棉花：宏观风险未彻底消除 关注新棉种植情况

3月纺织品服装出口同比意外大增，对棉价存在短期支撑，市场对供应端的2023/24年度新疆植棉面积下降及籽棉抢收抱有强烈预期也支撑棉价，不过从近端下游企业需求来看服装订单接近尾声，南通家纺市场需求相对较好，但主要以存量订单为主。综上，短期棉价或维持区间震荡，持续关注棉花种植、产区天气等情况，以及宏观方面消息。

【行情分析】

3月纺织品服装出口同比意外大增，对棉价存在短期支撑，市场对供应端的2023/24年度新疆植棉面积下降及籽棉抢收抱有强烈预期也支撑棉价，不过从近端下游企业需求来看服装订单接近尾声，南通家纺市场需求相对较好，但主要以存量订单为主。综上，短期棉价或维持区间震荡，持续关注棉花种植、产区天气等情况，以及宏观方面消息。

【基本面消息】

USDA：截止4月16号，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为8%；去年同期水平为10%，较去年慢2个百分点；近五年同期平均水平在9%，较近五年同期平均水平慢1个百分点，德州方面种植进度周增2个百分点达到13%，周度种植速度放缓。

USDA：截至4月6日当周，2023/23美陆地棉周度签约3.25万吨，周增141.56%，较前四周平均水平降41.37%，其中中国签约0.5万吨，越南签约0.3万吨；2023/24周签约0.25万吨；2023/23美陆地棉出口装运7.59吨，周增0.22%，较前四周平均水平增17.64%，其中越南1.76万吨，中国1.54万吨。

国内方面：

截至4月20日，郑棉注册仓单15042张，较上一交易日减少42；有效预报3149张，较上一交易日增加118张，仓单及预报总量18181张，折合棉花72.72万吨。

4月20日，全国3128皮棉到厂均价15655元/吨，稳定；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23595元/吨，稳定；纺纱利润为1374.5元/吨，不变。棉花价格震荡运行，纺企采购谨慎，随用随采，纺企纺纱利润尚可。

【操作建议】09多单持有。

【评级】中性。