融资租赁常说的IRR到底是个什么？（讲的太透彻了） 信托租赁是什么意思

通过计算得出（这里就不演示了），项目A的投资回报是5%，项目B的投资回报是4%，于是，我们“成功”选择了A项目。

而股权投资中常提到的多少倍回报，其实道理和ROI差不多，只不过往往因为回报太高，是本金的n倍，所以用“倍数”。

ROI的优点是计算方便，可以简单粗暴的对不同项目进行横向比较。缺点是完全没有考虑货币时间价值。

于是，我们引入下一个概念。

什么是净现值（NPV）

所谓净现值（Net Present Value，NPV）是一项投资所产生的未来现金流的折现值与项目投资成本之间的差值。

而用来计算折现值的折现率（Discount Rate）是投资者可以接受的最低收益率。

假设我们拿100块钱去做投资，可以接受的最低收益率是5%（折现率）。结果一年后的收益是106块钱，那么此次投资的净现值为：

当NPV＞0时，说明此次投资有超出预期的回报（上述案例比预期多赚了0.95元（1元按5%折现）），是一次成功的投资。

可见，接受净现值为正的项目可以使投资者受益。

其中的原理就是“货币的时间价值”【敲黑板划重点】

我们都知道今天的1块钱不等于未来的1块钱，如果要在当前预测一项投资未来是否可以盈利，就需要将未来的收入用一种方式转化为当前的价值。

NPV的实质就是将未来项目所预计可以获得的收益都按照预期的收益率（折现率）转化成了当前的价值，从而实现了与当前投入成本的对比，来决定是否具有投资价值。

为了便于理解，我们再举一个更复杂的栗子：

如果通过ROI法计算，项目A和项目B得到的结果是完全一致的，总回报率是10%，年均回报率是5%。

但是有头脑的投资者都知道项目A要优于项目B，因为货币具有时间价值，我们可以拿项目第一年的回款进行再投资。

这一点我们就可以通过NPV法验证，就是将每一期的现金流按照贴现率5%，贴现后减去本金。

也就是说，如果我们的预期年化回报是5%，那么在考虑到现金的时间价值的情况下，投资A项目实际能多赚0.14元，投资B项目要少赚0.14元。

总而言之，通过NPV法，我们可以比较出两个看似收益相同的项目究竟孰优孰劣。

什么是内部收益率（IRR）

如果能够掌握NPV，其实已经间接掌握了IRR，因为二者原理完全相同。

内部收益率（Internal Rate of Return，IRR）就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等，即使得NPV等于0时的那个折现率！

这就很好理解了：

假设我们拿100块钱去做投资，一年后的投资回报是105，若NPV为0，那么IRR是多少？

求得IRR=5%

也就是说，当折现率为5%时，这个投资项目中的全部净现金流折现后减去本金为0。

也许有人会问，这和ROI有什么区别？

区别就在于当时间轴拉长，产生