债券发行价格为什么是年金现值+复利现值？ 债券基金是复利收益吗知乎文章

例：面额100元,票面利率10%,期限10年的债券,每年末付息一次.如果市场利率为8%,求发行价格?

就这个题，我给你分析，公式是(1-(1+¡)^-n)÷¡×10+100÷（1+¡）^n 这就是发行价格了，其中这个¡是市场利率！n是年数！

(1-(1+¡)^-n)÷¡这个公式是算年金现值系数！年金现值系数直接乘一年的利息就可以得到十年的利息现值就是年金现值。一年的利息，就是面额×票面利率=100×10％=10 所以(1-(1+¡)^-n)÷¡×10就是年金现值，也可以说是十年全部利息的现值。

后面那段公式就是复利现值。100就是面额，100÷（1+¡）^n就是100块10年后的现值！也可以说是你本金10年后的现值！因为本金是十年后才会给你。

公式代入就是

(1-(1+8％)^-10)÷8％×10+100÷（1+8％）^10 =113.42。

这个就是发行价格！属于溢价发行，因为票面利率比市场利率高！

简单说就是十年的全部利息折现+本金折现。利息的折现公式比较复杂，是因为利息每年都给你。而本金是十年后才给你，所以公式比较简单。我刚开始学看到这个公式也是一脸懵逼。只要你理解公式里面的数字代表什么含义，你就会发现很简单的。尽力了，能不能理解看你了。