4款试点养老理财产品来了，和商业保险养老金有何区别？

银行养老理财来了。被冠以“养老”二字的银行理财，大家还是第一次听到。而本周，这类定位于养老的理财开始发售了。

“来自工银理财、建信理财、招银理财和光大理财四家试点公司，下周一起将在成都、武汉、深圳和青岛四个试点城市开始销售。”

分析：试点的银行养老理财

这里，聊聊自己对本次试点养老理财的看法，欢迎交流。

1、为什么现在有这样的产品？

众所周知，老龄化、少子化是目前社会面临的一大问题。养老金替代率也在逐渐降低，所以国家也在不断的鼓励居民除了国家养老金之外，自己补充养老金。即“基于个人意愿和完全积累制的个人养老储蓄计划”的养老第三支柱。

而这批产品的发售，就来自于这样大环境下的政策试点：

中国银保监会9月10日发布《关于开展养老理财产品试点的通知》（下称《通知》）称，结合国家养老或金融领域改革试点区域，选择“四地四家机构”开展养老理财产品试点。试点期限暂定一年，其间单家试点机构养老理财产品募集资金总规模限制在100亿元以内。

2、产品形态如何？

1）产品形态：除颐享阳光为混合类非保本浮动收益型外，其余产品均为固定收益类。（固定收益类的理财，通常指固定收益类产品投资于存款、债券等债权类资产的比例不低于80%）

2）起点和限额：试点投资起点都是1元，一个人最多可购买300万元。

3）业绩比较基准：工银理财的产品业绩比较区间为5%-7%，招银理财和建信理财均为5.8%-8%，光大理财的产品业绩比较基准为5.8%。

这里也强调了，业绩比较基准是管理人基于产品性质、投资策略、过往经验等因素对产品设定的投资目标，不代表产品的未来表现和实际收益，不构成对产品收益的承诺。

本批次其中之一产品说明书截图

3、哪些人可以买？

因为目前的产品是试点，所以只在武汉、成都、青岛、深圳有首批试点的银行购买到养老理财产品。四个试点地区符合条件投资者可持当地个人身份证赴对应机构的销售网点处，或通过网上银行、手机银行等途径购买养老理财产品。

4、为什么比一般银行理财业绩比较基准高？

都知道，银行理财越短，预期收益越低。因为时间短，这些投理财的钱只能买流动性高稳定性高的资产，收益必然低。但周期长，意味着可以去投一些期限更长、收益更高的产品或资产，可能带来更高的回报。

当然，也不是越长越好。因为利率水平也在不断发生变化，如果20年，未来世界经济如何变化，利率会不会继续走低甚至变负，越远越不容易预测。（比如90年代末，基准利率很高，保险公司发售了不少保证终身年化6%-9%利率的产品，结果几年后利率持续降低，保险公司也不得不和投保人刚兑，此事也给保险公司带来了超百亿的利差损窟窿）。

4、风险如何？

建信理财“安享”系列、招银理财招睿颐养睿远稳健五年封闭1号、光大理财“颐享阳光养老理财产品橙2026第1期”均为中低风险R2级。工银理财“颐享安泰”固定收益类封闭净值型养老理财产品风险等级为三级（中）风险。

R2级别理财定义为：不保证本金的偿付，但本金风险相对较小，收益浮动相对可控。R3级别理财定义为：不保证本金的偿付，有一定的本金风险，收益浮动且有一定波动。

所以这里需要知道的是，和传统银行理财一样，有等级划分，目前这几款为中低风险，非保本。

试点的光大养老理财产品

5、和传统银行理财相比，有何新颖之处？

工银理财、建信理财和招银理财设置有分红条款，因为试点的养老理财都是5年期，比普通理财要长，相当于可以多一些流动性选择，也符合养老理财，考虑了中途万一出现需要用钱情况。

另外一个最大的不同，就是另一方面，针对投资者罹患重疾等特殊情形，设置了提前赎回安排，这一点还是很人性化的。

另外，“1元起购”更具有普惠性质（市面大多数最低门槛都是1万起），符合“养老理财”的定位。

最后，费率比普遍银行理财低，也是一个大亮点，算是首批试点的福利。

6、和保险养老年金相比如何？

这是很多想买养老金朋友最关心的一个问题。而我的答案是这两类产品由于形态、周期跨度都是不一样的，各有优势，本身就没办法在同一纬度去比较。

我的观点是“养老理财”的属性还是偏“理财”，其功用还是用于相对稳健投资的部分。如果是已经退休有闲钱，买这个其实挺不错。

而如果还没退休，要为今后的养老做补充养老安排，我的建议还是商业保险养老为先。

我以前的文章也聊到过，（提前规划养老？）

因为考虑到到领养老金时间跨度非常长，那么买补充养老金融产品，首先考虑的要素还是：

长期稳定，安全，专款专用。显然，商业养老保险更为适宜。

因为它是唯一可转移长寿风险的金融工具，且可在超长的时间跨度里提供确定又安全的现金流。

相对来说，银行的养老理财五年封闭期看起很长，但在准备养老这个角度实则偏短，是否可以做到“强制储蓄，养老专款专用”，还是蛮考验人性。

养老金是退休钱，这笔钱对“稳定安全” 的诉求比普通理财理应