新资管时代下的机遇和挑战:金融机构之间如何合作?

（原标题：新资管时代下的机遇和挑战）

在12月28日由证券日报主办，海通证券协办的“第二届新时代资本论坛暨2018年全球私募基金峰会”上，建设银行资管对公客户团队负责人曹勐、中国人寿资产管理有限公司创新业务部业务董事闫立罡、兴业银行资产管理部总经理顾卫平、云南信托发展研究部总经理王和俊和原新时代信托副总裁边涛，五位业界大咖共聚一堂，讨论的“新资管时代下的机遇和挑战”。

资管行业将面临哪些新变化？

对于从去年开始的大资管行业大规模增速放缓以及未来可能会迎来怎样的发展节奏和状况，曹勐认为，今年的资管新规给了资管行业重新梳理的机会，现在应该正视中国的资产管理和国外的资产管理三个最大的区别。

第一个资金短，欧美国家管理的都是老钱、长钱，中国都是快钱，是比较年轻的钱，这是一个资金端的不同。第二个，从资产端来看，欧美国家是以消费类为主，中国还是投资拉动，在投资拉动经营效益很难判断，这个东西很难有一个量化的东西。第三个，在监管、企业博弈间的过程，没有相关之间特别多的博弈，所以这三个鸿沟很难指望着一个资管新规就能完全跨过去。

闫立罡则认为，大资管的这个概念首先要理清一下，真正的大资管概念集中出现应该是在去年央行发展经济报告之后出现的。而差异化包括几个方面，一方面资金属性，是长钱还是短钱，刚才也提到了。从保险的角度来看，保险的钱肯定是长钱。

我记得有一个BCG研究报告，也比较了一下，PE投资长期来看会产生更好的回报，它的回报从长期来看比债券更高，同时从降低波动角度考虑，不动产又是很重要的一环。研究美国前35年的不动产走势来看，抗周期或者穿越周期的能力更强一些。长久性来看，保险资金长久性一般都是更快。