风险偏好回暖，大宗商品能否持续反弹？｜期市头条

转自：第一财经

在海外紧缩预期降温、市场风险偏好回暖的推动之下，全球权益类资产价格大幅上涨，本周大宗商品市场多数板块也出现反弹。除农产品受美供需报告利空影响有所调整，化工、贵金属等板块都表现强劲。主要品种来看：原油期货上涨近5%，工业品方面液化气涨超6%，甲醇涨超5%；有色金属方面沪铜涨近3%，沪镍涨超2%；农产品方面豆粕涨超2%，白糖涨超2%；贵金属方面黄金涨超1%，白银大涨超6%。

宏观数据支持 黄金上涨

近期美国通胀压力有所放缓，CPI和PPI连续下降，通胀预期大幅下行，加上美国劳动力市场有所松动，非农就业放缓失业率抬头，但薪资增速仍然较高。本月低于预期的核心和整体CPI数据对2023年利率可能产生影响，美元指数遇阻回落。以黄金为代表的贵金属期货短期振荡偏强，中期回调压力仍存，长期有望振荡上行。

供需提振 LPG强势上涨

近一周来，LPG期货盘面企稳后跟随原油冲高，周涨幅超6%。与此同时，现货市场近期也呈现企稳后走强的特点，国际液化气市场受原油上涨带动持续走强，港口低价货源推涨积极，下游买涨情绪之下也积极入市，市场交投氛围改善，原油上涨以及基本面走强的共振，使价格持续上涨。

消费预期改善 豆油宽幅震荡

本周豆油期价宽幅震荡。虽然7、8月仍处于豆油的消费淡季，但9月份以后，国内气温降低，加上节假日较为集中，豆油将进入传统的消费旺季，价格会保持坚挺，同时，在厄尔尼诺状态之下，远期棕榈油减产预期越发强烈，而澳大利亚菜籽也受到干燥天气的影响，减产预期较高。豆油对其它植物油的需求替代发生改观，从而将支持国内豆油市场，使其在较长时间内居于高位。

股期联动：风险情绪提振 沪铜反弹

市场方面美国超预期的通胀数据，使市场认为美联储在7月后加息节奏放缓，风险情绪快速升温，美元指数回落，有色金属市场迎来反弹。库存方面，沪铜仓单增加1079吨至18510吨；需求方面，在淡季和高价影响下现货采购并不积极，现货升水的打压增加了盘面交割压力。股市中，与沪铜关联度较高的半导体及原件板块表现强劲，主力净流入资金达到28.15亿元。