麻辣财经：地方融资平台，子债父不还？借钱给它还是长点心吧！ 信托的钱会赔光么吗安全吗

地方融资平台跟地方政府啥关系?这个问题一说出口，立刻就有人质疑麻辣姐的智商。 “这还用问，当然是老子和儿子的关系。地方政府是融资平台的大股东，融资平台替政府项目融资找钱。”

不得不承认，回答没毛病。关系说得到位，比喻也很生动。那再问一句：如果你是有钱人(比如资本家之类的)，你愿意把钱借给融资平台吗?

“yes,I do!”工作室的小张已经迫不及待开始抢答了。他的理由是，在经济下行压力下，资本收益率在下降，找到好的投资项目不易。把钱借给融资平台，资金安全收益有保障。你想啊，融资平台是政府开的，总不能赖账吧?就算将来融资平台出了问题，后面还有政府这个大股东呢!

这样的想法其实很多人都有，甚至包括银行、信托、基金等金融机构。当然，你们有钱人任性，想怎么投资别人管不着。但是，你把钱投给融资平台公司，如果将来融资平台没钱还你，是不是地方政府要“兜底”，替它把钱还上?可以肯定地说，这个想法毫无根据纯属主观臆断，或者说是一厢情愿。

政府不得通过企业举债，企业债务不得推给政府

实际上，地方融资平台并不是一个法律概念，它的真实身份就是企业。只不过这个企业的特殊性在于，是由地方政府出资或者注入土地等设立，目的是为政府的项目跟银行贷款，或面向社会融资。由于大股东是地方政府，有政府信誉做隐形担保，各路资金蜂拥而至。

前几年，在地方发展冲动夹杂着“政绩”冲动的大背景下，融资平台四面开花，地方政府“借道”举债，导致地方政府债务快速上升。地方政府通过融资平台举债或通过企业发债，这些资金利息高、期限短，用于基础设施等周期长的建设项目，属于资金错配，地方政府偿债压力大。“地方债”问题也多次被推到舆论的风口浪尖，成为社会关注的焦点。国外媒体也借此大做文章，认为地方政府债务风险将集中爆发，甚至会拖垮中国经济前行的脚步。

剪不断，理还乱。地方政府能不能通过融资平台举债?债务规模和风险如何控制?这团乱麻不解开，地方债就会像高悬的达摩克利斯之剑。中央解决这一问题的主要思路是，清理整顿地方融资平台，厘清政府与平台的关系，勒紧地方债务的缰绳。

首先是“开前门”。长期以来，由于没有赋予地方政府举债权限，地方政府举债缺乏“明渠”，才导致以融资平台公司等不规范的方式，来举借政府性债务。“前门”是一点一点打开的，从最早财政部代理发行地方政府债券，到开展部分省区自行发债试点，再到2014年地方政府债券自发自还试点，整个推进过程用了5年时间。“这表明，国家对于地方政府发债还是相当谨慎、力求稳妥的。”中国财政科学研究院副院长白景明表示。

接下来就是“堵后门”。新修订的预算2015年1月1日起实施，明确规定：除发行地方政府债券外，地方政府及其所属部门不得以任何方式举借债务。也就是说，地方政府举借债务的唯一渠道，就是公开发行债券!其他方式都不可以。您听懂了吗?

《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》也明确，政府债务不得通过企业举借，企业债务不得推给政府偿还，要做到谁借谁还、风险自担。这下彻底划清了地方政府与融资平台的关系：融资平台是企业，政府不能通过它举债，否则就是违法行为。

财政部有关负责人强调，新预算法实施后，地方政府新增举债，全部是以政府债券方式发行的。地方国有企业，包括融资平台公司举借债务，依法不属于政府债务，其债务由企业自己偿还，地方政府不承担偿还责任。但地方政府作为出资人，在出资范围内要承担有限责任。

诸位有钱人，是不是该醒醒了?2015年以后投资融资平台项目，亏了赚了是你们自己的事，融资平台的债务跟政府没关系。金融机构应当了解这些政策的变化，注意风险，给融资平台公司放贷时还是长点心吧。

2014年底之前的存量债务，地方政府“认账”15.4万亿元

现在，地方政府发债规范了，那以前通过融资平台举借的存量债务怎么算?是不是政府都不认账了?

这个不必过于担心，该认的账还是要认。对于2014年底之前的地方政府性存量债务，不管是用什么方式举借的，财政部会同有关部门进行了清理。经过甄别，存量债务中有15.4万亿元属于地方政府债务。对于这些债务，允许地方在3年左右过渡期内，逐步发行地方政府债券进行置换，纳入预算规范管理，分别到期偿还。

截至今年9月底，全国累计发行置换债券7.2万亿元。这进一步规范了地方政府债务管理，化解了许多因举债不规范形成的矛盾，减缓了地方政府集中偿债压力和利息负担。初步匡算，2015年和2016年累计，地方节约利息支出6000亿元。

“旧债”好不容易理清了，新债肯定不能再出险情。控制规模、限额发行，就是勒紧地方债的那根“缰绳”。2015年，新增地方政府债务的“天花板”是6000亿元，2016年是1.18万亿元。这个限额是经全国人大批准后，再分解到各省的，不允许超额发债。这就像大货车一样，不允许超载行驶才会更安全。

对于一些金融机构以前的投资，如果被纳入了15.4万亿元的存量债务，那政府会负责到期偿还，并按照置换债券的规定利率付息。如果没被纳入，也不意味着钱打了水漂，因为不少融资平台项目都很优质，未来的回报和收益都还不错。

政府债务风险总体可控，但个别地区风险超过“警戒线”

当前，地方债的风险有多大?会不会引发“债务危机”?

对此，财政部日前回应，截至2015年末，我国地方政府债务16万亿元，中央政府债务10.66万亿元。按国家统计局公布的GDP数据计算，我国政府债务负债率为38.9%，低于欧盟60%警戒线，也低于主要市场经济国家和新兴市场国家水平。预计到2016年末负债率不会出现大变化。也就是说，我国政府债务风险总体可控的。

从国际上看，发生债务危机的国家，基本上债务水平都是远远超出“警戒线”的。比如，希腊当年就是在赤字率达到10%以上，政府债务率在125%左右时出了问题。

我国地方债务风险总体可控，但是也出现了一些新问题，非常令人头痛。主要问题包括：局部地区偿债能力有所弱化，个别地区风险超过警戒线，违法违规融资担保现象时有发生，一些PPP项目存在不规范现象等。说来说去，就是有些地方在财政“吃紧”的情况下，不是精打细算、量力而行，而是动歪脑筋钻空子，不顾风险四处“弄钱”。

对于这些乱象，怎么办?其实好办，就是按照法律办。用老百姓的话来说，就是谁干了违法的事坚决问责，甭跟他客气!

清华大学经济管理学院副院长白重恩认为，建立风险预警机制和考核问责机制十分必要，谁违规举债、加大了债务风险，谁就应当承担责任。“考核问责要动真格，当预警机制发出信号，表明一个地区处于债务高风险状况时，就要及时查找原因、追究责任。如果等到风险爆发再问责就太晚了，一旦造成危害和损失将很难弥补。”