IRR是个啥？单利还是复利？保险行业用来干嘛？ 债券基金属于复利吗还是单利呢知乎

IRR———年金险“照妖镜”

IRR学名——内部收益率，是一项投资渴望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。

IRR适用于所有现金流收益计算，尤其适用于保险业的年金险产品。

到底怎么理解？怎么计算？

不急，请各位看官继续看下文：

（所有案例均不叠加万能险，只为了更直观的了解IRR）

举个例子：某某泰教育年金某某年年的投保示例

2岁男孩，3年期缴，18岁时开始返还，25岁时满期还有满期金拿

注意到右上角的满期收益了吗？——5.28%。

这不是复利，也不是IRR而是该案例中持有满期，手中所有的money减去总投入30万，再除以30万所得总收益，再除以总耗时23年，最终得到的大概年化单利！

计算公式为：(（（45000*8+304200）-300000）/300000)/23

很简单粗暴的单利计算方法，一般这个时候大多数人会觉得收益不错啊！毕竟现在的无风险收益率一言难尽。。。但是千万不要忽略一个重要因素——时间！这是以23年的时间成本换来的，如果持有不满23年，这个收益只是空中楼阁。

那么这个计算方式准确么？强迫症患者总觉得怪怪的，轮到IRR隆重登场。

因为这款产品手头没有计划书可查，只有一张图片，所以此处假设缴费与领取均为保单年度初期，分别计算出保单年度17年以及持有到期的IRR。（其实这样必然导致IRR计算失真，因此这里只作为计算方法的展示，第二个案例会探讨缴费与领取时间不同的计算方式）

未满期年度IRR计算必须是返还年金加上当年现金价值

满期无现金价值，即返还年金加上满期金

具体操作方法为：在Excel中列入现金流，缴费年度视为负现金流，返还期为正现金流，在Excel中选择公式IRR，计算区域即为现金流这一列。

不难发现，这IRR有点低。。。很多人会大跌眼镜，觉得这么低的收益率还不如存存银行，余额宝，至少还有流动性可言！事实确实如此吗？

请往下看：

案例2：某康某某金生终身年金险：

为了计算方便，设为3年缴50000元，70周岁开始返还，并且刚过周岁生日，不做生日单追溯

此案例只为了探讨IRR的性质，所以只计算到60周岁的IRR。因为70周岁开始返还，所以60周岁时只需要计算现金价值。

60周岁时，现金价值为495658元

准确IRR为右方3.804%，表格中四舍五入为4%

上图中，0保单年度末即表示第一个保单年度初，对应案例中刚过27周岁的缴费时间。通过Excel公式可以算出准确的IRR--3.804% .

细心的朋友会发现表格上有三个数据分别为：171409，165128，159076.而这三个数字相加为495613，与60周岁时的现金价值无限接近。

所以这三个数字怎么算出来的？

发现没，60岁的现金价值其实是最初的3笔保费50000元分别在经过IRR—3.804%的年复利滚存33年，32年，31年到60周岁时的终值之和。

IRR从来都是一个复利概念

行文至此，大家应该对年金险的IRR有个更直观的了解了。某一保单年度的IRR可以看做是当初每笔保费需要按照多少年复利滚存的相加之和才能达到这一年度的保单总利益。

下面三张图是分别对应的年化单利：

31年的年复利对应的年化单利

32年的年复利对应的年化单利

33年的年复利对应的年化单利

不难发现，有了时间的沉淀，对应的年化单利还是比较可观的。

这里需要注意的是，文中只是个案。而实际上，开始返还后，会发现用上面IRR计算的终值总额往往大于实际的保单总利益。这里不展开计算了，只说原因：因为已经领取的年金未继续参与复利滚存！

尾声：

曾经有朋友反映，我老是拽着年金险不放，立场不中立。其实我只是喜欢弄清事物的本质，致知格物，话术再多都不及真实数据来得清晰明了，再者我也没有反对的意思。

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