2023年江苏盐城市阜宁县区域债务情况统计分析

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一、 区域经济

阜宁县，属江苏省盐城市所辖县之一。地处江淮平原中部和江苏省沿海中部，县域面积 1439 平方公里，人口111 万，辖建制镇 13 个、街道办事处 4 个，以及省级阜宁经济开发区、高新区、金沙湖旅游度假区、现代服务业园区。阜宁县背倚苏北平原，面临苏中水网，南与建湖县、北与滨海县接壤，东与射阳县毗邻，西与淮安市涟水县隔废黄河相望，西南与淮安市楚州区交界。

阜宁县是全国百强县、国家星火技术密集区、全国科技工作先进县、全国食品工业强县、全国粮食生产先进县、全国新能源产业百强县、中国建筑之乡、长寿之乡和江苏省文明城市等称号，素有“江淮乐地”之称。

据市统计局反馈资料：2023 年全县地区生产总值为 574.22 亿元，按可比价格计算，同比增长 2.4%。其中：第一产业增加值 66.69 亿元，增长 2.3%；第二产业增加值 235.20 亿元，增长 2.8%；第三产业增加值 272.33 亿元，增长 1.9%。三次产业结构为 11.62︰40.96︰47.42。

工业生产加速恢复。2023 年，实现全口径工业开票销售 391.49 亿元，增长 4.5%。新能源、智能制造、环保滤料“两主一特”产业规上企业开票销售占全县规上企业的 66%。开工、竣工亿元工业项目首次均超 30 个，中材第四工厂等 10 亿元以上项目竣工投产。开票销售超亿元工业企业达 48 家、税收超千万元工业企业达 16 家。新能源、智能制造 2 个产业分别突破百亿规模。

投资降幅持续收窄。2023 年，全县 5000 万元以上固定资产投资同比增长 10%，在一季度增幅-43%的基础上“出水”。500-5000 万元固定资产投资，因统计制度改革影响较大，同比下降 67.3%，降幅较一季度分别收窄 28.1、17.6和 8.8 个百分点。基础设施投资增长 16.1%，房地产开发投资下降 12.7%，降幅较一季度收窄 28.9 个百分点。

二、 地方财政

阜宁县，属江苏省盐城市所辖县之一，是全国百强县、国家星火技术密集区、全国科技工作先进县、全国食品工业强县、全国粮食生产先进县、全国新能源产业百强县、中国建筑之乡，地区经济发展水平良好。

截止到 2023 年末，阜宁县实现地区生产总值为 574.22 亿元，受新冠肺炎的影响区域经济增速出现一定的放缓。

2023 年阜宁县完成一般公共预算收入为 28.30 亿元，其中税收收入为 22.64 亿元，税收收入占比为 80.00%；转移性收入为 39.86 亿元，政府性基金收入为 58.20 亿元，其中土地出让收入为 57.78 亿元，占比 99.29%；整体而言，阜宁县经济发展水平较强，综合财力受土地出让收入明显，在 2023 年综合财力出现一定程度的上升。

截止到 2023 年末，阜宁县地方政府的债务余额为 125.75 亿元，从历年来看每年都有一定幅度的上升。当期的负债率为 21.90%，处于相对比较稳定的水平。经核算，同期综合财力为 126.36 亿元，当期债务率为 99.52%，处于略高的水平。公司的负债率相对较高，债务率较高，公开债务偿还压力相对较大。

综合而言，阜宁县经济发展水平较强，地方政府的综合财力较强，财政平衡能力较弱，地方政府的债务负担偏重，面临一定的公开债务偿还压力。 

三、 城投平台

截止报告出具日 2023 年 11 月 29 日，阜宁县存量城投债券一共为 9 只，债券发行规模为 48.80 亿元，债券余额为 38.80 亿元，有 6 家发债体发行。在 2023 年发行了 4 只债券，发行的规模为 12.80 亿元；该地区在 2024 年面临债券兑付的高峰期，其中阜宁城投（含其子公司）到期债券规模为 15.00 亿元，开源投资到期金额为 9.00 亿元，届时两家公司将面临相应的债券兑付压力；

根据上海证券交易所、相关平台非标融资项目资料信息，统计到上述 7 家平台公司不同时期合并报表资产负债情况及当期存量有息负债情况。经统计，该地区城投有息债务合计 303.18 亿元，以及计算宽口径的债务率=（城投平台有息负债+政府公开债）/综合财力=3.39，该地区虽然公开债务规模虽然相对较大，且区域内城投平台较多，但是隐性债务规模相对较小，以及综合财力相对较强，故该地区总体债务兑付压力适中。

根据上述 7 家城投公司的资产负债表披露，该地区有 5 家公司的短期债务占比均超过 30%，且总体短期有息债务占比均超过 30%，该地区城投平台短期偿债压力大；其中海鑫投资、金沙湖投资的短期债务兑付压力尤为突出。

四、 房市与土地出让

阜宁县，属江苏省盐城市所辖县之一，地处江淮平原中部和江苏省沿海中部。从最近三年来看，房地产市场价格每年呈现上升趋势；其中 2023 年房地产均价为 5270.67 元/㎡、2023 年房价均价为 5959.58 元/㎡、2023 年房价均价为 6761.91 元/㎡，该地区在今年 8 月份达到历史最高价位，为 7460 元/㎡，随后出现小幅度下降趋势，当前在7200 元/㎡附近徘徊。

根据中国土地市场网公开资料查询，截至本报告出具日 2023 年 11 月 29 日，阜宁县土地一级市场共发生交易77 块土地，成交面积为 127.15 公顷；其中划拨了 4 块土地，即实际产生交易金额为 73 块土地，产生的交易面积为122.33 公顷，产生的交易估计的金额为 23.21 亿元；

摘录交易的土地主要为 0703、工业用地、零售商业用地、其他商服用地，其中 0703 的土地成交价格较高、工业用地的土地成交价格较低，且工业成交的总面积最大，为 82.59 公顷；该地区土地成交总额为 23.21 亿元，较上年土地出让价格出现的大幅度下滑，不能够对综合财力形成较好补充。

五、 总结

阜宁县，隶属于江苏省盐城市，地处江淮平原中部和江苏省沿海中部，县域面积 1439 平方公里，人口 111 万；该地区经济发展水平较强，地方政府的综合财力较强，财政平衡能力较弱，地方政府的债务负担偏重，面临一定的公开债务偿还压力。

阜宁县的城投平台共有 23 家，剔除城投平台子公司后，共有 15 家城投平台；该地区有 5 家发债主体，4 家 AA发债主体，1 家 AA-发债主体；根据已有的数据及实际情况估值阜宁县宽口径政府债务率=（城投平台有息负债+政府公开债）/综合财力=3.39，该地区虽然公开债务规模虽然相对较大，且区域内城投平台较多，但是隐性债务规模相对较小，以及综合财力相对较强，故该地区总体债务兑付压力适中。且根据已有的财报数据披露，统计 7 家有息债务的具体构成情形，其中有 6 家公司的短期有息债务占比超过 30%，尤其是海鑫投资以及金沙湖投资的短期有息债务占比超过 50%，但是其短期有息债务规模较小，构成短期有息债务偿还压力相对较小；该地区在 2023 年发行了 4 只债券，发行的规模为 12.80 亿元；在 2024 年面临债券兑付的高峰期，主要系阜宁城投以及开源投资到期债券规模较大，届时面临相应的债券兑付压力。

阜宁县，最近三年房价呈现上升趋势，2023 年房价均价为 6761.91 元/㎡，该地区在今年 8 月份达到历史最高价位，为 7460 元/㎡，随后出现小幅度下降趋势，当前在 7200 元/㎡附近徘徊。该地区在 2023 年 1 月 1 日-2023 年11 月 29 日，成交了 77 块土地，相对于去年 237 块土地出现幅度下滑；今年土地市场成交的金额为 23.21 亿元，较上年出现明显下滑，对综合财力补充力度有所减弱，该地区对土地出让收入具有一定依赖性，预计今年综合财力会有所下降。

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