42年来首次！2/10年期美债倒挂1%，美联储硬着陆跑不掉了？ 什么是债券的利率期限倒挂期和倒挂期

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周二，美联储主席鲍威尔警告称，为了给通货膨胀和经济降温，美联储将再次加息，债券市场因美国经济衰退的前景而下挫。随着市场对美联储未来四次政策会议的加息预期升温，2年期美国国债收益率周二攀升13个基点，至5.02%，为2007年以来的最高水平。但关键是，较长期债券收益率仍然停滞不前；尽管本周晚些时候美国将拍卖10年期和30年期国债，但10年期和30年期美国国债收益率收于4%以下，几乎没有变化。备受关注的2年期和10年期美国国债收益率之间的息差自1981年以来首次超过一个百分点。

鲍威尔放鹰，美债曲线倒挂

美联储主席鲍威尔（的鹰派言论推动美国国债收益率曲线周二出现1981年以来最严重的倒转，再次让人们关注许多投资者认为由来已久的衰退信号。

鲍威尔放鹰推高利率预期

周二，美联储主席鲍威尔在美国参议院银行委员会的听证会上作证，他警告称联邦基金的利率水平可能会比央行决策者此前预期的要高。他援引今年早些时候的数据称，2023年末所显示的通胀减速趋势已经扭转，警告说未来的货币政策将更加紧缩。

鲍威尔在事先准备好的演讲稿中称：“最新的经济数据比预期的要强，这表明最终的利率水平可能会比之前预期的要高。如果全部数据表明有必要加快紧缩，我们将准备加快加息的步伐。”

这些言论有两层含义，一是联邦基金利率的峰值或最终水平，可能高于美联储官员此前所暗示的水平；二是由于通胀数据继续走高，上月小幅加息25个基点可能是短暂的举措。

因此，市场