阿根廷投资环境与中国企业的机会及挑战

表2：2018年阿根廷营商环境排名拉美地区比较

(二)阿根廷投资环境的国际评价

1.全球竞争力报告对阿根廷的评价

世界经济论坛发布的《全球竞争力报告》重点关注全球各经济体的综合竞争力。从近十年来阿根廷全球竞争力整体排名变化趋势情况来看，阿根廷的全球竞争力从2008年开始呈现逐渐下降的趋势，从2008-2009年报告中的第88位，下降到2017-2018年报告中的第92位。

从区域对比来看，阿根廷在整个拉美地区竞争力相对较低。根据环球印象撰写并发布的《阿根廷投资环境及风险分析报告》数据显示，阿根廷全球竞争力排名第92位，拉美地区排名第11位(拉美地区共19个国家参评)。

从细分指标来看，与其他拉美国家相比，阿根廷最大的竞争力来自其高等教育和市场规模。然而，宏观环境和市场效率是制约阿根廷竞争力的主要因素，特别是商品市场效率、劳动力市场效率以及金融市场发展的问题比较突出。

2.营商环境报告对阿根廷的评价

世界银行发布的《营商环境报告》旨在评估全球各经济体的营商法规及其客观执行情况。近十年来，阿根廷在全球营商环境总排名中的位次呈现不断波动的态势，最差的是2014年，排名第126位，2018年的全球排名是第117位，在拉美地区排名第18位。从细分指标来看，与其他拉美国家相比，阿根廷在投资者保护和合同执行方面排名靠前，而在办理施工许可、缴纳税款以及开办企业方面表现较差。

对于部分每况愈下的指标，阿根廷也采取措施并且取得了一定的效果。例如，在加强投资者保护方面，2018年较2013年相比排名提升了74个位次，这主要得益于阿根廷政府2014年停止使用美国的纽约梅隆银行作为受托银行，改用阿根廷本地的Bancodela Nación银行向债权人支付款项，此举绕过美国法院裁决向大多数债权人支付利息，保护了大多数投资者的利益。

3.经济自由度指数对阿根廷的评价

《华尔街日报》与美国传统基金会发布的《经济自由度指数》旨在对全球185个国家和地区的经济自由度进行衡量，是全球权威的经济自由度评价指标之一。近十年来，阿根廷的经济自由度指数一直处于相对靠后的位置。值得注意的是，阿根廷贸易自由指标得分一直处于较高水平，贸易条件较为良好。

2016年之后，阿根廷的经济自由度指数排名开始回升，当时适逢新总统上台进行了以市场导向为主的改革，尤其是在投资和金融领域，采取了结束外汇管制，重新融入国际金融市场等措施，旨在改善投资环境，并着手恢复PPP模式，以期通过吸引外国投资来推动经济发展。这一系列措施也使得阿根廷投资自由和金融自由指标得分自2016年之后出现回升。

(三)阿根廷引资情况小结

从全球引资地位来看，阿根廷吸引外资占全球的比重较低，在拉美地区的引资地位更加突出。进入21世纪之后，受2001年债务危机的影响，外资流入急剧下降，自那之后一直呈现波动增长的态势。

从外资流入的行业来看，传统优势行业农业吸引外资水平不高，基础设施行业外资流入水平也较低，一定程度上制约了农业和矿业的发展。

从国际评价来看，阿根廷投资环境在某些方面具有相当吸引力：高等教育良好，市场规模大；投资者保护水平排名较高；投资和金融领域自由度较高。然而，各机构指标也反映出当前阿根廷投资环境存在的一般性问题：一方面受2001年债务危机影响，阿根廷的宏观环境依然动荡，市场效率低下，政府信用不足；另一方面，施工许可、缴纳税款以及开办企业方面表现不理想，这些都成为外资企业进入阿根廷需要关注的因素。

图1：1970-2018 年阿根廷吸引外资情况

二、阿根廷投资环境的区位优势与特征

(一)丰富的自然资源

阿根廷是传统的农业大国，自然条件优越，东部的潘帕斯草原是世界著名的牧区，牲畜的品种和畜牧水平均居世界领先地位。此外，阿根廷矿产资源也非常丰富，是全球最大的锂矿出口国之一。但是，由于大部分矿产资源分布在安第斯山脉附近，受基础设施发展水平的限制，矿产开发水平较低，预计约有75%的矿产资源尚未得到开发利用。在新能源领域，阿根廷北部有着充足的太阳能，南部风能条件优越，是世界上首个投资风能的国家。

(二)深厚的人力资本积累

阿根廷具有拉美最高的人力资本指数和人均英语水平。阿根廷早期是西班牙的殖民地，移民主要来自于西班牙、意大利、英国等发达的欧洲国家，白人占比超过95%，远超美国。此外，政府十分重视教育，国民受教育水平程度较高，公民素质较高。

(三)高效的政府结构

从人员结构看，政府成员普遍年轻化。2018年11月阿根廷举办完二十国集团(G20)峰会后，阿根廷投资促进局便积极主动地对我们的调研需求进行了反馈，并在一周之内安排好各个政府机构的接洽工作，展现出一种全新、高效、极富活力的政府面貌。对于阿根廷这几年的经济发展，官员的态度非常坦诚，承认过去阿根廷曾经走在民粹主义的道路上，存在腐败、不透明的社会现象，并且坦言这一切需要时间来转变。

(四)友好的投资政策

马克里在任期间，主张通过更加开放的投资政策来吸引外资。一方面，阿根廷推行自由化的市场政策，让阿根廷重回国际市场；另一方面，引资机构积极走出国门，为吸引外资而努力。2018年G20在阿根廷召开也向世界展示了阿根廷崭新的投资环境和优惠的外资政策。为提升农产品的国际竞争力，马克里政府取消了除大豆以外所有农产品的出口税。在新能源领域，政府预计在2025年要使新能源的消费比重达到20%。在基础设施方面，2017年阿根廷通过了新的PPP法案，希望借此来发展本国较为落后的基础设施。

(五)市场规模大

得益于天然的草场环境和气候条件，阿根廷牛肉一直享誉全球。在能源方面，阿根廷的太阳能、水能和风能等资源丰富，但是能源缺口仍然巨大，每年需要从国外进口电力等能源，政府急需通过调整能源结构，减少对外部能源进口的依赖，新能源政策的颁布也使得原本不具有经济性的项目变得有利可图。此外，基础设施方面也存在很大缺口，同时也阻碍了农业和矿业的进一步开发。阿根廷政府在道路交通、水力发电等方面一直有着国家层面的建设计划，欢迎外国投资者一同进行项目的开发与建设。

(六)宏观经济风险

虽然阿根廷政府鼓励外资进入，但其宏观经济风险依旧不能忽视。首先，早期阿根廷依靠出口农产品赚取大量外汇，但没有抓住机会发展本国工业，产业结构过于单一，容易受到外部冲击的影响。其次，自2001年爆发债务危机以来，通胀、腐败、罢工等现象成为社会常态，在一定程度上影响着企业的正常经营。

三、阿根廷的对外开放历程

(一)19世纪70年代-20世纪40年代：出口初级农产品为主

阿根廷是传统的农业大国。在第一次世界大战爆发前，阿根廷通过向英国等欧洲国家出口农产品等初级产品，实现了经济的迅速增长。这个时期阿根廷实行对外开放政策，外国投资者纷纷来到阿根廷，但以英国资本为主。投资流向了当时的农业、铁路运输等行业，主要目的是为了利用阿根廷优越的畜牧业资源。

然而，这个时期阿根廷过度依赖初级产品出口部门的发展，忽视了对国内工业部门的扶持，使得经济有严重的对外依附性。1929年的世界经济大萧条对阿根廷的经济造成了严重冲击，直接导致初级产品出口价格的大幅下降，以出口初级农产品为导向的发展弊端开始显露。

(二)20世纪40年代-80年代：进口替代工业化战略

20世纪40年代初期，阿根廷开始了进口替代工业化的发展步伐。由于阿根廷并未发展出早期的工业产业，只能通过进口外国设备来发展本国工业。然而，进口外国设备所需要的资金一方面依旧是通过出口农产品来获取外汇，另一方面通过大量举债来获得。这些措施不仅使得阿根廷的出口结构并没有得到根本性的改变，同时也为日后的危机爆发埋下伏笔。

20世纪60年代，进口替代工业化战略的问题开始显现：中间产品和机器设备的进口需求持续攀升，外汇支出居高不下。同时，在政府的干预下，大量企业被收归国有，国企的低效率使得出口产品结构转型困难，只能