中国为何要持有美债，能获得哪些好处？ 外汇储备债券的特点包括哪些方面

美国的债务规模达到了28.6万亿美元，按照2023年的财政收入3.4万亿计算，美国政府不吃不喝9年才能还清，说美国政府已经破产也不为过，为什么我们必须持有大量美债，而不是卖掉？

2023年，在疫情的冲击下，为了防止经济过度衰退，美联储向市场上投放了大量货币，短短一年，美国的债务规模从22万亿美元上升到了28.6万亿美元，增加6.6万亿。相当于2个英国、4个韩国和10个沙特阿拉伯。

今年8月份，其中7.7万亿美元到期，需要支付利息6000亿美元，而这时候的美国政府手里只有5300亿美元，面临着严重的债务问题。为避免债务风险，各国开始抛售美债，俄罗斯更是清空了所有美元资产，我们却没这么做，是什么原因导致必须持有高达1.1万亿美元的美国国债呢？

购买美债，钱从何来？

在解决这个问题之前，首先让我们了解一下购买美国国债的钱是怎么来的。

购买美债用的是外汇储备资金，这部分钱主要有两个来源：一个是出口企业通过对外贸易赚到的外汇现钞；另一部分是海外资本的投资。由于对金融方面的限制，美元不能直接在境内流通，必须通过央行兑换成本国货币才能流通，因此无论是企业赚到的钱，还是海外资金都不能跳过这道程序，而他们兑换的钱就是外汇储备。

外汇储备，本质上是央行帮一国居民保管的资金，因为外来资金兑换成本币后都会在各国境内流通。外汇储备也是一个国家赚来的钱，总不能拿在手里贬值，所以就需要拿出去投资，抵御贬值风险。

实时数据显示，我们有3.2万亿美元的外汇储备。当前对外汇储备投资考虑两点，第一点必须保证本金没有损失的风险；第二点是在需要钱的时候可以随时变现，也就是我们常说的安全性和流动性。

此外，由于外汇储备的资金庞大，还要考虑第三点，就是投资品种的市场规模，毕竟3.2万亿美元不是一笔小数目，折合汇率就是21万亿元，寻找一个可以容纳这么庞大资金的品种和市场也是重中之重。

美债的优势

放眼全球符合这三点的只有美国国债。

首先是安全性。

美国国债是美国联邦政府用自己信用发行的债券，也就是以信用为担保，向世界各国写的欠条。当今世界上要问谁的信用最好，无疑是美国，不管你愿不愿意，都必须承认这个现实，也是全球范围的共识。

即便近些年美国开始走下坡路，但依旧是世界第一强国，拥有最强大的军事和经济实力，还掌握着所有高端技术，综合国力世界第一。即便大家都知道美国国债是“拆东墙，补西墙”，用新借来的钱去还钱，却没有人提出异议，在过去几十年里，无论美国多么不讲理，欠下的钱都还了，让他们有良好的信誉。

只要美国还在，美债就是安全的，也是全球信用最高的投资品种。

其次是流动性。

美债的交易是全球性的，日交易量基本都保持在5000亿美元以上，是全球交易最为活跃的市场，完全不用担心流动性问题。正常情况下，手中这1.1万亿美元可以在两天内全部变现，甚至交易活跃时一天之内变现也不是问题。具备如此流动性的市场和品种，全球仅此一家，就是美国国债。

最后是市场容量。

能一次性容纳上万亿美元的市场和投资品种，在世界范围内也是凤毛麟角，再加上安全性和流动性的要求，那就只有美国国债了。当前美债规模为28.6万亿，1.1万亿美元只占其中的3.8%，即便是把3.2万亿美元的外汇储备全部拿来投资也绰绰有余，同时也不用像投资多个产品那样麻烦，单独投资美债成本能降至最低。

一番分析下来，不难发现，美债确实是很好的投资品种，所以各个国家都购买了不同程度的美债。这么做纵然与美元是国际货币有关，但