为什么全世界都在加息，而中国却在减息？ 目前全球第一外汇储备国是中国吗

根据国际清算银行统计，全球38家央行在2023年一共加息210次，主要原因还是通货膨胀！

2023年，美国年度通胀率达到7.5%，创近40年以来的新高。

一般来说，通货膨胀有两种成因——需求拉升和成本推动，美国这次通胀两种原因兼而有之。

疫情期间，特朗普政府放水发钱，货币发行量增加了好几万亿美元；疫情本身又造成了生产、交通中断，导致供应不足，造成物价上涨。

与此同时，俄乌冲突造成国际油价高企，推高了生产成本。

通货膨胀如果持续时间较长会自我强化，民众抢购商品、要求增加工资等举动将继续推高物价，形成螺旋式通胀。

不管什么成因，首先就是加息，展示货币当局治理通胀的决心，扭转民众预期。

很可惜，美联储在2023年犹犹豫豫，以为通胀只是短期现象，错过了加息的最佳时间。

到了2023年3月，终于下定决心加息，到目前为止一共10次加息500个基点。

如此大幅密集地加息，对其他国家（经济体）会产生什么影响呢？

其他货币不加息，与美元的利差越来越大，人们就会拿着本币兑换美元套利，获取美元存款的高利率。

大家都抛出本币，买入美元，导致美元汇率上升，而本币汇率下降。

这对很多基础产品依赖进口的国家可不是什么好事，因为以本币计价的进口物资变相涨价，形成输入型通货膨胀。

怎么应付这种情况呢？

1、干预汇市

本国货币当局卖出美元，买入本币，将汇率维持在一个可以接受的水平。前提是外汇储备较多，否则很快就会耗尽。

2、跟随美元加息、减少与美元之间的利差。

但世界上大部分经济体债务高企，加息后会引发债务危机。2023年，全球宏观杠杆率达273.2%，债务总额是GDP的2.73倍。

在低息的环境下，债务人还可以通过借新还旧维持着，只要支付利息就行了，处于明斯基时刻的投资性金融阶段。

加息后，许多债务人可能连利息都还不起，资金链断裂而爆雷，进入到明斯基时刻的庞氏金融阶段。

去年，就有很多国家就发生了主权债务危机，例如斯里兰卡、巴基斯坦和加纳等，有的直接宣布国家破产。

发达经济体怎么应对美元加息呢？

以日本为例，宏观杠杆率超过400%，国债总额是GDP的近3倍，因此长期以来实行零利率甚至负利率。

如果加息，这些债务都要引爆。因此日本央行一直不敢加息，日元兑美元汇率创下了20年来的新低。

但日本的能源严重依赖进口，日元贬值后推高了进口成本，传导到物价，形成通货膨胀。

这并非需求拉升而是由成本推动引起的，高物价不但遏制了需求，需求不足又抑制了生产，形成停滞性通货膨胀，简称滞胀。

好在日本拥有世界第二的外汇储备，卖出美元买入日元，维持日元汇率。

2023年，日本外汇储备减少了近1800亿美元，还减持了2200多亿的美债。

我国是什么情况呢？

1、宏观杠杆率也很高，去年底的宏观杠杆率为281.6%，比全球平均水平都要高；今年一季度又上升到289.6%。

房企、城投公司和购房者都背负着大量的债务，加息后利息支出增加，一批债务人就要爆雷。

2、我国通货膨胀率低，4月CPI同比增长仅0.1%，环比下降0.1%。

3、我国实行外汇管制，资本项没有开放，增加了套利资金的成本。

因此在2023年，我国央行三次下调LPR，特别是与房贷挂钩的5年期LPR！

特别