培训干货分享安永咨询孙蕴洁：《财产保险公司资产负债管理能力评估规则》解读 保险资金股票投资管理办法最新版解读

【编者按】2017年7月18日，中国保险资产管理业协会在北京举办“保险资产负债管理监管规则培训会”专题培训。以下内容系根据授课嘉宾的讲话整理。 

作者|安永（中国）企业咨询有限公司 孙蕴洁

编辑|中国保险资产管理业协会 李蒙

一、基本框架

保险公司资产负债管理的定义是指保险公司在风险偏好和其他约束条件下，持续对资产和负债相关策略进行制订、执行、监控和完善的过程。对于财产保险公司而言，由于传统财产保险产品负债久期较短的特性，资产负债管理关注点不在于久期匹配管理，而是在于资产与负债的联动管理。资产与负债的联动管理强调的是资产与负债相关的决策和行动必须得到充分的沟通、协调，确保两者的一致性。

保险公司资产负债管理监管规则的目标包括：构建监管评价体系，实施差别化监管；推动资产负债联动，提高公司管理能力；审慎稳健资产配置，促进行业持续健康发展。监管规则包括监管办法、量化评估规则和能力评估规则，引导公司资产负债管理工作形成有效的正反馈机制。能力评估规则分为五个部分：基础与环境、控制与流程、模型与工具、绩效考核和资产负债管理报告。财产保险公司的能力评估规则充分考虑了财产保险公司的业务特性及管理方式。评估结果作为差异化监管的基础，最终将体现在保险公司相关偿付能力政策、产品政策和资金运用政策上。

能力评估规则包含基础能力（100分）与提升能力（10分），提升能力是加分项。基础能力、提升能力相加得出最终得分，总分不超过100分。每一部分从制度健全性和遵循有效性两方面进行评价。

若无特别说明，“制度健全性”的权重为50%，“遵循有效性”的权重为50%。针对人员要求、资产负债管理报告的评估标准，“制度健全性”的权重30%，“遵循有效性”的权重为70%。基础能力分为4档评分，“完全符合”、“大部分符合”、“部分符合”、“不符合”。各项提升要求必须为制度健全性方面和遵循有效性方面均为“完全符合”，方可得分。

在基础能力要求中，基础与环境中主要是明确整个资产负债管理体系，包括四个层次，分别为董事会（25%）、资产负债管理委员会（10%）、高级管理层下设的负责资产负债管理的执行委员会（40%）和资产负债管理执行委员会秘书处（19%）。除了这四个层次，培训的评分权重为6%。

控制与流程包含资产负债管理和资产配置管理两个部分。资产负债管理部分共有12项评估标准，资产配置管理部分共有14项评估标准。评估标准明确了资产负债管理与资产配置管理在制度、流程、数据交互等方面应当满足的最低标准。其中资产负债管理权重为50%，包含沟通协商机制、分账户管理、内控流程、产品开发、业务活动、沉淀资金管理、再保险安排、资产负债信息交互、风险管理、压力测试的应用、回溯分析机制以及监管指标等。资产配置管理权重为50%，包含分账户管理、资产战略配置规划、年度资产配置计划、内控流程、制定和实施资产配置政策、拟定备选方案的约束条件、确定资产配置方案的流程、人员要求、风险管理与合规、偏离资产配置浮动区间后的管理程序、账户管理、重大投资决策和资金委托等。

模型与工具包含资产负债管理模型与工具和资产配置模型与工具两个部分。模型与工具对于保险公司的经营和资产负债管理必不可少。一方面模型功能需支持报表的计量、压力测试以及经营决策所需的测算。另一方面，模型、假设和数据需要一定的内控流程进行控制，建立或修改模型和假设需要经过适当的审批程序，相应文档应留档备查。评估标准不仅明确了模型工具的最低标准，也对模型、假设和数据的控制流程提出了要求，防范模型风险。对于财产保险公司，资产负债管理模型与工具的权重为50%，资产配置模型与工具的权重为50%。

资产负债管理要真正落地，绩效考核必不可少，因此评估规则将绩效考核单列为一个独立的部分。在考核体系方面，评估规则要求资产负债管理的制度健全性和有效性应当纳入考核体系，另外沟通协商机制和数据交互机制的健全性和遵循有效性也应当纳入考核体系。

基础能力评估的最后一部分为资产负债管理报告。评估标准对报告的频率（10%）、报告的路径（30%）、报告的内容（30%）、报告的准时性（20%）及留档要求（10%）等都做了相应的规定。

为鼓励财产保险公司进一步提高资产负债管理能力，在能力评估的三个部分中分别设置了提升能力加分项。一是基础与环境，对于设立资产负债管理小组和相关专职部门的公司将得到相应加分；二是模型与工具，鼓励财产保险公司使用多维度情景、动态业务及赔付假设与随机情景等，并对