期：2023.4.8

目前，全球仍在全力对抗疫情，其对经济与市场的扰动依然较大，宽松政策继续加码，避险需求依然强烈，作为普通投资者，在自己的投资组合中配置一定比例债券类基金，能在市场震荡时发挥缓冲垫作用。今年以来利率债基金表现突出，成为债权类基金的领跑者，作为投资组合配置，更成为优秀可选品种之一。