“稳稳的幸福”去哪了？这些债基几乎天天跌，原因竟是 债券基金暴跌原因

“2月份只涨2天”。

近日，有不少基民吐槽，债券基金连续多天负收益，曾经“稳稳的幸福”在慢慢消逝。

中国证券报·中证金牛座记者梳理发现，最近下跌较多的债基多为可转债基金，而一些名字中未出现“可转债”的基金，由于重仓了可转债，业绩表现也不佳。

约两成可转债基金今年以来跌超10%

Wind数据显示，截至2月16日，2023年以来，可转债主题基金净值平均跌超5.6%，20%的可转债基金跌超10%。南方希元可转债、南方昌元可转债领跌，均跌超14%，规模较大的广发可转债跌超11%。

可转债基金表现不佳，与近期可转债市场的下跌有关。2月17日，中证转债指数报417.46，今年来跌幅达4.33%，2月14日一天便下跌3.01%。

有些债券型基金虽然名字里并未出现“可转债”，但由于重仓可转债，业绩表现也不尽如人意。如光大添益今年来跌幅已达8.27%。2023年末，该基金债券占基金净资产比例为86.36%，而其中可转债占基金净资产的比例达77.54%。天弘添利持有的可转债占基金净资产的比例高达96.3%，该基金今年来收益率为-6.5%。

招商基金认为，近日可转债市场调整，一方面是因为市场估值处于历史高点，另一方面，股市调整与10年期国债利率企稳上行叠加，对可转债市场形成明显压制。

溢价率仍处于高位

可转债市场已经“牛”了3年。

Wind数据显示，2023年、2023年、2023年，中证转债指数分别上涨8.48%、5.26%、25.19%，可转债主题基金三年年均收益率分别为16.78%、14.75%、18.62%。2023年普通股票型基金的年均收益率为9.98%，低于当年可转债基金的平均收益率。

业绩良好，可转债基金规模也节节攀升。2023年四季度末，可转债基金整体规模达679亿元，较2023年年初增加近600亿元。其中汇添富可转债、鹏华可转债两只基金规模已超过百亿元，2023年末规模分别为114.22亿元、101.87亿元。

“回调其实已有苗头。”招商基金表示，1月以来转债等权指数、转债债基、二级债基指数都已经有不小的回撤，且持续时间超过1个月，加上目前转债较高的估值，不排除机构有赎回行为。截至去年四季度末，二级债基对转债的持有市值已经超过1200亿元，赎回抛压的传导也不容小觑。

在近期投资策略层面，有业内人士对可转债投资仍维持较为谨慎的态度，认为即使估值有一定的回落，但当前溢价率仍处于历史高位。

如何看待后市？市场人士认为，一方面，在债市层面，货币宽松预期在降息之后已被兑现，而超预期的社融数据为“宽信用”、“稳增长”打底，债券市场已经开始交易经济企稳向上的预期；另一方面，股市情绪层面，全球通胀大背景下，美联储3月加息已成定论，对A股成长股走势不利。稳增长的行情虽然可以带动低估值的周期板块，但当前涨幅已经不小。

编辑：徐效鸿

责任编辑：陈悠然