1931年英国为何退出金本位制 美国宣布美元和黄金脱钩是哪一年

1920年代：看似风平浪静

第一次世界大战之后，英国念兹在兹的就是要恢复金本位制。这不仅是为了维护汇率稳定，促进贸易和金融的发展，而且是为了找回大英帝国昔日的荣光。

早在1918年，一个由坎利夫（Cunliffe）爵士牵头的委员会就已经建议，要尽早恢复金本位制。无奈一场恶战之后，百废待兴，直到1925年，英国才正式回归金本位制。在确定英镑和黄金之比价的时候，英国政府几乎想都没想，就把黄金的平价定在了战前的水平。

一开始看似风平浪静。到1924年，英国经济已经开始复苏，制造业的产出超过了1920年的水平。尽管棉花、造船和钢铁等传统行业仍在苦苦挣扎，但化学、汽车、电器产品等新兴行业的扩张速度很快。1925到1929年，英国年均实际增长速度超过2%，算是交出了一份还算及格的考卷。1925到1929年间，英国的国际收支总体是经常账户顺差、资本账户逆差。如果说有什么值得担心的，可能要算资本账户中的“借短贷长”现象。英国的金融机构大量在海外长期贷款，但主要靠短期资本的流入融资，这意味着，英国存在着“期限错配”的问题。

遗憾的是，自从回归金本位制之后，国际金融市场上一直暗潮涌动。英镑不断经历着冲击和挑战：先是心脏出现杂音，然后是心律不齐，最终，到了1931年，突然出现了心肌梗死，英镑不得不大幅度贬值、退出金本位制。

1926年刚刚开局的时候，英国面临的问题是资本流入。当时，英国的利率相对较高。同时，法国几乎处在财政破产的边缘，法国政府不得不求助于美国摩根集团，法郎急剧贬值、大量资金外逃。但到了1927年，英国就不得不转身面对资本外流的压力。1926年5月，英国爆发了大罢工，来自煤炭、钢铁、铁路、建筑等行业的600万工人参加了罢工。这次大罢工对英国的制造业带来巨大的冲击，也影响到投资者对伦敦城的信心。

就在这时候，法国还要趁机捣乱。法国的局势在1926年下半年渐趋平静。到了1927年，法兰西银行忽然决定，要把其持有的其他国家的货币卖掉，增加黄金储备。对于法国来说，这不过是吸取过去的教训。毕竟，在1923年—1926年法郎贬值的过程中，法国的黄金储备哗哗地外流，想来还觉后怕。1927年5月，法兰西银行行长莫罗（Moreau）要求英格兰银行每周兑换价值300万英镑的黄金，这可是在英格兰银行的背后横插一刀。5月27日，英格兰银行行长诺曼匆匆赶到巴黎访问。他威胁说，如果法国一意孤行，英格兰银行将不得不考虑退出金本位制。莫罗没想到这位邻居的家底这么经不起折腾，他只想要黄金，并不想看到英国破产。他想了想，决定转而向美国要黄金。他又想了想，总觉得还是保险一点好，于是，法兰西银行开始积极实施外汇储备的多元化。

美国股市突然崩盘，英国错失良机

到了1928年，美国股市大涨，英国再度遇到挑战。华尔街像一个黑洞，把能吸走的钱都吸走了，德国、法国实业界不得不到英国借钱。英格兰银行自己心里清楚，英国哪里有那么多的钱。1929年2月，诺曼又跑到美国，试图劝说美联储提高贴现率，给疯狂的股市降降温，却无功而返。眼看着自己的资金不断地流走，诺曼最后咬咬牙，把利率提高了1%。如果早半年动手，或许0.5%的利率上调就能遏制资本外流，但到了现在，哪怕一次上调1%，效果仍然毫不明显。1929年10月29日，美国股市突然崩盘，史称“黑色星期二”。这倒是给英格兰银行留了些喘息的余地。

可惜，这只是风暴到来之前的平静。本来，这给英国提供了主动采取行动的绝好时机，但正如历史上很多次危机到来之前一样，英国政府选择了在惊慌失措中傻傻地什么也不做。

公允地讲，当时谁也不知道该怎么办。各路经济学家纷纷给政府支招。1930年，政府召集了麦克米伦委员会（MacMillan），听取各方关于金融与产业形势的意见。凯恩斯在其中发挥了重要作用，最终的报告就曾经他润色。但凯恩斯那时的观点也和大多数经济学家一样，坚决反对英镑贬值。在麦克米伦委员会作证的各位专家里，只有财政部的霍特里（Hawtrey）和剑桥大学的罗韦（J. W. F. Rowe）支持英镑贬值。

一般认为，凯恩斯是主张政府积极干预的首倡者。在和自由放任学派的争论中，凯恩斯最终占了上风。他赢得了辩论，但又觉得这种胜利的感觉了无欢娱。凯恩斯内心钟爱的当然是大英帝国自由、开明的文化传统，他早年曾经批评那种通过提高关税来增加就业的观点，说这是“最粗陋可鄙的保护主义的谬见”。但是，凯恩斯是一个知道变通的经济学家，他深知昔日的盛世已经一去不返，英国眼下遇到的最棘手的问题是越来越严重的失业问题。只有解决了失业问题，才能保住大英的血脉。为了解决失业问题，凯恩斯把能够想出来的招都列出来了：对进口征税、奖励出口、减税、降息、增加公共支出、对私人投资提供补贴、禁止国外贷款。但他仍然不愿意放弃金本位制。凯恩斯的想法是，如果在国际金融市场动荡的时候保持岿然不动，说不定还能巩固英国在国际金融体系中的地位呢。

经济学家议论纷纷，政治家们莫衷一是。1929年月，工党上台。大家都知道英国经济已经病入膏肓，但到底如何治病，各方始终没有共识。保守派主张提高关税。自由党要求增加公共支出、由政府提供