国债327事件发生之后如何评价？ 期货跟基金股票的区别在哪儿呢知乎文章推荐一下

前几年有一个关于国债的大事件，就是国债327事件，后期引起了很多人的关注。特别是他对这个事件有不同的看法，带来了不同的想法。我们可以逐步对比，看是否更合理。

围绕327事件的评价无非是以下观点:理性客户中的证券和CICC都不是好机构，而是资本市场的一场黑色游戏，普通人只能看。

市场派:CICC开利利用内幕消息，证券只遵循游戏规则。上海证券交易所取消最后几分钟的交易是前所未闻的，也是荒谬的。

监管机构:90年代初，国债期货开户条件尚未成熟，双方交易行为较为大胆。在保证金不能一直在市场上做标记，没有成熟的结算价格机制的前提下，这种事情是不可避免的，交易者和交易所都有自己的责任。

散户:万国是傻逼。最后大家都做多了，只有他们在做空，最后把大家都骗了。他们几乎失去了所有的钱。他们日子不好过，应该破产。

这几点我先不做评论。在资本市场，有一个不成文的规则，英雄评判成败。不管你说的多好听，做的多正义，策略多厉害，只要你在这个市场上亏损了，你就是熊，不管这个亏损是什么因素决定的。说到这里，有人会说，如果金生失去了所有的国家，锒铛入狱，那你是在为CICC辩护吗？别担心，我还没说完。

2003年，管保外就医，安享晚年。当魏东的竞争对手金钟跳楼时，魏东的其他大赢家周正毅、袁宝静和刘汉被判处死刑并入狱。在这场赌博中，金生只付出了金钱和时间，其他人付出了生命。资本市场也有一句话:“出来混，迟早要还的。”那么有人会问，那些人的结局和327事件没有关系。你在说什么？我今天要讲的，其实就是这个问题。

327是中国金融市场的里程碑。为什么中国黄金开廖国发他们就赢了？因为他们无视市场和规则，相信内幕消息和关系。这使得90年代以来的中国资本市场烟雾弥漫，持股、操纵、老鼠仓、货币流通猖獗，不仅窒息了散户，也窒息了市场。327年后，国债期货关闭，金融期货直到15年后才重新开放。魏等人那些想有所作为又有能力的人被迫下台。监督的总原则是以不出错为基础的。同样，他们为什么会输？因为这个市场不是只有你一个人，只要有人比你更有发言权，你就是下一个受害者。

从这个角度看，金融市场只是前几年中国社会的一个缩影。为什么这么说？我不想展开，只想说:弱肉强食让原本相对公平的金融市场走向了不归路，优化资源配置的效率逐渐丧失。说赢家327最后会有什么，只会带来倒退。

如何评价327国债期货事件？一个字:泪。金生市场化的眼泪，魏东弱肉强食的眼泪，散户的眼泪，监管失灵的眼泪。中国金融市场的发展本来会走一条完全不同的路，但是用了15年的时间慢慢消化这些眼泪，然后在遗忘、消亡、让位、破产之后慢慢回到了原地。

乐观点看，还是可以回去的。

其实在“327”事件之前，期货市场就有很多平仓的协议。另外，327国债事件中，双方都有违规行为。不仅金生等国在玩火，对手也在玩火。但最终，只有和平与和谐。

此后，中国证监会向深圳和上海证券交易所派出了督察员，并在两地设立了专员办作为派出机构。上海证券交易所和深圳证券交易所由中国证监会直接管理。交易所的主任、副主任由证监会直接任免，主任、副主任由证监会提名，董事会选举产生。

此前，上交所的人事安排掌握在地方政府手中。虽然名义上由证监会牵头，但实际上是一个“独立王国”，风吹不进来，水溅不进去。上交所以前不管证监会，国家都是地方政府支持。

案发后，一中院于1997年以成立市场前数年受贿罪、滥用职权罪判处其有期徒刑17年，总金额269万元，未提及“3·27”事件。

许多人认为惩罚所有国家是不公平的。事实上，上交所一直在保护和管理金盛，管理与魏的私人关系也不寻常。即使在平仓之后，上交所对关还是很客气的，没有把他彻底干掉。

秘诀是什么？

但在“327”事件中，开车后，一头公牛无利可图。这是真的，不是玩笑。估计当时期货债券的输赢在70亿左右。万国和廖国发绝对是输家，而中国和经开绝对是大赢家。如果账面上没有盈利，那几十亿的庞大资金会消失吗？

“327”事件发生后，由财政部、人民银行、监察局、安全部、证监会等六部委组成的调查组对此事进行了长达数年的调查，但最终没有结果。即使是现在，事情也能水落石出。因为交易记录保存在电脑里，各种单据也能查到，交易来自哪个席位一目了然。至于中国和经发银行为什么不盈利，政府一直保密。

钱到底在哪里？

业内有一个不对外公布的众所周知的事实:当年交易机构有这样一个博弈，机构席位下的头寸不一定是机构所有，可能是一个人的头寸，也可能是一个单位的头寸。只要在交易前草拟好协议，交易获利的协议就生效，收益归个人所有；如果交易赔钱，协议就毁了，损失由公众承担。

这个操作简单，隐蔽，有利可图。类似于今天的股市“代客理财”，但很难说是“老鼠仓”，风险可以设置为零。

2月23日大跌，无数小散户惨遭屠戮，市场一片哀鸿遍野。与此同时，中国也诞生了很多亿万富翁，包括大名鼎鼎的袁宝静、周正毅以及未来的刘汉。这些人当时就离开了期货市场，连股票都没碰就创业了。

当然，可能还有