保险资金投资额度创年内新高 下半年配置策略来了 保险基金投资于股票和股票型基金的账面余额一样吗

保险资金投资额度创年内新高 下半年配置策略来了

2023-08-01 10:47:35 来源： 券商中国 分享到: 分享到微信

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保险业前6月经营情况近日出炉。

银保监会数据显示，今年6月末，保险资金运用余额达24.46万亿元，其中投资于股票和证券投资基金的资金运用余额为3.19万亿元，首次突破3万亿元，占比13.02％，为今年以来高点。

站在当前时点，保险资金下一步如何动作？在中国保险资产管理业协会近日组织召开的闭门会上，多位行业人士围绕“2023年下半年宏观形势及配置展望”进行了深入分析讨论。

险资权益占比至今年高点

受上半年疫情扰动、俄乌冲突等多重因素交织叠加影响，我国权益市场一度波动明显。受此影响，保险资金权益资产占比曾一度低至11.89％。其中原因，既有市场下行导致权益资产市值被动减少因素，也有部分保险资金账户阶段性调仓原因。

不过5月以来，随着资本市场行情走高，保险资金权益投资占比也提升明显。

6月末，保险资金运用余额达到24.46万亿元。其中，银行存款2.86万亿元，占比11.69％；债券类投资为9.7万亿元，占比39.66％；投资于股票和证券投资基金的资金运用余额为3.19万亿元，首次突破3万亿元，占比13.02％，不仅达到今年以来最高点，也明显高于2023年末的占比水平。

下半年配置需把握窗口期

站在当前时点，保险资金下一步如何动作？

近日，在中国保险资产管理业协会近日组织召开的“2023年二季度保险资金运用形势分析会（闭门会）”上，多位行业代表发言，就新形势下保险资管公司发展和配置思路，保险资金权益、固收和另类投资现状、挑战及展望等方面进行了深入分析讨论。

国寿集团首席投资官、国寿资产党委书记、总裁王军辉认为，从更长的逻辑看，影响A股长期向好有四个“持续提升”：国内资本市场中专业机构投资者占比持续提升、居民财产中金融资产的占比持续提升、中长期资金在全市场资金占比持续提升、海外机构和全球配置资金占比持续提升。这“四个提升”的趋势没有逆转、还将继续，因此在未来中长期低利率经济转型的大背景下，权益市场对保险资金具有很高的配置价值。

下半年配置策略方面，他认为，基于宏观经济长期向好的态势不变和资本市场4个“持续提升”趋势不可逆等判断，当前整体配置环境相较上半年可能更加友好，但同时也存在长期债券供给不足、权益市场波动可能加大等挑战，保险资金配置要准确把握配置环境好转带来的窗口期，固收投资要中性灵活，权益投资要积极有为，另类投资要抢抓机遇。

华泰资产副总经理姜光明表示，上半年国内权益市场受到基本面、疫情扰动、俄乌冲突等多重因素交织叠加影响，整体呈现“深V”走势。展望下半年，A股或在底部区间宽幅振荡，投资者应重视分子端和分母端边际变化带来的预期差，持续关注内外部预期的下行风险，把握政策超预期带来的投资机会。

在仓位层面，建议中性仓位为中枢，保持适度灵活，同时市场宽幅振荡过程中做好止盈和低吸。行业配置层面，重点围绕成长与消费赛道，在上涨中逐步兑现新能源等高估值品种，在下跌过程中逐步增加消费及成长品种。

固收配置方面，中再资产副总经理罗若宏认为，上半年固定收益市场呈现“波动率低、绝对值低、信用利差低、收益率曲线陡峭”四大特征。市场对宽信用（经济复苏）的预期成为影响收益率的最重要因素之一。展望下半年，利率走势或将呈现箱体振荡特征，大幅上行、下行空间有限。保险机构在制定配置方案时，应综合考虑自身当前流动性状况，未来负债端预期以及当前可配置资产收益率等因素。对于负债端有稳定增长预期的保险机构和账户，应淡化择时，按步骤做好到期资产配置；对于负债端增长预期不确定的保险机构和账户，应谨慎应对目前的低利率环境，在杠杆操作上避免过度的期限错配，以应对未来潜在的收益率上行。

关键词阅读：保险资金 投资额 下半年 配置策略

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