ABS是什么？金融市场发行ABS有什么好处？

从发行规模额度限制上：之前是以试点形式展开，试点有500亿的额度限制，13年底试点总额度规模放开到4,000亿，15年5月，新增5,000亿规模。15年末，伴随多家商业银行获得发行资格，资金规模也被全面放开。

从流程审核上：之前是审核制，14年11月，银监会、证监会由审核制转化为备案制，15年4月，央行发文将审核制转化为注册制。

从发行资格上：15年，多家商业银行发行资格获批；未来，中小商业银行，甚至其他机构（例：互联网公司）也可能获得发行资格，从而产生一批新的资产配置平台。

下一阶段的发展，依赖于市场化进程和基础资产总量提升：

市场化进程：

A.16年不良贷款证券化开启——意义：多风险层级的产品入市，推进ABS利率市场化；大规模资产被盘活，银行不良贷款率虽然只有1.67%，但体量大，1.3万亿，已经是现有资产支持证券的2倍。

B.刚性兑付逐渐取消——担保并非政策限制，只是旧环境下的行为，目前在逐渐取消。

C.投资者门槛降低——目前对个人投资者并无明确禁止，只是有投资门槛要求，每次1万笔（100万元），趋势是门槛会越来越低、购买方式会越来越灵活；15年6月RQFII资金参与认购投资，标志海外基金入场。

基础资产总量提升：

A.企业融资需求增强——15年开始，企业负债率提高、经营状况恶化，通过资产证券化融资需求增强。

B.个人消费金融相关资产证券化条件更为成熟——互联网在生活领域的渗透，让