判断判断债券牛市还是熊市 一、判断债券牛市还是熊市，要先了解一下以下概念1、国债收益率的定义？国债收益率是指投资于国债债券所得收益占投资总金额每一...  债券与利率关系图

来源：雪球App，作者： 爱听鬼故事的投机家，（https://xueqiu.com/9962760634/154057411）

一、判断债券牛市还是熊市，要先了解一下以下概念

1、国债收益率的定义？

国债收益率是指投资于国债债券所得收益占投资总金额每一年的比率。按一年计算的比率是年收益率。

 2、国债收益率和市场利率的关系是什么？

国债的收益率会考虑银行的利率来定的，会比银行存款利息要高一些，而且没有利息税，因为是政府发行的债券，是非常稳定的，是金边债券。很多喜欢稳定的投资人会选择购买国债。国债收益率一般用来代表市场利率。

3、债券价格与市场利率是关系什么？

债券价格与市场利率呈反比。因为市场利率上升，则债券潜在购买者就要求与市场利率相一致的到期收益率，就会卖老债，而买新债，那么老债券价格下降。

市场利率下降，则债券潜在购买者就会去买老债，因为老债的利息更高，债券的价格就会上升。只要利率一直跌，债券就一直涨。

4、判断判断债券牛市还是熊市？

10年期国债收益率都已经低到2.543%了，还有下降的趋势，自然债券就是牛市。至于是不是牛市的尾声，我们不去猜测,债券和股票不一样，它的波动小很多，等它慢慢上升的时侯，我们再跑出来还来得及。所以不要试图抓债券的顶和底，有人在网上说10年国债收益超过4%就投债券，低于3%，就不投。这种说法是完全错误的。如果国债收益超过4%，想等它下降，然后开启债券牛市。，它如果停在10年国债收益率4%很久怎么办？现在你看到我们是2.543%的利率，未来可能更低，甚至出现0利率，都是有可能的，所以如果3%以下你就不敢投债券，你依然将错过债券的牛市。

5、判断债券和股市的关系？

2006年-2007年初、2009年初、2016年底国债收益率处于底部区，分别出现2007年大牛市,2009年反弹牛市2017年大盘蓝筹牛市。2005年初、2008年初、2013年2018年初,国债收益率处于顶部区域2018年,2014年,2018年,股市表现都相对较差。

理论上说如果利率下降的话，债券的收益率就向上，向银行借钱容易了，市场变宽松了，经济和股市会容易上升。如果利率上升的话，债券的收益率就向下，银行信用收紧了，防止经济过热，经济和股市会容易下跌。

但是经济和股市不是这么容易预测，不仅与资金量有关,也会受情绪、基本面、股市估值的影响,而牛市熊市的形成通常是多个因素叠加的结果。我们知道资金是最聪明的,它们会自然的向收益更高的资产转移。如果债券收益率高于股市,市场资金就会