我们手里的钱到底从哪来？关于货币供给量M2

先抛出一个问题。我们这个社会里面有个人、企业、政府机关、事业单位、军队等自然人或者法人实体，这些实体手里会有人民币现金，银行账户里会有活期或者定期存款，炒股或者炒期货的人在证券账户里还会有保证金。

现金也好，活期定期存款也好，证券保证金也好，不妨都称为货币资产。那么，我们国家所有实体的货币资产，全部加起来应该等于多少呢？权且把这个加总量叫做“社会总货币资产”吧。

宏观经济学里，关于货币供给量有M0、M1、M2的概念。其中，M0指金融体系以外的机关、团体、企业、部队、事业单位和居民个人在某一时刻持有的现金总量，就是我们看得见摸得着的纸币和硬币；M1等于M0加上企事业单位（企业、机关、团体、部队、学校等）在银行的活期存款；M2等于M1加上企事业单位在银行的定期存款，以及城乡居民个人在银行的各项储蓄存款，还包括客户证券保证金。

看来，我们社会实体拥有的货币资产的综合，也就是前面的“社会总货币资产”，其实就是宏观经济学里面的M2.

设想一下几个情景，看其对M2有什么影响。

个人A的货币资产少了M，同时个人B的货币资产多了M，M2不变。以此类推，社会上各种实体之间的买卖交易都不会改变M2。

2. 个人把手里的现金存入银行

相当于把自己的现金转换成活期或者定期存款，但是现金和各种存款都包含在M2中，所以不同形式货币资产之间的转换也不会改变M2的量。

3. 个人从银行贷款M

不考虑负债，个人的货币资产增加M，对应的M2也增加M。个人房贷就属于这种情况，虽然在办理房贷时，我们个人根本没见这钱，其实钱直接打到房地产公司的账户上了。虽然个人的货币资产没有增多，但是房地产公司的货币资产增加了M，所以M同样增加了M。那些贷款买房的人，是我们的“英雄”，他们个人背负沉重的房贷，增加了社会上其他人的货币资产。

4. 个人月末还信用卡

刷信用卡时，相当于从银行短期借了一笔钱，增加了社会M2。还信用卡时，个人的货币资产减少了，M2也减少。个人和企事业单位还银行贷款也属于这种情况。

5. 国外的亲戚汇给了国内的自己一笔美元，个人把美元换成人民币

个人手里货币资产增加，导致“社会总货币资产”也增加同样数量。

6. 把祖传的黄金卖给银行

黄金没了，货币资产增加了。

直观上，M2的源头都在银行，要么是从银行借钱，要么是卖东西给银行（换汇相当于把外币卖给银行）。这么一算计，对货币资产追根溯源，应该有以下等式：

M2=各实体对银行的负债+实体卖外汇或黄金给银行得到的货币​

基于以上的认识，那么就可以讨论下面几个问题：

房地产是货币的蓄水池，这种说法流传广，接受的人多。最近15年来，房价不断上涨，房子都值老鼻子钱了。自然而然的，就会有人想到，如果人们都把房子卖了，手里的钱就老多了。正是由于房子的存在，像蓄水大坝一样拦着，钱才没有进入人们手中。

可是从前面的分析我们发现，如果不涉及银行贷款，仅仅是房地产的交易，“社会总货币资产”是不会增加的，只不过是货币从一个人手里转移到另一个人手里罢了；但是在房地产交易过程中，买房子的人向银行贷款了，才会让M2增加。从这个角度讲，房地产不是货币的蓄水池，更像是货币洒水车，把货币洒向社会。

2. 政府部门的赤字等于私人部门的盈余？

这个问题细究起来还比较复杂，涉及政府预算、赤字平衡、政府债务等问题。总的来说，政府的收入主要是靠对私人部门收税，政府支出最后也都进入私人部门的腰包。一加一减，政府支出多了，对应的私人部门的收入也会多些。现在大红大紫的现代货币理论（MMT）也是这个味道。

---end---

by秋田掰穗人:记录自己投资、宏观经济学习研究的心得体会