刘晓龙：认真做投资直到六十岁 股票基金经理一天的工作量是多少钱

刘晓龙，9年证券从业经历。2007年2月至2010年3月在广发基金研究发展部任行业研究员、研究小组主管，2010年3月11日至2011年3月10日任广发聚丰基金经理助理，2010年11月23日起任广发行业领先基金经理，2014年3月19日任广发新动力基金经理，2015年1月14日起任广发基金有限公司权益投资一部总经理，2015年12月起任广发多策略基金经理。

□本报记者 常仙鹤

偏好长期持股

从广发行业领先过去五年的持仓数据看，刘晓龙的投资风格偏好长期持股，尤其是对自己擅长的行业会持续跟踪，出色的选股能力和对个股的长期持有，是广发行业领先业绩优异的主要法宝。

广发行业领先的季度报告显示，对探路者的持有跨越三个年头，对圣农发展、康缘药业等个股的持有时间也将近两年。刘晓龙观察发现，“那些长期业绩靠前的基金，换手率都不会很高，当然前提得是好股票。”

记者注意到，在他的组合中，看不到大比例配置互联网或者其他热门股票的情况，但并不缺少大幅跑赢市场的“独门”牛股。2015年，春秋航空、火炬电子就连续四个季度出现在基金组合的前十大重仓股中，而这两只股票均是2015年上市的次新股。2015年1月20日至2015年9月30日，春秋航空上市后股价上涨518.9%；火炬电子的表现同样出彩，自2015年1月26日上市至2015年9月30日的涨幅达到612.5%。

刘晓龙较为重视估值和价值的匹配，这也是他远离互联网的“喧嚣”而青睐航空和养殖的原因，但这两个行业并不容易研究。以航空为例，航空股的研究难度很大，其表现为行业需求变化难以预测，而且整个行业的产能投放不好跟踪，另外它还与天气、油价、汇率等相关，每个问题都需要花工夫才能研究清楚。而他在2010年、2011年就专门研究过这个行业，只不过没有大规模的买入。在2015年初，他敏锐地注意到航空景气度回升，所以开始大规模买入，并为基金贡献一倍多的回报。他说：“如果没有此前的储备，就可能抓不住这样的机会”。

在持仓结构上，刘晓龙尤为注重均衡配置，不会重仓配置某一个行业或某一只个股。例如，在券商行情全面爆发的2014年年底，刘晓龙在基金组合配置的券商股占比仅为两成左右。在他看来，重仓配置某一板块会在市场反弹时获得足够多的净值回报，但也得有足够多的资本去应对市场的暴跌，而均衡配置的好处则使组合的风险暴露度降低，在市场遭遇大幅调整时基金净值能够更平稳地过渡。

“在投资这件事上，我会坚持做到六十岁。”刘晓龙在交谈中不止一次提到他对投资的钟爱，即便市场的波动也曾令他所管理的基金净值蒙受损失，但他依然认为“存在即合理”，牛市熊市都是一种投资体验，只要心态淡然，就能使基金这艘大船平稳航行。

刘晓龙的“稳”在行业内有目共睹。Wind数据显示，截至2015年12月31日，广发行业领先基金成立五年来的净值上涨138%，超越同期上证指数112.86个百分点，超越沪深300指数117.92个百分点；自成立以来经历牛、熊、震荡等各类市场，各个年度业绩均位列同类基金前三分之一，盈利能力突出，为投资者带来了长期稳定可靠的收益。在第十三届基金业金牛奖评选中，广发行业领先混合摘取“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金奖”。而在此之前，该基金已斩获“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金奖”。

在对刘晓龙的多次访谈中，记者了解到，为了达到长期稳健和持续优胜的目标，他不断地尝试多种策略，身体力行走访行业，调研公司。刘晓龙的手机软件显示，2015年飞行113次，里程达202758公里。也就是说，一年365天，刘晓龙有将近三分之一的时间在出差的路上。

“投资就是要不断提高精度。我一直在不断扩充策略，但策略到了一定时候可能就要化繁为简，回归到对公司扎扎实实的研究上。”刘晓龙表示，今年市场缺乏大级别的行情，但少数内生动力增长强劲的优质企业依然有结构性机会，需要腾出