“教育金”保得住你儿女的教育储备吗？

自从保乎笔记上线以来，不少读者向精算君提问如何给宝宝买保险，其中教育金保险是问得最多的。孩子出生，很多家长都开始为孩子筹划美好的将来，教育是重中之重！

既然是读者们的迫切要求，我们今天就来谈谈关于小朋友教育费用储备和教育金保险的事情。

一、什么是教育金保险？他们为何买？

教育金保险是以为孩子准备教育基金为目的的保险产品，还附带一定保障功能。从精算角度来讲，这种产品多数是两全险或者年金险，缴费期不超过10年，到小朋友25-30周岁之间保单就满期终止，而且多数为分红险。

家长们购买教育金保险，无非出于这些原因：1、 保证孩子在未成年期间不会因为家长的突然离世、家庭收入中断而失去接受教育的机会。2、帮助家长强制储蓄，还能保值增值，兼具保障功能。

对于第一点，精算君要说的是：如果担心家长出现意外导致家庭收入中断影响孩子的学习，给家长买足额的人身保险才对，否则孩子的生活都不继，何来谈教育？

对于第二点，应该是家长购买教育金保险最关键的理由。但是精算君要说的是，这类产品的保障功能都很低，不推荐作为孩子成长期的保障选择。至于，其保值增值功能，从投资角度来看，它们真的值得购买吗？

PS： 如何给小朋友买最刚需的保障型保险产品，请见保乎笔记《技术贴，如何给宝宝买保险》。

爸妈从孩子刚出生就开始做教育规划，随着教育成本不断攀升，我们究竟要为孩子的教育做多少准备？

二、该为孩子准备多少教育费用？

▲ 数据来源：理财周刊

如图，按【普通型】作为参考标准，家长需要为孩子准备初中、高中及大学教育费用合计29万元。要匹配这样的教育费用支出，如果用“教育金保险”的方式去解决，家长可能会选择这样的一款产品：

以一个0岁男宝宝为例，我们选择X康XX教育金保障计划（分红型）。初中3年每年2.5万元教育金，高中3年每年3万元，大学4年每年3万元，30岁保单满期时还能获得婚嫁金1万元。这份保险一共需要交费10年，每年24,140万元。合计支出保费24.14万，一共获得教育金及婚嫁金29.5万元。

如果你想问这款产品合适不适合？那么，请继续往下看。三、精算君如何看教育金保险？

我们看看上面这款教育金保险的投入产出比，计算公式是（教育金 + 婚嫁金）/保费。在不计算保单分红的情况下，上面这份教育金保险的投入产出比为122%。如果加上保单分红，按中档红利4.5%测算（实际上保单分红是非保证的），投入产出比为149%。

假如我们选择定期存款这种最笨的方式去存这笔钱，并且按照上面约定的时间和金额提取教育金。按目前广发银行3年定存利率3%计算，投入产出比也有151%。

很明显，即使加上分红，教育金保险的投入产出不如定存。为什么呢？从精算角度说造成这个问题，主要因素是教育金保险定价中存在不低的费用率，还有保险期间偏短（20-30年左右）。

所谓费用率，是指保费中用于补偿保险公司销售和管理费用的比例。教育金保险常用的费率用如下：第一年30%，第二年20%，第三年14%，第四年及以后8%。对于理财型保险，费用率一般会拉低投入产出比。

一般来讲理财型保险，保险公司会倾向于拉长保险期间，用长期分红来弥补费用缺口。但是目前国内教育金保险的保险期间都偏短，依靠本身就不高的保证利益、以及非保证的分红，难以弥补费用缺口，就很容易出现投入产出比不高的问题。 家长购买教育金保险无非就是给小朋友做的一个投资储蓄计划，通过向保险公司有计划地、强制性地交纳保费去实现，本质上就是一个投资工具，投入产出比是评价这类产品的最重要标准。投入产出比越低，意味着为了获取未来教育金付出的成本越高。

所以，用教育金保险去匹配你的教育费用储备需求，并不见得是最佳选择。因为不仅投入产出赶不上定存，而且还受限于保单的流动性，一旦提前退保还有可能蒙受退保损失。为了不高的收益，放弃了流动性，不值得！

四、为孩子存教育费用的其他办法？

如果购买教育金保险不是最佳选择？普通老百姓还有其他选择吗？答案是有的。但在选择之前，我们首先要搞清楚做教育费用储备的投资原则：

1、提前做，越早越好，本来就是一个积小成多的过程。

2、做好规划，了解清楚教育成本，梳理清楚家庭财务状况，合理进行教育费用储蓄和投资。

3、别追求绝对的零风险，否则你永远跑不过教育成本的通胀；也别盲目追求高风险，应该保持中长期的、偏中性的投资策略。

根据上述原则，保乎精算君综合目前市场上普通消费者能接触到理财工具，并根据自己的投资偏好和风险承受能力，总结投资策略如下：按照以上的投资策略，整体每年综合投资回报率大约在3.85%-8%之间（假设股票型基金最低收益率为0%）。

当然随着投资市场的变化以及新旧投资工具的交替，未来这些投资策略还是需要持续优化的，仅供参考。

五、针对知乎日报读者提问的回答

知乎日报评论的问题汇总：

1.投入产出比怎么计算的？保险是逐年支付保费并且逐年支付教育金，你算投资时也是这么算的吗？

2.你用这个3%的定存利率去算投资收益，合理吗？

3.为什么你测算保单分红要用4.5%的中档分红水平？究竟应该怎么正确理解保单分红？

下面逐一回答：

问题1：投入产出比？

投入产出比 = （获取的教育金+满期金）/ 投入的保费。为什么用它？是因为消费者最容易理解：我存了多少钱，拿回来多少钱。而且文中买教育金保险和自己投资存教育金的计算过程中，不存所谓存保费和取教育金的时间差异。

计算过程如下，左边是买教育金保险的未来现金流；右边是自己做投资并且按照同样的保费存入时间和教育金提取时间计算的现金流。

PS：关于上图中保单分红的测算，是精算君按照产品形态和费率表模拟的，因为未拿到这款产品详细精算报告，对于某些核心假设并未能100%确认，跟保险公司测算的分红演示水平可能存在差异。

问题2：这里为什么要用3%的投资收益率？合理吗？

首先精算君本来想用SHIBOR 1Y（一年期）利率的，目前大概在3.02%这个水平，这个利率相当于伦敦的LIBOR，是由信用等级较高的银行自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。这个利率是了解目前无风险利率（相当于最低风险的投资回报、普通人都能做的那种！）最简便快捷的方式。在普通的拆借交易中，大银行基本上不会有违约的风险，而且同业拆借市场资金量大，流动性好，随时都能够有交易，不会出现有价无市的情况。

不过由于普通读者对这个概念了解程度小，精算君可以找了一个比较接近它的利率 - 三年银行定期存款利率来替代，并不是让读者们去做银行存款来储蓄教育金，而是让读者们看清楚，在这个如此低风险的投资回报率下，买教育金保险和自己投资存教育金的投入产出比差异！

问题3：保单分红的正确解读方式

关于分红保险，精算君曾经有过一篇专栏文章《精算师说分红险，是“鸡肋”还是“刚需”》。作为一名曾经做了多年分红保险业务管理和分红保险产品开发的精算师，再次重申下本人对分红保险的理解：

（1）分红险只是相对于传统险而言的一种新分类，分红险可以跟寿险、年金险等结合成为分红型寿险、分红型年金险，在附加各种健康险（重疾、医疗）和意外险，成为一个既能分红、又能获得保险保障的产品组合。这是在目前国内监管框架下的分红型产品普遍的形态，香港保险不受这个限制。

（2）保单分红是非保证的保险利益，是根据当年分红险业务整体经营水平确定的。过去的好一定等于未来的好吗？如果按照这么说，为什么过去在公募基金圈内无人能敌的王亚伟，转投私募后很快就走下神坛了？

（3）为什么用中档分红演示水平4.5%，而不是更高？这是过去10年一线保险公司实际平均分红水平，作为对未来的预期合理吗？个人认为未必100%合理，但是具备一定的参考价值。关于内地和香港分红保险的差异、评价以及两地保监局对于分红险利益演示的监管差异，在专栏文章《在香港保险“热潮”下的“冷静”思考》和《关于热卖的香港保险，精算师怎么说》已经有清晰说法，不再累赘。

最后阐述一下保乎精算君对于家长们做教育基金储备的投资理念 - 中长期的、偏中性的投资策略，不应该寄望于房地产和股票这些高风险的投资，也不应该使用类似银行存款和教育金保险这些效率低的投资。引用香港某位精算同行的一句话 - 中国人急需一场金融扫盲！否则就只能一遍幻想财务独立、一边走在上面这两个极端的投资世界，放大了风险，牺牲了效率。

保乎·小结

精算君认为，教育费用储备是每个家庭理财的必修课程。跟身边很多朋友聊起这事，大多数人的选择是：存银行和买点教育金保险，或买房子、炒股票，基本都在走两个极端。前者极大牺牲了理财效率，后者又严重放大了风险。

从投资角度说，教育金保险在某种程度上它更适合投资渠道众多、不介意牺牲点效率来分散投资的高净值家庭。对于普通家庭，面对日益上升的教育成本，教育金保险不是最佳的选择。还不如自己认真学点理财，亲自操办小朋友的教育费用储备。

扯远点说，其实在教育费用储备这件事情上，再次凸显了目前“工薪阶层困境”的现象。大部分工薪阶层出于自身日益膨胀的焦虑情绪和对社会不信任感，以及本身在金融领域知识的匮乏，大部分人都没有自我规划和理财的动力，更别谈理财能力了。作为普通老百姓，一方面要冷静看待你的收入，正确规划家庭现金流，用开放的心态去了解各种理财常识和产品（包括保险），然后做出适合自己的理财选择并且定期检视调整。

保乎笔记（微信ID：baohunotes）

这份笔记由北美精算师主笔，旨在传播你需要的、你能听懂的保险知识。

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