中德安联成首家合资转外资独资寿险公司，安联系保险“帝国”浮出水面 首家外资独资的保险资管公司

11月17日，中德安联对外宣布已收到上海银保监局批复文件，批准中信信托将其所持有的中德安联49%的股权转让给安联控股。转让后，安联控股将持有中德安联100%股权。至此，中德安联成为中国首家合资转外资独资的人寿保险公司。

来源：中德安联官网

事实上，中德安联此番股权转让早有预告。2023年初，取消合资寿险公司外资比例限制的政策出台后，安联控股有意增持中德安联的消息便不胫而走。到了年末，中信信托将其持有的49%中德安联股份公开挂牌出售，并提出了近乎苛刻的条件。另外，在其股权转让协议中，保留了原股东优先认购权，而中德安联的股东仅有安联控股和中信信托。截至竞拍期结束，除安联控股外，无其他竞拍者参与。今年4月，安联控股又开始人事大调整，中德安联被密集安排多位“安联系”高管。

不得不说，早有退意的中信信托和试图加码的安联控股，可谓一拍即合。近年来，中信信托主营业务承压又逢掌门人更替，意图退出中德安联奈何几经转手均未果。随着国内金融业进一步对外开放，在华布局超过20年的德国安联集团开始“矩阵式”发力国内保险市场，在寿险、财险、资管、救援等传统业务之外，还计划开拓保险经纪、养老金、再保险等业务。

在加码在华布局的过程中，中德安联由合资转安联控股独资是极为重要的一步。成立于1999年的中德安联，直至2014年才开始盈利。亏损多年，与中外股东在发展战略、经营理念上难以统一不无关系，也由此驱动着安联控股增持中德安联。

退出中德安联，中信信托谋求已久

中信信托退出后，中德安联成为国内首家合资转外资独资的寿险公司，也是继友邦人寿之后的第二家外资独资寿险公司。

成立之时，中德安联也是首家获准在中国开业的欧洲合资寿险公司。在其最初的股东构成中，德国安联集团和大众保险公司，分别持股51%和49%。

2005年10月，保监会批准了中德安联的股权变更申请，中信信托受让了大众保险所持股份。

通常而言，寿险公司盈利周期往往为7-8年，而中德安联却花了等同2倍的时间。

在完成一个盈利周期的陪伴后，中信信托开始动了离开中德安联的心思。2013年，鉴于长期投入却不见回报，且“中信系”公司中信泰富投资了信诚人寿，中信信托就萌生退出之意。而在先后转手上海国际、华电集团等公司后，均是无果告终。

2023年末，中信信托在北京产权交易所将其所持有中德安联49%的股权挂牌出售，转让底价为23.44亿元。同时附带了严苛的受让条件，包括转让价款需一次性支付且不接受多家意向受让方联合受让，也不得采用委托方式举牌，并缴纳1.17亿元保证金；受让方具备良好的财务状况，注册资本不低于20亿元；受让主体或者控股股东具有10年以上直接从事保险业务的经验等。

根据转让协议，在标的企业股权结构部分中，“原股东是否放弃行使优先购买权？”一栏中显示“否”。这也便意味着中信信托为安联控股保留了优先认购权。

1月27日，在竞拍截止期到且无其他竞拍者的情况下，安联控股与中信信托按程序签订股权转让协议。到了2月初，中德安联在保险业协会披露股东变更信息，称中信信托拟将所持中德安联全部股权转让给安联控股。而该项股权变更尚需银保监会批准。

不谋而合，安联欲“借力”加码在华布局

合资公司中，外资股东与中资股东比例通常接近“五五开”。股份相当便意味着决策权也相当。但不可避免的是，中外股东之间在经营理念上存在着差异，甚至冲突，从而影响公司的整体战略选择及业务开展。

正是这些，构成了外资股东突破合资公司股比诉求的重要驱动力。

反观中德安联，多年经营业绩不佳，与其发展战略多变关系密切。多年以来，中德安联几次转型，保费大起大落。2007年，中德安联借力“银保”和“投连险”保费收入一度高涨达30亿元。但伴随“投连险”的衰落，公司保费连年下滑。

外资水土不服也是一大问题。直至2012年，本土化高管陈良出任CEO，中德安联才逐步找准路子。

全资控股中德安联，掌握话语权是加码在华布局的重要举措，但安联集团在中国的野心远不止与此。

中国的保险市场，被公认是最大的蓝海。作为国际保险巨头，德国安联集团视中国为重要战略性市场的同时，正在逐步开展集团化布局。

2018年，安联财险为发展在线保险业务引入京东。公司由外资独资变更中外合资财险公司，并更名为京东安联。

今年1月，安联控股获银保监会批准筹建首家外资独资保险资管公司——安联保险资产管理有限公司，据企查查，该公司注册资本1亿元，注册地位于北京。

随后，中德安联和安联资管共同签署资产管理委受托协议。两家“兄弟”机构将密切协作协同发展，落实股东在华战略部署。

业内人士指出，外资成立自己的资管公司，“有助于保险资金的专业化投资。同时资管公司还可以接受资金委托业务，可以发挥外资母公司在资产管理上的优势。”

寿险、财险、资管之外，安联控股还在国内的信用险和全球救援领域有所涉足，相关公司分别为裕利安怡、安世联合中国。

目前，安联控股已在中国境内约10个省份和直辖市设立多家营业机构，业务范围涵盖上述险种。

当然，意在实现矩阵式布局的安联控股岂能满足于此，正在寻求