如何正确解读香港保险公司的履行比率

当然不是！所有保险产品的定义都是一致的，客户可以提取的最大金额叫做“现金价值”（或者“退保金额”）。而对于英式分红产品来讲，总现金价值=保证现金价值+归原红利+特别红利。所以对于客户来讲，真正关心的应该是“总现金价值”的实现了多少，也就是自己总共可以领取多少钱。

以这份2017年生效的保单为例，

如果单看“归原红利”的履行比率，只有55%！Oh，my god！好低哦！但是别着急，“归原红利”占总现金价值的多少呢？只有2%！也就是只有这2%的部分在2023年实现了55%，而占据15%的特别红利呢，超额实现了162%！如果看总现金价值，2017年当年的保单生效预期是8,846美金，而今年如果退掉这张单，总共可以取回9,569美金，足足比预期还多了8%！

原来，英式分红的保单设计，在保单的早期，保证现金价值占了总现金价值的绝大部分。以一份5年缴的保单为例，第3年，总现金价值中有93%是保证现金价值；一直到第10年，保证现金价值仍然占据总现金价值的64%。而归原红利在第3年只占总现金价值的2%；即使到第10年也只占总现金价值的12%。

拿“放大镜”看一个只占整体2%的部分的履行比率，误导客户认为是总现金价值的履行比率，不是典型的“拿着一支树枝当森林”吗？

实际上，这只产品自发行以来的总现金价值履行比率。大多数年份都在90%左右或以上，甚至相当多的年份超过了百分之百。

三、要比较履行比率，先分清“英式分红”和“美式分红”

“但是有些公司的产品的分红实现率都是100%哦”。

某些自媒体和销售人员甚至自制了“全港各家保险公司履行比率大全”，将各家保险公司的履行比率列在一张表里，潜台词是“应该购买履行比率大多为100%的产品”。

这种比较的表格看似专业和中立，其实却把“英式分红”和“美式分红”两种不同结构的产品的履行比率混为一谈，误导客户。牛哥不得不再给大家普及一下“英式分红”和“美式分红”的差别：

做个类比：英式分红相当于派发红股，即原有股票（1,000股）派发股票红利（100股），使现有股票变多，在下次分红时继续派发股票红利（另外100股）… … 股票的股数越来越多。

美式分红相当于派发股息，原有股票（1,000股）不断派发现金红利（每年100块），同时派发的现金红利会积存于红利户口内，以一定的收益率继续滚存。

炒过股票的朋友都知道这个基本的概念：派发的红股的价值是波动的，今年派的100股红股到底值多少钱，会随着股票本身价格的波动而变化，短期内如果正好遇到股票下跌，派发的红股的价值也会下降；而派发的股息是固定的。所以对于派发“股息”的美式分红产品来讲，100%的履行比率简直就是天经地义的，如果低于100%肯定出了问题，但是几乎也肯定不会出现高于100%的情况；而对于派发“红股”的英式分红产品来讲，不可能在几年前就准确的预测几年后的股价，履行比率正好等于100%的情况是很少出现的，但是股市好的时候，反而会出现高于100%的情况。

在前文中的例子已经看到：2017年生效的英式分红的保单，在2023年的总现金价值的履行比率为108%；而这种情况在美式分红的保单中是几乎不可能出现的。

这里留给炒过股票的朋友们一个问题自己思考：在一支股票长期肯定向上的情况下，选择“红股”和拿现金“股息”，哪个的长期收益更高？

四、“高履行比率”和“高实际分红”哪个更实在？

问题来了，英式分红的履行比率可高可低，那我是不是应该选择履行比率永远是100%的美式分红产品呢？

这里回到在上一点中留给大家思考的问题：在一支股票长期肯定向上的情况下，选择“红股”和拿现金“股息”，哪个的长期收益更高？——显然是红股！

举一个实际的例子，下方一款英式分红和美式分红的产品，它们在2017年的履行比率分别为：

英式分红的产品：

归原红利：52%

特别红利：116%

而美式分红的产品的分红实现率为100%！

面对这样两款产品，如果你想要做长线的储蓄增值，会选择哪款产品呢？

在存入相同总保费的情况下，英式分红的保单虽然履行比率不是100%，但是由于预期的回报较高，实际派发的现金价值达到了131,881.68USD，而美式分红的保单，虽然完成了100%的履行比率，但由于预期较低，实际退保也只能提取94,439USD。明智的客户您会选择一份可以提取总共94,439的保单，还是一份可以提取131,881.68的保单呢？

应该说，英式分红和美式分红的产品各有特点，英式分红产品的特点在于短期之内可能有波动，但是越长期，收益越接近预期。

一个朋友，他自我介绍时说，“我的收入非常稳定！——稳定的低……”

综上所述：

1、 如果要看“履行比率”，就要综合看“归原红利”，“特别红利”，特别是“总现金价值”的履行比率，而不要“只见树木不见森林”；

2、 如果有人拿“英式分红”的履行比率和“美式分红”的产品相比，要么自己是一知半解，以讹传讹，要么是明知故犯，刻意误导；

3、 履行比率可以作为选择产品的标准之一，但绝不是唯一标准——客户更要考虑这个履行比率的基数——保单本身的预期，毕竟，到手的总金额才是最实在的。

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