债市研究：一文图解全国各地区债务压力测试 股票债券风险大小怎么判断

一、我国各地区发债城投平台可能形成的地方政府隐性债务规模与压力概览发债城投平台可能形成的地方政府隐性债务余额=融资平台的广义贷款（贷款+非标）+债券+其他应收-其他应付；在宽松的城投政策环境下，2023年以来发债城投平台可能形成的存量隐性债务规模再次加速上涨，2023年底存量隐性债务规模达到了46.8万亿元。    我们采用各地区发债城投平台可能形成的隐性债务余额/地方政府综合财力，来衡量各省的隐性债务压力。    相较于2023年，2023年各地区的隐性债务压力表现分化，其中天津、山东、浙江等地区2023年隐性债务压力增加明显，而吉林、甘肃等地区压力则有所缓和。    各地区2023年的隐性债务压力可以划分为5个梯队：    1、江苏、天津、重庆、陕西、浙江、贵州、四川、湖北，超过200%；2、湖南、江西、云南、北京、山东、安徽，150%~200% ；3、福建、广西、甘肃、河南、吉林， 100%~150% ；4、新疆、河北、广东、上海、山西、宁夏，50%~100%；5、辽宁、青海、黑龙江、内蒙古、西藏、海南，    前言：作为城投债投资的重要观察指标，各地区的债务规模和压力测试一直是市场关注的热点。