债市研究2018年中国绿色债券市场分析报告 债券市场研究报告

二、2018年绿色债券市场发行情况

（一）发行规模

2018年，我国绿色债券发行总规模持续增长。2018年，我国境内以及境内主体境外累计发行绿色债券137支，发行规模合计2655.69亿元（约合401.66亿美元），同比增长7.60%，约占全球同期发行量的24.01%，仍为全球第二大绿色债券发行市场[1]。其中，境内共发行127支“贴标”绿色债券[2]，包括38支金融债、33支公司债、21支企业债、18支中期票据和17支资产支持证券[3]（见图表1），发行规模合计2200.53亿元，同比增长7.88%；境内主体境外共发行10支绿色债券，包括以美元计价的合计38亿美元，以欧元计价的合计22亿欧元，以人民币计价的合计14.30亿人民币和以日元计价的合计300亿日元，全部约合人民币455.16亿元。

从季度发行规模来看，全年逐季度呈现增长态势，四季度增长显著。2018年一季度绿色债券发行规模进入周期性低谷期（春节假期无交易）；二季度发行规模增速为89.43%，同比下降了90.66个百分点；三季度发行规模增速为12.00%，同比下降39.41个百分点；四季度发行数量环比增长了63.33%，为49支，发行规模达1292.91亿元，同比增长91.04%，环比增长236.79%。四季度发行规模显著增长主要源于多支绿色金融债的发行，发行规模合计884.70亿元，其中兴业银行股份有限公司发行了两期规模共计600亿元的绿色金融债。

从债券种类来看，2018年绿色金融债发行规模仍最大，但占比下降，绿色公司债次之。2018年，31家金融机构累计发行绿色金融债券38支，占比为29.92%，较上年下降8.68%；发行规模合计1289.20亿元，占比58.59%，较上年下降1.91%。从绿色金融债的发行主体来看，2018年，