煤炭价格大百科：从煤炭定价机制、先行指标到形形色色的煤价

2、车板价

煤炭车板价是指在火车已装载煤炭、在出发前除火车运费以外的一切在火车站发生的费用。车板价=坑口价+汽车短途运费+站台费+地方煤运收费+代发费+税费。其中，汽车运费是指从煤矿把煤炭经过短途运输到达火车站的价格，根据煤矿与火车站之间距离的不同，运费约15~50元/吨公里。站台费可以理解为铁路杂费，指煤炭运到铁路发运站等待装车，需要交纳的各项费用，各地的收费标准有所不同，如内蒙古地区火车站台费15元/吨。

3、平仓价(FOB)

煤炭平仓价是指煤炭运到中转港口并装货到船（既越过船舷）的价格，包含上船之前的所有费用（港杂费及堆存费等），但不包括其后的相关费用（海运费等），可以理解为卖方承担的之前陆地运输及装船费用等后形成的价格。其中，港杂费为各个港口收取，包括场地费和装卸费等；堆存费指的是煤炭买卖双方未能及时将到港货物完成装卸，到港煤炭在港口堆放时间超出港区所规定堆放时间而产生的费用。例如，2017年4月1日起，秦皇岛港港杂费上调为23.5元/吨（之前为22.5元/吨），1~10天内免堆存费，11~20天堆存费为0.2元/吨天，超过20天按照0.3元/吨天收取；而曹妃甸港口的港杂费上调为14.5元/吨（之前为13.5元/吨）。

需注意的是，1）对于动力煤和无烟煤来说，市场上披露的坑口价和车板价的价格差异符合以上定义，价差基本在30~50元/吨。2）对于炼焦煤来说，市场上披露的坑口价一般指的是原煤价格，而车板价则为洗选之后的精煤价格，两个价格之间差异较大。例如，2017年8月15日，柳林4#焦煤的坑口含税价为820元/吨，而车板含税价则为1345元/吨，价差达到525元/吨。

（二）煤炭价格指数及比较

目前，市场上的煤炭价格指数主要分为产地、中转地及消费地三类价格指数。其中，中转地价格指数即港口价格指数，代表性指数为环渤海价格指数（以5500大卡为代表）、CCI指数、CCTD指数，该类价格指数使用最为普遍；产地价格指数主要为“三西”地区各自的煤炭交易中心发布的价格指数；消费地价格指数的代表为全国电煤价格指数。下文将对三类价格指数分别进行介绍。

1、中转地煤炭价格指数

目前，市场上常用的中转地煤炭价格指数主要有三个，分别是环渤海价格指数（以5500大卡为代表）、CCI指数、CCTD指数。三个指数在发布机构、编制方法、统计样本、价格口径等方面存在一些差异，导致指数波动及指数值存在不同。表1汇总了三个指数各方面的对比及优劣势情况。

结合表1对三个指数的对比以及图1显示的近一年以来的价格走势图，可以得出以下结论：

1.三个指数的样本编制范围均为环渤海六大港口。

港口价格指数属于中转地价格指数，连接煤炭生产地和消费地，且环渤海六大港口每年下水量在6亿吨左右，占全国煤炭成交量的近20%，相对于区域性煤炭价格指数（如陕西煤炭价格指数）以及消费地价格指数来说，更具有煤价代表性。

2.CCI指数的波动性最大，对于短期煤炭市场供求关系反映敏感。

该指数的样本容量较小，主要体现环渤海港口中煤炭的零散现货交易，该部分交易对价格的敏感性较高；且该指数在采集过程中主要依赖市场信息员的口述报价来确定最终价格，存在一定的误差，因而波动较大。

3.环渤海动力煤价格指数的波动性最小，且对于长协合同占比较高的企业，该价格更能反映企业平均售价水平。

该指数为目前煤炭市场最常用的价格指数，被称作“煤炭价格风向标”。该指数报价企业包含89家，包括煤炭企业、电力企业、贸易商等，其中，神华、中煤、同煤、伊泰四大煤企的销量占到北方港口下水煤销售的70%左右，且多以长协价销售。煤价上涨时，由于长协价一般低于现货价，因而该指数低于现货价格；煤价下降时，长协价一般高于或与现货价持平，因而该指数高于现货价。整体来看，环渤海动力煤价格指数较其他两个现货价指数更稳定，波动性较小。此外，对于神华、中煤、同煤等长协合同占比较高的企业，该指数更能反应企业平均售价的变化程度。

4.CCTD煤炭价格指数与CCI指数走势较为接近，但相对缓和，所反映的煤炭价格较为综合。

CCTD秦皇岛煤炭价格指数反映环渤海六大港口主流品种动力煤的现货平仓交货价格，该指数为中国煤炭运销协会编制，但具体样本编制范围及编制方法未公布。从价格走势来看，该指数走势介于环渤海价格指数和CCI指数之间，且与CCI指数的走势更为接近，但相对较缓和，推测其样本中兼有长协交易及现货交易，且以现货价居多，能较为综合地反应煤炭市场价格走势。

2、生产地及消费地煤炭价格指数

目前，产地价格指数主要为“三西”地区各自的煤炭交易中心发布的价格指数，消费地价格指数主要为全国电煤价格指数。从表2中可以看出，从相对价格和实际价格的角度来看，太原煤炭交易价格指数和陕西煤炭价格指数将基期价格设为100点，因而指数反应的为煤炭相对价格；而鄂尔多斯动力煤价格指数在编制时并未选取基期，反应的是煤炭实际价格；电煤价格指数尽管也选取了基期，但基期价格为当月的实际价格，之后根据月度实际价格的变化进行后续指数的调整，因而也认为该指数反应的是煤炭实际价格。电煤价格指数在反映全国及各省电煤到厂价（热值为5000大卡）方面，具备较好的参考性。

二、煤炭指标对价格的影响

（一）动力煤主要关注指标及对煤价的影响

动力煤按照煤化程度，主要分为褐煤、长焰煤、不粘煤、弱粘煤、中粘煤、气煤、贫煤等。在实际的动力煤买卖合同中，煤炭结算价格=基准价格+质量调整价+其他因素调整价。其中，基准价由发热量（Qnet,ar）来决定，而质量调整价则是由一系列煤炭指标决定，包括水分（Mar）、全硫分（St,ar）、挥发分（Var）、灰分(Aar)、灰熔点（ST）等。即动力煤定价是以热量为基准，然后在各指标基础上进行调整得到最终价格，而通常不以细分煤种来定价。主要动力煤指标定义及调整如下：

1、发热量的定义及升贴水调整

煤炭发热量是指单位质量的煤燃烧后产生的热量，热量单位为千卡每千克（Kcal/kg），动力煤交割的发热量指标为收到基低位发热量，其定义为在空气中大气压条件下燃烧后所产生的热量，扣除煤中水分汽化带走的汽化热，剩下的可实际使用的热量。

对于不同发热量的煤炭价格，行业内通常的做法是设立几个主要基准热值，在一定热值区间内，按照统一的单位热值定价的方式，如1卡1毛钱；而不同热值区间的单位定价通常会有一定的差异，热值越高，单位热值定价越高，反之则越低。下面以太原煤炭价格指数和动力煤期货价格的制定为例进行说明。

太原煤炭价格指数(CTPI-2.0)(2016年7月发布)将下水煤发热量分为4500大卡、5000大卡、5500大卡三个基准，并将指标分成[4200，4800），[4800，5300），[5300，5800）三个区间，发热量在各范围区间内以100kcal/kg进行升贴。[4200，4800）区间内，热量每偏离4500大卡100kcal/kg，升贴值为6.8元/吨；[4800，5300）区间内，热量每偏离5000大卡100kcal/kg，升贴值为7元/吨；[5300，5800）区间内，热量每偏离5500大卡100kcal/kg，升贴值为7.2元/吨。需注意的是，这里的单位升贴值并非一成不变，而是跟煤炭行业景气度紧密相关。当行业景气度较高时，单位升贴值较高；而当行业景气度低迷时，单位升贴值将较低。

2、全水的定义及调整

煤的全水是指包括煤内在水和外在水的全部水分。煤炭热量值与水分含量成反比，即煤炭发热量越高，水分含量越低。由于煤炭的基准报价为基低位热值的报价，即未考虑全水对热值产生负面影响的报价，因此煤炭销售时要根据基准全水进行调节。买卖合同一般规定基准水分（如8%），若超过这一基准水分的话就要折成吨位，简而言之，即需要在所售的煤炭吨数中扣除超出基准水分的吨数。一般公式为：

煤炭水分扣重=售煤吨数*【1-(1-实际水分百分比)/(1-合同约定水分上限百分比)】

例如，售煤吨数100万吨，基准水分8%，实际水分10%，那么煤炭水分扣重=100*【1-（1-10%）/（1-8%）】=100*（1-0.9/0.92）=100*（1-0.978）=2.2万吨，即实际可结算的煤炭吨数为97.8吨。

3、全硫的定义及升贴水调整

煤炭的全硫指标一般指干燥基全硫。干燥基，又称干基，以假想无水状态的煤为基准；而全硫是指煤中无机硫和有机硫的总和。煤炭交易中一般对硫分制定一个基准指标，每增减一定幅度，则进行相应升贴水；但若超出范围太大，则直接拒收货物。

例如，太原煤炭价格指数对于下水动力煤现货质量升贴水标准中，4500大卡、5000大卡、5500大卡三个基准发热量下的煤炭硫分基准指标分别为1.81%~2%、0.81%~1%、0.5%，并在硫分范围区间内以0.01%幅度进行升贴，其中当硫分低于基准指标时，进行适当升值或不变；当硫分指标超出基准指标时，超出值越大，单位幅度贴值越大。如4500大卡，硫分在0.51%~0.8%之间，每相差0.01%的硫分可升水0.5元/吨，则硫分为0.8%的煤，可较基准升水50~60元/吨。

4、其他指标的处理方式

除上述常用指标外，挥发分、灰分、灰熔点等也是动力煤企业在交易中涉及的煤炭指标。其中，灰分是指煤完全燃烧后剩下的残渣。一般来说，灰分高，说明煤中可燃成分较低，发热量低；灰分过高会导致着火延迟，火焰温度降低，形成大量高温炉渣，并加大对锅炉设备及排灰系统的磨损程度。挥发分是指煤中有机物和部分矿物质加热分解后的产物。

一般来说，煤炭变质程度越高，挥发分就越低，该指标是表征煤变质程度最常用的指标。电厂对煤炭挥发分要求主要取决于其锅炉设计，过高或过低均不利，挥发分过高尽管使得煤易于着火，但容易爆燃；过低使得着火温度高，从而使着火点推迟。灰熔点是固体燃料中的灰分,达到一定温度以后,发生变形、软化和熔融时的温度。针对以上指标，动力煤实际买卖合同中一般有两种处理方式，一种与硫分类似，即制定一个基准指标，每增减一定幅度，则进行相应升贴水；另一种是这几项指标只规定接受范围并不计入结算，超出接受范围的直接拒收货物。

（二）炼焦煤主要关注指标

炼焦煤根据煤化程度，可分为气煤、1/3焦煤、肥煤、焦煤、瘦煤等，此外，还有介于两个煤种之间的气肥煤、贫瘦煤等。其中，焦煤和肥煤为炼焦用的骨架煤，其他为炼焦配煤。

炼焦煤定价时主要关注的煤质指标为灰分、硫分、挥发分、粘结指数（G值）、胶质层最大厚度（Y值）等。其中，粘结指数（G值）和胶质层最大厚度（Y值）分别为炼焦煤粘结性和结焦性的衡量指标。其中，粘结性是指煤在干馏过程中，由于煤中有机质分解，熔融而使煤粒能够相互粘结成块的性能，而结焦性是指煤在干馏时能炼出适合高炉用的有足够强度的冶金焦炭的性能。煤的粘结性是评价烟煤能否用于炼焦的主要依据。

太原煤炭价格指数分别对以上五个炼焦煤细分品种制定升贴水标准，并对各煤种按照煤质指标进行一定的升贴，由于分类较细致，维度较多，在这里不做统一介绍。大连商品交易所对焦煤期货标准品的交割规则为：灰分（Ad）范围[10.0%，11.5%]，硫分(St,d)范围[1.1%，1.4%]，挥发分（Vdaf）范围[16%,28%]，粘结指数（G）范围为入库≥75，出库>65；胶质层最大厚度（Y）范围≤25.0mm。

替代品的允许范围及升贴水标准为，当9.0%≤灰分（Ad）气煤。其中，主焦煤和肥煤作为骨架煤，在炼焦煤品种价格最高，且主焦煤价格略高于肥煤价格；但在炼焦煤供给紧张，价格处于较高点时，两种煤的价格基本趋同。炼焦配煤中，1/3焦煤的价格最高，其次是瘦煤，而气煤的价格最低。实际上，气煤黏结性弱于气肥煤、肥煤、1/3焦煤和焦煤等，在实际炼焦配煤使用中比例较少，