全球再保险进入“硬市场”周期，中再产险、慕尼黑再保险等机构高管热议行业趋势 外汇再保险是对外汇财产吗还是货币资产的管理

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记者| 苗艺伟

近日，在第四届陆家嘴国际再保险会议上，国内外多家再保险公司负责人在主题演讲中表示，随着多国通货膨胀高企，自然灾害等多重风险叠加，全球再保险市场已经进入“硬市场”周期，保险市场面临着供给趋紧、费率增加，国际资本或寻求对全球再保险市场的重新布局。

中再产险王忠曜：全球再保能力供给趋紧

在论坛上，中再产险副总经理王忠曜表示，首先，近年来，国际保险和再保险市场受到自然灾害的影响非常大，特别是今年前三季度，各类自然灾害的影响累计到行业赔付损失超过一千亿美元，成为罕见的巨灾年份。

第二，全球的通货膨胀对于行业冲击也非常大，一方面，通货膨胀不仅使赔付压力增加，今年三季度末，行业内不少公司在责任准备金方面都有额外的计提，而且通货膨胀对保险费率上涨也有较大影响。此外，随之而来的加息周期对于保险的资产端、投资端也带来新的不确定性。

王忠曜表示，虽然面临着巨灾风险和通胀影响，全球保险的供给侧却并未随之增加，再保险行业的资本反而同比减少了将近400亿美元，导致供给面临结构性不足的风险，因此，全球保险和再保险市场的费率也将持续走“硬”。

在中国国内市场，王忠曜表示，需求端的直保市场非车险业务的发展较快，分保需求持续增长，但在供给端，由于国际保险市场可能有更高的资本回报，不少国际再保公司从承保能力角度，可能寻求对国际市场的“再布局”，而对中国市场进行调整。

王忠曜预计，因此，国内市场也面临着整体价格中枢上移的趋势，且在供给和需求端存在不小的错配，不少领域的业务排分缺口一定会有延续。整体来看，预计2023年，国内再保险市场的合约续转的“硬市场”一定会持续，整体承保能力的供给会趋紧。

“硬市场”（hard market） ，在保险行业，意味着监管更加严格、费率较高、保险条款较严、费用竞争减弱，承保利润率也会随之升高；而“软市场”（soft market）的现象则是监管放松、费率下降（赔付率高）、保险条款自由、费用竞争加剧，承保利润率下降。大量实证研究表明，在美国等保险市场较为成熟的国家，产险的承保周期普遍存在，“硬市场”与“软市场”交替出现。

慕尼黑再保险常青：国际再保承保能力面临“再分配”

作为资深国际再保险专家，慕尼黑再保险（中国）总裁常青也表示，当下，全球再保险成为一个“硬市场”已经成为行业共识。

他表示，在全球经济面临下行风险的宏观环境下，对于保险/再保险行业来说，资产负债表的两端都面临着结构性挑战。

具体来看，在负债端，保障需求在提升，特别是对自然灾害的风险仍在积累，同时，通货膨胀也增加了负债端压力；然而，在资产端，再保险行业在整体资本规模却面临大规模缩减的现实，五家大型国际再保险公司整体资本规模已经从900亿美元下降到670美元。

常青表示，由于中国市场和全球其他市场出现资本回报的“分歧”，慕再面临着承保能力在全球“再布局”，

常青表示，在硬市场状态下，慕再（中国）的竞争对手，往往是